BitBonds：บิทคอยน์＋พันธบัตรสหรัฐ จะสามารถเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการเงินของอเมริกาได้อย่างไร?

บทความนี้สํารวจต้นกําเนิดของ BitBonds วิธีการทํางานผลกระทบทางเศรษฐกิจและโอกาสในอนาคตและพยายามเก็งกําไรเกี่ยวกับผลกระทบระยะยาวของเครื่องมือที่เป็นนวัตกรรมใหม่นี้ (สรุป: BTC Policy Research Institute เสนอ "BitBonds": 10% ของเงินทุนซื้อ BTC ช่วยประหยัดดอกเบี้ย 70 พันล้านดอลลาร์ต่อปี) (เสริมความเป็นมา: "BTC Bond Company" ออกมาวางแผนที่จะซื้อกิจการ 1 ล้านล้านดอลลาร์ BTC) ในระบบเศรษฐกิจโลกในปัจจุบันในฐานะศูนย์กลางของเศรษฐกิจโลกนโยบายการคลังของสหรัฐอเมริกาไม่เพียง แต่ส่งผลกระทบต่อตลาดภายในประเทศ แต่ยังส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อรูปแบบทางการเงินระหว่างประเทศ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาด้วยการเพิ่มขึ้นของ cryptocurrencies เช่น Bitcoin ระบบการเงินแบบดั้งเดิมกําลังเผชิญกับความท้าทายและโอกาสที่ไม่เคยมีมาก่อน มีการเสนอเครื่องมือทางการเงินใหม่ที่เรียกว่า "BitBonds" เพื่อแก้ปัญหาหนี้ที่มีมายาวนานในสหรัฐอเมริกาโดยการรวมลักษณะของ bitcoin และ US Treasuries เข้าด้วยกันในขณะที่ให้เส้นทางที่เป็นไปได้สําหรับ "กลยุทธ์การสํารอง bitcoin ที่เป็นกลางทางงบประมาณ" ของรัฐบาลทรัมป์ บทความนี้สํารวจต้นกําเนิดของ BitBonds วิธีการทํางานผลกระทบทางเศรษฐกิจและโอกาสในอนาคตและพยายามเก็งกําไรเกี่ยวกับผลกระทบระยะยาวของเครื่องมือที่เป็นนวัตกรรมใหม่นี้ แนวคิดของ BitBonds ถูกเสนอครั้งแรกโดย Andrew Hohns ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Newmarket Capital and Battery Finance และ Matthew Pines ผู้อํานวยการบริหารของ Bitcoin Policy Institute เพื่อรวมลักษณะการกระจายอํานาจของ Bitcoin เข้ากับความมั่นคงของพันธบัตรรัฐบาลแบบดั้งเดิม แนวคิดนี้ค่อยๆ เข้าสู่สายตาของสาธารณชนในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทีมทรัมป์ทําให้มันเป็นส่วนหนึ่งของคํามั่นสัญญาในการรณรงค์เพื่อสร้างทุนสํารอง bitcoin ระดับชาติผ่านแนวทาง "เป็นกลางงบประมาณ" ตามข้อมูลที่เกี่ยวข้องหลักของกลยุทธ์นี้คือการใช้เครื่องมือทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมใหม่เพื่อซื้อ bitcoin โดยไม่เพิ่มการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของสหรัฐอเมริกาในเศรษฐกิจโลก ข้อเสนอของ BitBonds ไม่มีมูลความจริง สหรัฐอเมริกากําลังเผชิญกับภาระหนี้ของประเทศมากกว่า 35 ล้านล้านดอลลาร์และการจ่ายดอกเบี้ยกําลังเพิ่มขึ้นทุกปีซึ่งกลายเป็นแหล่งสําคัญของแรงกดดันต่องบประมาณของรัฐบาลกลาง ในขณะเดียวกันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ที่ทนต่อเงินเฟ้อได้เติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาซึ่งดึงดูดความสนใจของนักลงทุนทั่วโลก อย่างไรก็ตามการใช้เงินผู้เสียภาษีโดยตรงเพื่อซื้อ Bitcoin นั้นเป็นที่ถกเถียงกันทางการเมืองและเศรษฐกิจดังนั้น BitBonds จึงได้รับการออกแบบให้เป็นการประนีประนอมที่ช่วยให้รัฐบาลสามารถถือ Bitcoin ได้โดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายทางการเงินโดยตรง BitBonds เป็นเวอร์ชันปรับปรุงของ U.S. Treasuries ซึ่งมีเอกลักษณ์เฉพาะในกลไกการส่งคืนที่ตรึงไว้กับ Bitcoin ตามข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะการดําเนินการขั้นพื้นฐานสามารถสรุปได้ในขั้นตอนต่อไปนี้: การออกและซื้อ: กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ออก BitBonds และนักลงทุนซื้อพันธบัตรเหล่านี้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ เช่นเดียวกับพันธบัตรรัฐบาลแบบดั้งเดิม BitBonds มีวันครบกําหนดที่แน่นอนและอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน แต่รายได้ของพวกเขาจะถูกตรึงไว้กับ Bitcoin บางส่วน การสะสม Bitcoin: กระทรวงการคลังใช้เงินที่ได้จากการออก BitBonds เพื่อซื้อ Bitcoin ในตลาดเปิด บิตคอยน์เหล่านี้จะถูกฝากไว้ในกระเป๋าเงินดิจิทัลที่ควบคุมโดยรัฐบาลซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของทุนสํารองแห่งชาติ การกระจายรายได้: เมื่อพันธบัตรครบกําหนดนักลงทุนไม่เพียง แต่ได้รับดอกเบี้ยพื้นฐาน แต่ยังได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติมตามการเพิ่มขึ้นของราคาของ Bitcoin ตัวอย่างเช่นหากราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 50% ตลอดอายุของพันธบัตรนักลงทุนอาจได้รับโบนัสที่ตรึงไว้กับการเพิ่มขึ้นนั้น การออกแบบนี้ออกแบบมาเพื่อดึงดูดนักลงทุนที่สนใจ cryptocurrencies ในขณะที่ลดต้นทุนการจัดหาเงินทุนให้กับ Treasuries แบบดั้งเดิม งบประมาณเป็นกลาง: เนื่องจาก BitBonds ได้รับการสนับสนุนจากตลาดมากกว่าผู้เสียภาษีและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยอาจถูกชดเชยบางส่วนจากการแข็งค่าของ Bitcoin กลไกนี้เชื่อว่าจะช่วยให้การสะสมทุนสํารอง Bitcoin โดยไม่เพิ่มการขาดดุลของรัฐบาลกลาง นวัตกรรมของกลไกนี้อยู่ในความจริงที่ว่ามันฝังความสามารถในการเพิ่มมูลค่าที่มีศักยภาพของ Bitcoin ลงในเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิมทั้งการรักษาความปลอดภัยของพันธบัตรรัฐบาลและแนะนําศักยภาพผลตอบแทนสูงของสกุลเงินดิจิทัล Andrew Hohns และ Matthew Pines เชื่อว่า BitBonds ไม่เพียง แต่ช่วยให้รัฐบาลสหรัฐฯ ถือ bitcoin เท่านั้น แต่ยังช่วยลดแรงกดดันด้านหนี้ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาล หนึ่งในเป้าหมายหลักของ BitBonds คือการบรรเทาวิกฤตหนี้ที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกา การจ่ายดอกเบี้ยในคลังแบบดั้งเดิมประกอบขึ้นเป็นส่วนใหญ่ของงบประมาณของรัฐบาลกลางแล้วและภาระกําลังเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ด้วยการแนะนํา BitBonds กระทรวงการคลังสามารถเปลี่ยนส่วนหนึ่งของต้นทุนหนี้เป็นศักยภาพมูลค่าเพิ่มของ Bitcoin หากราคาของ bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นรัฐบาลจะไม่เพียง แต่สามารถลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิ แต่ยังอาจสร้างรายได้เพิ่มเติมผ่านการขาย bitcoins สํารองจึงบรรลุ "soft landing" ของปัญหาหนี้ นอกจากนี้การออก BitBonds อาจลดความต้องการผลตอบแทนสําหรับ Treasuries แบบดั้งเดิม เนื่องจากลักษณะที่ตรึงไว้กับ Bitcoin พันธบัตรดังกล่าวจึงน่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนและกระทรวงการคลังอาจสามารถจัดหาเงินทุนในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ํากว่าได้ นี่คือการยิงที่แขนสําหรับสหรัฐอเมริกาซึ่งพึ่งพาเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้มานาน การใช้งาน BitBonds จะเพิ่มความชอบธรรมและความต้องการของตลาดของ Bitcoin อย่างมีนัยสําคัญ ในฐานะเศรษฐกิจเดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดในโลกการมีส่วนร่วมอย่างเป็นทางการของรัฐบาลสหรัฐฯในตลาด bitcoin จะทําให้สกุลเงินดิจิทัลมีผลการรับรองอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน นักวิเคราะห์ตลาดคาดการณ์ว่าหากสหรัฐอเมริกาประสบความสําเร็จในการสะสมบิตคอยน์หลายพันหรือหลายหมื่นบิตคอยน์ราคาอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้นเพื่อดึงดูดนักลงทุนสถาบันมากขึ้น อย่างไรก็ตามสิ่งนี้อาจทําให้ความผันผวนในตลาด Bitcoin รุนแรงขึ้น ในฐานะผู้ถือจํานวนมากแนวทางการซื้อและขายของรัฐบาลอาจทําให้เกิดความตื่นตระหนกของตลาดหรือการเก็งกําไร นอกจากนี้หากประเทศอื่น ๆ ปฏิบัติตามการนําของสหรัฐอเมริกาในการเปิดตัวเครื่องมือที่คล้ายกันความสมดุลของอุปสงค์และอุปทานสําหรับ bitcoin จะถูกทําลายลงอีกและการเคลื่อนไหวของราคาอาจคาดเดาไม่ได้มากขึ้น ความสําเร็จของ BitBonds อาจกระตุ้นให้ประเทศอื่น ๆ ตรวจสอบนโยบายการเงินและความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินดิจิทัลอีกครั้ง ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางยุโรปหรือธนาคารประชาชนจีนอาจเปิดตัว "พันธบัตรคริปโต" ของตนเองเพื่อตอบโต้ภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นจากอํานาจของเงินดอลลาร์ การแข่งขันดังกล่าวสามารถเร่งการกระจายตัวของระบบการเงินโลกและทําให้สถานะของดอลลาร์อ่อนตัวลงในฐานะสกุลเงินสํารองเพียงสกุลเดียว ในขณะเดียวกัน BitBonds อาจดึงดูดความสนใจจากนานาชาติมากขึ้นเกี่ยวกับปัญหาหนี้ของสหรัฐฯ หากตราสารนี้ไม่สามารถลดภาระหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพและทําให้เกิดความสูญเสียทางการคลังเนื่องจากการลดลงของราคาของ bitcoin ความน่าเชื่อถือของเงินดอลลาร์อาจได้รับผลกระทบเพิ่มเติม สิ่งนี้จะให้ upside สําหรับสินทรัพย์ทางเลือกเช่นทองคําและหยวน การใช้งาน BitBonds ไม่ได้ปราศจากการโต้เถียง นักวิจารณ์แย้งว่าการผูกการเงินของประเทศกับ bitcoin ที่มีความผันผวนสูงนั้นสอดคล้องกับการพนันที่อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงเชิงระบบในกรณีที่ตลาดล่ม นอกจากนี้นโยบายอาจทําให้ความเหลื่อมล้ําด้านความมั่งคั่งรุนแรงขึ้น - นักลงทุนที่ร่ํารวยมีแนวโน้มที่จะซื้อ BitBonds และทํากําไรจากพวกเขาในขณะที่คนธรรมดาดิ้นรนเพื่อแบ่งปันเงินปันผล ผู้เสนอตอบโต้ว่าแนวโน้มระยะยาวของ Bitcoin สูงขึ้น และ BitBonds ได้รับการออกแบบมาให้มีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงโดยการปรับอัตราส่วน peg หรือตั้งค่ากลไกหยุดการขาดทุน พวกเขายังตั้งข้อสังเกตว่าเครื่องมือนี้จะให้การเปิดรับ cryptocurrencies มากขึ้นสําหรับชาวอเมริกันรุ่นใหม่และส่งเสริมความนิยมของการศึกษาทางการเงิน การวิเคราะห์ความเป็นไปได้ที่สมจริงของ BitBonds แม้ว่าในทางทฤษฎี BitBonds จะมีการดูด...