บิทคอยน์ไม่สามารถถูกเก็บภาษีได้! หลังจากการลดเลเวอเรจจบลง BTC จะมีโอกาสการซื้อขายที่ยอดเยี่ยม?

เมื่อกระบวนการ deleveraging สิ้นสุดลง Bitcoin จะมีโอกาสซื้อขายที่ยอดเยี่ยม บทความนี้อ้างอิงจากบทความที่เขียนโดย fejau และรวบรวมรวบรวมและสนับสนุนโดย Foresight News (เรื่องย่อ : เล่นจริง? ปูตินตูประกาศสงครามรัสเซีย-ยูเครน "หยุดยิงอีสเตอร์เป็นเวลา 30 ชั่วโมง"! Bitcoin เพิ่มขึ้นเหนือ 85,000 แมกนีเซียม) (พื้นหลังเพิ่ม: พ่อรวยตะโกน: เตือนล่วงหน้าว่าความผิดพลาดกําลังจะมาถึง! ยังไม่สายเกินไปที่จะซื้อ bitcoin, ทองคําฉันแน่ใจว่า BTC จะเกิน 1 ล้านดอลลาร์ในสิบปี) ฉันต้องการเขียนสิ่งที่ฉันคิดมาตลอดซึ่งเป็นวิธีที่ Bitcoin อาจทํางานเมื่อผ่านการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในภูมิทัศน์การไหลที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง ฉันคิดว่าเมื่อกระบวนการ deleveraging สิ้นสุดลง Bitcoin จะมีโอกาสซื้อขายที่ยอดเยี่ยม ในโพสต์นี้ฉันจะอธิบายความคิดของฉันอย่างละเอียด อะไรคือตัวขับเคลื่อนหลักของราคาของ Bitcoin? ฉันจะดึงงานวิจัยของ Michael Howell เกี่ยวกับตัวขับเคลื่อนในอดีตของการเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin จากนั้นใช้ผลลัพธ์เหล่านี้เพื่อทําความเข้าใจเพิ่มเติมว่าปัจจัยที่เกี่ยวพันกันอาจมีวิวัฒนาการอย่างไรในอนาคตอันใกล้ จากแผนภูมิด้านบนแสดงให้เห็นว่าราคา Bitcoin ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยเหล่านี้: ความพึงพอใจของนักลงทุนโดยรวมสําหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและมีเบต้าสูง ความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับทองคํา สภาพคล่องทั่วโลก ตั้งแต่ปี 2021 กรอบการทํางานง่ายๆ ของฉันในการทําความเข้าใจความเสี่ยงที่ยอมรับได้ การเงินสดทองคํา และสภาพคล่องทั่วโลกคือการใช้การขาดดุลการคลังเป็นเปอร์เซ็นต์ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เป็นตัวบ่งชี้อย่างรวดเร็วเพื่อรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นทางการคลังที่ครอบงําตลาดโลกตั้งแต่ปี 2021 สถาบันยิ่งขาดดุลการคลังเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP มากเท่าไหร่อัตราเงินเฟ้อก็จะยิ่งสูงขึ้นและการเพิ่มขึ้นของ GDP ที่ระบุดังนั้นสําหรับองค์กรเนื่องจากรายได้เป็นตัวบ่งชี้เล็กน้อยรายได้ของพวกเขาก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน สําหรับธุรกิจที่สามารถประหยัดต่อขนาดนี่เป็นประโยชน์สําหรับการเติบโตที่ทํากําไรได้ ในระดับใหญ่นโยบายการเงินได้รับแรงหนุนจากการเผชิญกับมาตรการกระตุ้นทางการคลังซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกิจกรรมในสินทรัพย์เสี่ยง ดังที่แผนภูมิที่อัปเดตบ่อยครั้งของ George Robertson แสดงให้เห็นว่าการกระตุ้นทางการเงินในสหรัฐฯ นั้นอ่อนแอมากเมื่อเทียบกับมาตรการกระตุ้นทางการคลัง ดังนั้นฉันจะปล่อยให้มาตรการกระตุ้นทางการเงินไม่ได้รับการพิจารณาในขณะนี้ในการอภิปรายครั้งนี้ ดังที่เราเห็นจากแผนภูมิด้านล่างของเศรษฐกิจของประเทศที่พัฒนาแล้วตะวันตกที่สําคัญการขาดดุลการคลังในสหรัฐอเมริกาเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP นั้นสูงกว่าในประเทศอื่น ๆ มาก ด้วยการขาดดุลการคลังจํานวนมากในสหรัฐอเมริกาการเติบโตของรายได้จึงครอบงําซึ่งทําให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเศรษฐกิจอื่น ๆ : ตลาดหุ้นสหรัฐฯเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของสินทรัพย์เสี่ยงผลกระทบด้านความมั่งคั่งและสภาพคล่องทั่วโลกจึงกลายเป็นสถานที่รวบรวมเงินทุนทั่วโลกเนื่องจากเงินทุนได้รับการปฏิบัติที่ดีที่สุดในสหรัฐอเมริกา เนื่องจากพลวัตของเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สหรัฐอเมริการวมกับการขาดดุลการค้าจํานวนมากซึ่งทําให้สหรัฐอเมริกาสามารถแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์สําหรับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ถือครองโดยต่างชาติซึ่งจะลงทุนดอลลาร์ในสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์ (เช่นคลังสหรัฐและหุ้นเทคโนโลยี "Big Seven") สหรัฐอเมริกาได้กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความเสี่ยงทั่วโลก: ตอนนี้กลับไปที่การวิจัยของ Michael Howell ดังกล่าว ระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และสภาพคล่องทั่วโลกได้รับแรงหนุนส่วนใหญ่จากสหรัฐฯ ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา และแนวโน้มนี้เร่งตัวขึ้นนับตั้งแต่เกิดโรคระบาด เนื่องจากการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ มีขนาดใหญ่มากเมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ ด้วยเหตุนี้แม้ว่า Bitcoin จะเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องทั่วโลก (และไม่เพียง แต่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ) แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงบวกกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ และความสัมพันธ์นี้เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2021: ตอนนี้ฉันคิดว่าความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และตลาดหุ้นสหรัฐฯ นี้เป็นเท็จ เมื่อฉันใช้คําว่า "สหสัมพันธ์ที่ผิดพลาด" ฉันกําลังพูดในแง่สถิตินั่นคือฉันคิดว่าตัวแปรเชิงสาเหตุที่สามที่ไม่ได้แสดงในการวิเคราะห์สหสัมพันธ์เป็นตัวขับเคลื่อนที่แท้จริง ฉันคิดว่าปัจจัยนั้นคือการเคลื่อนย้ายทั่วโลกและอย่างที่เราพูดไปก่อนหน้านี้สภาพคล่องทั่วโลกถูกครอบงําโดยสหรัฐอเมริกามาเกือบทศวรรษแล้ว เมื่อเราเจาะลึกถึงนัยสําคัญทางสถิติเราต้องกําหนดความเป็นเหตุเป็นผลไม่ใช่แค่ความสัมพันธ์เชิงบวก โชคดีที่ Michael Howell ได้ทํางานที่ยอดเยี่ยมในเรื่องนี้โดยใช้การทดสอบ Granger Causality เพื่อกําหนดความสัมพันธ์เชิงสาเหตุระหว่างสภาพคล่องทั่วโลกและ Bitcoin: ข้อสรุปใดที่ทําให้เราใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานสําหรับการวิเคราะห์เพิ่มเติมของเรา? ราคา Bitcoin ได้รับแรงหนุนหลักจากสภาพคล่องทั่วโลก และเนื่องจากสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสําคัญในการเติบโตของสภาพคล่องทั่วโลก จึงมีความสัมพันธ์ที่ผิดพลาดระหว่าง Bitcoin และตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงเดือนที่ผ่านมาประเด็นสําคัญบางอย่างได้เกิดขึ้นในขณะที่เราทุกคนคาดเดาเกี่ยวกับเป้าหมายนโยบายการค้าของทรัมป์และการปรับโครงสร้างเงินทุนและการไหลของสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก ผมสรุปได้ดังนี้: ความปรารถนาของรัฐบาลทรัมป์ที่จะลดการขาดดุลการค้ากับประเทศอื่น ๆ โดยอัตโนมัติหมายถึงเงินดอลลาร์ที่ไหลไปต่างประเทศน้อยลงซึ่งมิฉะนั้นจะถูกนําไปลงทุนในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ หากจะหลีกเลี่ยงการขาดดุลการค้าจะไม่สามารถแคบลงได้ ฝ่ายบริหารของทรัมป์เชื่อว่าสกุลเงินต่างประเทศมีมูลค่าต่ําเกินไปและดอลลาร์มีมูลค่าสูงเกินไปและต้องการปรับสมดุลของสถานการณ์ ในระยะสั้นค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและสกุลเงินที่แข็งค่าขึ้นจะนําไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในประเทศอื่น ๆ กระตุ้นให้เงินทุนไหลกลับไปยังประเทศบ้านเกิดเพื่อเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้ซึ่งจะดีกว่าจากมุมมองที่ปรับด้วยอัตราแลกเปลี่ยนและจะช่วยกระตุ้นตลาดหุ้นของพวกเขา แนวทาง "ยิงก่อนถามทีหลัง" ของทรัมป์ในการเจรจาการค้ากําลังผลักส่วนที่เหลือของโลกออกจากการขาดดุลการคลังที่บางเฉียบเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกาและการลงทุนด้านกลาโหมโครงสร้างพื้นฐานและโดยทั่วไปการลงทุนของรัฐบาลที่ปกป้องตัวเองเพื่อให้ตัวเองพึ่งพาตนเองได้มากขึ้น ไม่ว่าการเจรจาภาษีจะผ่อนคลายลงหรือไม่เช่นกับจีนฉันเชื่อว่า "genie ได้รับการปล่อยตัวจากขวด" และประเทศต่างๆจะยังคงพยายามต่อไปและจะไม่หันหลังกลับอย่างง่ายดาย ทรัมป์ต้องการให้ประเทศอื่น ๆ เพิ่มการใช้จ่ายด้านกลาโหมเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP เพราะสหรัฐฯ แบกรับเงินจํานวนมาก สิ่งนี้จะเพิ่มการขาดดุลการคลัง ฉันจะละทิ้งมุมมองส่วนตัวของฉันเกี่ยวกับมุมมองเหล่านี้ตามที่หลายคนได้พูดไปแล้วและฉันจะมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบที่พวกเขาอาจมีหากพวกเขาได้รับการพัฒนาอย่างมีเหตุผล: เงินจะออกจากสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์และกลับไปยังประเทศบ้านเกิดของพวกเขา ซึ่งหมายความว่าตลาดหุ้นสหรัฐจะมีประสิทธิภาพต่ํากว่าส่วนที่เหลือของโลกอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นและดอลลาร์จะอ่อนค่าลง การขาดดุลการคลังในประเทศที่กระแสเงินทุนเหล่านี้จะไม่ถูก จํากัด อีกต่อไปและเศรษฐกิจอื่น ๆ จะเริ่มใช้จ่ายและพิมพ์เงินเพื่อเป็นทุนในการขาดดุลการคลังที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่สหรัฐฯ ยังคงเปลี่ยนจากพันธมิตรด้านเงินทุนทั่วโลกไปสู่บทบาทผู้พิทักษ์ผู้ถือสินทรัพย์ดอลลาร์จะต้องเพิ่มเบี้ยประกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่มีคุณภาพที่พิจารณาก่อนหน้านี้เหล่านี้และจะต้องกําหนดขอบเขตความปลอดภัยที่กว้างขึ้นสําหรับสินทรัพย์เหล่านี้ เมื่อเป็นเช่นนั้นสิ่งนี้จะนําไปสู่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและธนาคารกลางต่างประเทศจะสนใจที่จะกระจายงบดุลของพวกเขาออกไปจากการพึ่งพากระทรวงการคลังของสหรัฐฯเพียงอย่างเดียวและเปลี่ยนไปใช้สินทรัพย์ที่เป็นกลางอื่น ๆ เช่นทองคํา ในทํานองเดียวกันกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยต่างประเทศและกองทุนบําเหน็จบํานาญอาจทําการปรับเปลี่ยนการกระจายความเสี่ยงดังกล่าวในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ตรงกันข้ามกับมุมมองเหล่านี้สหรัฐอเมริกาเป็นศูนย์กลางของนวัตกรรมและการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีและไม่มีประเทศใดสามารถเข้ามาแทนที่ได้ ยุโรปเป็นระบบราชการและสังคมนิยมเกินไปที่จะพัฒนาระบบทุนนิยมเช่นสหรัฐอเมริกา ฉันเข้าใจมุมมองนี้ซึ่งอาจหมายความว่ามันจะไม่คงอยู่เป็นเวลาหลายปี