Введение

Область децентрализованных финансов активно внедряет продукты со страшной скоростью. Наличие правильных продуктов DeFi критично для снижения рисков в волатильном мире криптовалют. Как профессиональные инвесторы, так и новички нуждаются в инструментах, чтобы помочь им стабильно управлять своими активами. Поэтому спрос на инновационные и надежные протоколы управления активами постоянно растет.

Протоколы управления активами DeFi нацелены на разбиение сложности традиционных инструментов управления активами и их перестройку с учетом эффективности и прозрачности блокчейн-контрактов, позволяя отдельным лицам легко настраивать инвестиционные портфели, подходящие для их потребностей, и получать доходы. Однако в сфере DeFi до сих пор существует множество нерешенных проблем. Например, на текущий момент на рынке DeFi отсутствуют варианты, предлагающие стабильные инвестиционные доходы с практически отсутствием потерь для консервативных пользователей.

Основные продукты ликвидности майнинга часто сопровождаются временными потерями из-за колебаний цен, которые могут дополнительно усилить фактическое увеличение волатильности. Активные инвесторы стремятся максимизировать доход от инвестиций за счет плеча. Однако продукты на маржинальном рынке DeFi не могут соответствовать, урегулировать или принудительно ликвидировать в реальном времени, как это делают централизованные биржи из-за высоких комиссий за газ и перегрузки в экстремальных рыночных условиях. В этом контексте появился Tranchess.

Что такое Tranchess (CHESS)?

Как устоявшийся протокол DeFi, который работает с 2021 года, Tranchess сосредоточен вокруг инструмента управления активами. Первоначальная версия, V1.0, была построена на Binance Smart Chain (BSC) и могла принимать только BTCB (обернутый BTC на цепи BSC) в качестве базового актива. Теперь он был обновлен до V3.0, способного работать на цепи BNB, Ethereum и Scroll (слой 2 Ethereum) и может принимать различные криптоактивы, такие как BTC, ETH, BNB, и даже стейблкоин USDC в качестве базового актива. Tranchess нацелен на криптовалютных инвесторов, разделяя одну цель инвестирования на несколько производных инвестиционных инструментов и предлагая различные решения по соотношению риска и доходности для пользователей платформы.

Когда пользователи вносят криптовалютные активы на платформу Tranchess, протокол создает единственный материнский фонд на основе активов пользователя и разделяет его на различные матрицы риска и доходности. Вдохновленный традиционными финансовыми фондами "транш", токенизированный фондовый протокол Tranchess может предоставить пользователям разнообразные фондовые продукты, чтобы удовлетворить различные предпочтения по риску и доходности.

Протокол Tranchess является не только независимой системой управления активами, но также предлагает множество функциональных возможностей, необходимых в области DeFi, таких как добыча ликвидности одиночных активов, кредитование и торговля. В феврале 2024 года Tranchess объявил о партнерстве с ведущей платформой по ликвидному стейкингу Lido Finance для запуска двух новых стейкинговых продуктов, StaYETH и TurYETH, предоставляя инвесторам разнообразные варианты получения дохода от их заложенного Ethereum (ETH). В апреле Tranchess сотрудничал с StakeStone и Scroll и запустил Tranchess STONE материнский фонд и его продукты траншевого фонда, предлагая индивидуальные решения по управлению активами для STONE-точек и вознаграждений в сети Scroll.

Фон проекта

Основанный в 2020 году, Транчесс был официально запущен в 2021 году. В то время концепция "транчевых фондов" была достаточно новой в области DeFi и была подогрета чувством FOMO в DeFi во время бычьего рынка 2021 года. В связи с этим общий объем заблокированных средств проекта (TVL) в один момент взлетел до почти 2 миллиардов долларов. Однако позже он упал более чем на 90% из-за медвежьего рынка. На фоне текущего бычьего рынка сотрудничество с Lido Finance стимулировало общий объем заблокированных средств платформы, который на данный момент (на июнь 2024 года) остается стабильным на уровне около 280 миллионов долларов.

Источник: DeFi Llama

Команда Tranchess, имеющая разнообразные профессиональные навыки и опыт, состоит из экспертов по блокчейну и финансам со всего мира. Согласно их официальному веб-сайту, основные члены команды приходят из сектора TradFi, включая инвестиционные банки, управляющие компании и хедж-фонды, с предыдущими должностями, такими как трейдеры, инвестиционные менеджеры и исследователи стратегий, среди прочего. Техническая команда происходит из таких гигантов индустрии, как Google, Meta (ранее Facebook) и Microsoft, с богатым опытом в области сетевой безопасности как для централизованных бирж, так и для протоколов DeFi.

Tranchess был основан Дэнни Чонг, который окончил Наньянгский технологический университет в 2005 году и имеет более 16 лет опыта работы в банковской сфере. Он работал в Société Générale, где был ответственным за валютный и рынок новых продуктов, а также за развитие продукции APAC, и в Crédit Agricole CIB, где занимался продажами валютных и фиксированных доходов в регионе Юго-Восточной Азии, успешно руководил продажами, персоналом и цифровым ростом бизнеса. Помимо своей финансовой карьеры Дэнни также основал несколько брендов, ориентированных на здоровый образ жизни, в Сингапуре и Гонконге, что делает его финансово грамотным предпринимателем.

С точки зрения финансирования, общедоступная информация показывает, что Tranchess завершил свой тур заначки в 2021 году, привлекая общую сумму в $1,5 миллиона. Этот раунд возглавила группа Спартанцев (вместе с сейчас банкротным Three Arrows Capital), с участием Binance Lab, LongHash Ventures, IMO Ventures и Comma3 Ventures.

Как работает Tranchess?

Tranchess - инновационный децентрализованный финансовый протокол, который объединяет преимущества торговли финансовыми деривативами и блокчейн-технологии, предоставляя инвесторам эффективную, прозрачную и безопасную торговую среду. Протокол вводит традиционное финансовое понятие "Транш", сегментируя структуру риска и доходности, чтобы удовлетворить потребности инвесторов с разными предпочтениями по риску и инвестиционными целями. Каждый Транш представляет собой финансовый продукт с определенным уровнем риска и инвестиционной доходности, позволяя инвесторам выбирать и выделять средства в зависимости от своей толерантности к риску и инвестиционных ожиданий.

Tranchess состоит из трех фондовых токенов: QUEEN, BISHOP и ROOK, а также его управляющего токена CHESS. Пользователи могут создать материнский фонд (основной фонд) токен QUEEN на платформе, используя оригинальные активы (BTCB), ETH или BNB). Протокол ставит первоначальные активы пользователя на валидационные узлы блокчейна PoS для получения дохода, который пропорционально распределяется среди держателей токенов фонда в рамках протокола. (BTCB - это завернутый BTC на цепи BNB.)

Источник: Веб-сайт Tranchess

Затем держатели QUEEN могут равномерно разделить его на два подфонда: один - это высокодоходный токенизированный фонд BISHOP для инвесторов, склонных к риску, а другой - рычаговый токен ROOK для ищущих риска инвесторов.

Суть токена BISHOP - это безрисковые стабильные доходы, аналогичные высокодоходным стейблкоинам (USDC), подходящие для инвесторов, которые не хотят рисковать. В отличие от этого, ROOK - это рискованный токен, обеспечивающий плечо 1,5x до 2x. ROOK получает маржинальное воздействие и усиливает риски и доходы за счет заема базовых активов BISHOP и уплаты процентов. Поэтому токены BISHOP показывают себя лучше, чем прямое удержание стейблкоинов, потому что они получают доходы как от процентов, уплачиваемых ROOK, так и от наград CHESS за стейкинг BISHOP.

Для предотвращения сбоя маржи ROOK или резкого снижения чистой стоимости Tranchess использует механизм Rebalance, корректируя количество ROOK и BISHOP и используя токены QUEEN для восстановления коэффициента маржи. Rebalance срабатывает, когда коэффициент чистой стоимости ROOK к BISHOP превышает 2 или падает ниже 0,5, что означает, что актив увеличился более чем на 100% или уменьшился более чем на 25%. Этот механизм, в сочетании с PoS стейкингом, увеличивает доход основного фонда, обеспечивая защиту от потерь для держателей ROOK.

Здесь простая блок-схема, объясняющая, как работает Tranchess:

Источник: Средний Транчес

Пользователи Tranchess ставят криптовалютные активы (такие как BTCB, ETH или BNB) в протоколе, чтобы создать токены основного фонда QUEEN. Владельцы QUEEN могут выбрать разделиться на токены субфонда BISHOP и ROOK для различных конфигураций риска и доходности. Кроме того, токены BISHOP и ROOK могут быть объединены обратно в QUEEN. Процесс обмена стоимости между тремя токенами фонда использует Time-Weighted Average Price (TWAP) и полагается на доверенную децентрализованную сеть оракулов (такую как Chainlink), чтобы избежать аномальных цен.

Источник: Веб-сайт Tranchess

Наконец, стоит отметить, что QUEEN предназначен для долгосрочных держателей криптовалют, непрерывно отслеживающих изменения цен базовых активов. Однако по сравнению с прямым удержанием базовых активов держание QUEEN может приносить более высокие доходы через распределение CHESS и заработок валидаторов на узлах PoS блокчейнов. Следует отметить, что для QUEEN, BISHOP и ROOK пользователи могут стейкать их на платформе, чтобы заработать дополнительные награды токенов CHESS. Держатели CHESS получают часть комиссий, собранных протоколом Tranchess в виде возмещения. Tranchess предлагает более эффективное использование активов для держателей криптовалют. Когда инвесторы хотят выйти из протокола, они могут просто конвертировать токены QUEEN обратно в базовые активы.

История развития

Концепция Tranchess была изначально задумана в начале 2020 года и официально запущена на BSC в 2021 году. С момента своего создания протокол пережил значительные колебания в TVL и прошел три крупных обновления.

Tranchess V1.0 работал на цепи BSC, используя цены BTC как базовый актив для фонда. Обмен фонда на стейблкоины (Tranchess Swap) проводился через TWAP и систему сопоставления ордеров. Хотя этот процесс был безопасным, алгоритм был чрезмерно сложным, и подписка на QUEEN или выкуп требовали ожидания определенных времен.

В 2022 году было проведено обновление Tranchess V2.0. Были оптимизированы смарт-контракты и принята форма AMM для Tranchess Swap. С появлением ликвидности AMM пула V2.0 значительно увеличилась ликвидность для трех фондов в Tranchess. Пользователи могли быстро обменивать стабильные монеты и BISHOP/ROOK, а также подписываться и погашать QUEEN в реальном времени.

Tranchess V3.0 внедрил поддержку жидкого стейкинга Ethereum, позволяя пользователям депонировать токены из протоколов жидкого стейкинга, таких как Lido’s stETH/wstETH, и получать соответствующие доходы от обернутых токенов жидкого стейкинга. Ожидается, что эта доработка привлечет больше пользователей на платформу Tranchess и увеличит ее ликвидность.

Как показывает его официальная дорожная карта развития, Tranchess сосредоточится на создании новых деривативов и расширении делового сотрудничества. Упор будет сделан на обеспечение более широкой поддержки различных криптоактивов и улучшение случаев использования токенов.

Источник: Whitepaper Tranchess

Токеномика

CHESS, выступающий в качестве местного и управляющего токена, в настоящее время выпускается на BSC, но следует стандарту ERC-20. Владельцы CHESS могут получить утилитарный токен veCHESS, заблокировав свои CHESS. Чем больше CHESS заблокировано или длительнее срок блокировки, тем больше veCHESS получается.

В настоящее время токен CHESS используется для трех основных целей, все требующие veCHESS:

1. Голосование еженедельно для принятия решения о распределении доходов между владельцами BISHOP и ROOK.
2. Заработок еженедельных кэшбэков, которые поступают из 50% комиссий в рамках платформы Tranchess (исключая комиссии за газ).
3. Заработок дополнительных наград токенов CHESS за стейкинг QUEEN/BISHOP/ROOK, при этом владельцы veCHESS получают увеличенные награды.

Общее количество токенов CHESS составляет 300 миллионов, распределено следующим образом:

Источник: Белая бумага Tranchess

• Основная команда: 20%
• Инвесторы на стадии зарождения: 5%
• Будущие инвесторы: 15%
• Инцентивы сообщества: 50%
• Экосистема и Проект Волт: 10%, с направлением, включающим, но не ограничиваясь, партнерствами, услугами сторонних поставщиков и комиссионными сборами за листинг.

Токены CHESS будут выпущены в течение четырех лет, при этом скорость выпуска постепенно снижается. 50% доля стимулов сообщества служит в качестве наград за майнинг ликвидности, распределяемых на PancakeSwap и приложении Tranchess. Согласно белой книге, из 150 миллионов токенов 120 миллионов распределяются в приложении Tranchess. CHESS распределяется среди держателей QUEEN, BISHOP и ROOK в фиксированном соотношении 3:4:2.

Является ли ЧЕСС хорошим инвестиционным вариантом?

С появлением на пике жидкой стейкинговой нравственности хорошо установленный проект DeFi Tranchess вновь стал фокусным пунктом на рынке. Хотя команда выполняла стабильно в течение последних нескольких лет, и протокол прошел проверку безопасности со стороны сторонних аудиторов, таких как PeckShield и CERTIK, вместе с другими мерами безопасности, все же есть ключевые соображения, которые следует оценить перед инвестированием в токены CHESS.

Источник: Веб-сайт Tranchess

Ценность токенов CHESS подвержена спросу и предложению на рынке. Увеличение цены обычно отражает рост спроса на рынке. Впереди, согласно плану развития, изложенному в белой бумаге, Tranchess планирует дополнительно поддерживать отслеживание более широкого спектра криптоактивов и разрабатывать инновационные деривативы и фондовые структуры. В целом Tranchess стремится привлечь больше пользователей и увеличить ценность своих токенов путем непрерывного инновационного развития и расширения своего бизнеса.

Кроме того, для инвесторов важно понимать принципы и технологию, лежащую в основе протокола Tranchess. В настоящее время протокол работает на ограниченных блокчейнах, и токен не имеет широкого спектра использования, что может повлиять на принятие рынком. Более того, стоит ли инвестировать в CHESS, зависит от вашего знания криптовалютного рынка и вашей толерантности к риску. Перед покупкой вам следует провести комплексное исследование информации о прошлом CHESS, тенденциях на рынке и планах развития. Также важно осознавать высокий риск криптовалютного рынка и принимать обоснованные решения на основе ваших инвестиционных целей.

Как получить CHESS?

Для того чтобы владеть токенами CHESS, вы можете заработать их через протокол Tranchess или купить их на централизованных криптовалютных биржах, таких как Gate.io. Сначала вам нужно создать Gate.ioСоздайте учетную запись, пройдите процесс KYC и пополните свой счет. Затем вы можете следовать инструкциям по покупке CHESS.

• Проверьте цену торговой пары CHESS сегодня здесь: CHESS/USDT

Заключение

Tranchess - это хорошо зарекомендовавший себя протокол DeFi, который работает с 2021 года. Он построен на BNB Smart Chain (BSC) и предназначен для отслеживания и управления портфелем активов. Протокол предлагает пользователям различные варианты риска и доходности, разбивая один инвестиционный актив (например, BTC, ETH или BNB) на несколько производных инвестиционных инструментов (QUEEN, BISHOP и ROOK). Его особенности - это структура фонда траншей, вдохновленная традиционной финансовой системой, высокая эффективность капитала, прозрачные онлайн-транзакции, поддержка различных основных криптовалютных активов, а также надежная и стабильная операционная команда.

CHESS, как собственный токен Tranchess, призван предоставить инвесторам простой способ участия на рынке криптовалют. Владельцы CHESS могут получать долю дохода протокола, участвовать в управлении протоколом и голосовать по решениям. Цель компании - объединить традиционное финансовое дело с технологией блокчейн, предлагая пользователям более стабильные и безопасные варианты инвестирования. Хотя Tranchess представляет инновационный потенциал и многообещающие перспективы развития, инвесторам следует учитывать риски рынка криптовалют, будущее развитие протокола и риск флуктуации стоимости токенов CHESS перед инвестированием в его собственный токен CHESS.