Récemment, la montée de l'USTC a attiré une attention généralisée. En même temps, les prix du LUNC et du LUNA ont également augmenté dans une certaine mesure en raison de son influence. La raison de l'augmentation n'est pas la Terre Le retour des morts est le largage aérien attendu de Mint Cash, un projet de stablecoin qui prend le dernier souhait de Terra comme vision.

Mint Cash veut recréer la vision originale de TerraUSD : « un système de stablecoin qui ne repose pas sur des systèmes financiers traditionnels et un contrôle centralisé ». Actuellement, les stablecoins principaux sur le marché de la cryptographie, tels que USDT, USDC, etc., utilisent principalement des dollars américains comme garantie et émission. Il existe encore un manque de stablecoins sur le marché de la cryptographie qui utilisent des actifs natifs comme garantie et qui sont largement adoptés. TerraUSD a été autrefois considéré comme le leader, mais les stablecoins algorithmiques sont sujets à une « spirale de la mort », et la fin de Terra l'a confirmé.

Bien que Mint Cash soit issu du mécanisme de la monnaie stable de Terra Classic (anciennement Terra), sur cette base, le mécanisme original est optimisé pour éviter l'intensification du découplage.

Odaily Planet Daily interprète le livre blanc de Mint Cash, en commençant par le mécanisme Mint Cash, et explique les perspectives futures de Mint Cash.

Paramètres de mécanisme robuste de Mint Cash

Mint Cash est construit sur le système de stablecoin Terra Core, qui propose des jetons Mint adossés au Bitcoin. Mint Cash introduit un mécanisme de gestion automatisée de liquidité et un mécanisme de market maker virtuel automatisé (VAMMS) qui imite les politiques des banques centrales impliquées dans le trading de devises étrangères et la fourniture de liquidité. Tout utilisateur peut déposer du Bitcoin pour recevoir des jetons Mint, ou ils peuvent détruire des jetons Mint et les échanger contre le Bitcoin sous-jacent.

La figure suivante est le diagramme de flux du mécanisme de stablecoin de Mint Cash :

La clé d'une stablecoin réside dans la résistance au risque de son mécanisme. En tant que projet stablecoin construit sur la base de Terra Core, Mint Cash a franchi le premier pas pour améliorer le risque du mécanisme original. Nous partirons du point de vue de la façon dont le mécanisme de Mint Cash améliore la résistance au risque, et nous développerons à partir de quatre perspectives : le rôle des jetons Mint, l'innovation du protocole d'épargne Anchor, la politique fiscale de Mint Cash, et le marché des prêts en devises étrangères de Mint Cash.

Que fait le jeton Mint

En tant que partie indispensable du système de stablecoin Mint Cash, les jetons Mint servent non seulement de certificats pour les garanties Bitcoin, mais aussi de garanties pour le rachat des stablecoins Cash. Cependant, le rôle central réel des jetons Mint est en tant que moyen tampon de risque.

En prenant AAVE comme exemple, les utilisateurs normaux qui participent au prêt doivent hypothéquer de l'ETH pour prêter des stablecoins, mais si le prix de la garantie diminue, ils peuvent être confrontés au risque de liquidation.

De la même manière, Mint Cash, en tant que projet de stablecoin, utilise le Bitcoin, dont le prix fluctue plus que la monnaie légale, comme garantie. Si le prix du Bitcoin fluctue trop, cela entraînera un désancrage de la valeur du système de stablecoin. C'est également le cas pour la plupart des stablecoins. La raison pour laquelle les projets utilisent la monnaie légale ou les stablecoins adossés au gouvernement comme garantie.

Pour ce faire, le système Mint Cash tente de combler l'écart de liquidité entre les BaseSatoshis (le nombre de Bitcoins dans le système) et les BaseCollateralInput (le montant de l'input de garantie) à chaque CollateralPoolRecoveryPeriod. Lorsque les BaseSatoshis sont extrêmement bas ou extrêmement élevés par rapport aux BaseCollateralInput, le système contrôlera les sorties et les entrées de capital dans le système en ajustant le glissement virtuel pour maintenir la stabilité du système. Cela permet à Mint d'agir comme un tampon d'actifs, couvrant temporairement les chocs systémiques soudains qui pourraient être causés par des dépôts et des retraits de garantie.

En outre, l’échange de jetons Mint et de stablecoins Cash repose sur la juste valeur marchande de Mint déterminée par le vérificateur. Les facteurs de calcul comprennent la valeur totale des garanties Bitcoin verrouillées, les récompenses de jalonnement Mint et la valeur totale de tous les stablecoins Cash frappés. La valeur, le taux d’emprunt ancré et le taux d’utilisation de tous les stablecoins Cash libellés en DTS, etc.

Les jetons Mint sont interchangeables avec plusieurs stablecoins Cash, chacun étant arrimé à une devise fiduciaire différente. Par exemple, le stablecoin phare Cash est CashSDR, qui reflète la valeur du DTS du Fonds monétaire international, et il existe plusieurs variantes de stablecoins Cash telles que CashUSD, CashEUR, CashGBP, et d'autres.

Innovation dans le protocole d'épargne Anchor

Mint Cash propose un compte d'épargne à haut rendement comme solution pour ajuster la demande de jetons grâce à un protocole d'épargne Anchor Sail (anciennement le protocole d'épargne Anchor de Terra). L'objectif du protocole est de garantir la stabilité des jetons au sein du système tout en fournissant un mécanisme de gestion de liquidité pour maintenir la liquidité du marché.

Les fonctions principales de Anchor dans Mint Cash ont deux aspects:

• En tant que produit de panier multi-tokens, Anchor peut agir comme un outil de couverture multi-tokens : Anchor contient une variété de tokens, il peut donc être utilisé pour couvrir la valeur et les risques de taux d’intérêt des tokens. Par exemple, si la valeur d’un certain jeton diminue ou si les taux d’intérêt baissent, cela peut être compensé par une appréciation de la valeur ou une hausse des taux d’intérêt pour d’autres jetons du panier. De cette façon, Anchor offre un niveau de stabilité, tant en termes de valeur que de taux d’intérêt.
• Anchor résout le problème initial d'adoption en fournissant des services de prêt efficients : les modèles de taux d'intérêt traditionnels supposent qu'il existe certains coûts d'exploitation et frais généraux entre les taux de dépôt et les taux de prêt, mais les marchés de jetons basés sur des contrats intelligents n'ont pas de tels frais généraux. Par conséquent, Anchor peut fournir un intérêt de dépôt plus élevé à des taux d'intérêt similaires, attirant ainsi plus de capital pour entrer et utiliser de nouveaux jetons.

Dans l'ensemble, dans Mint Cash, le rôle principal de Anchor est de couvrir les risques, de fournir de la stabilité et de résoudre les problèmes initiaux d'adoption, favorisant ainsi la stabilité et le développement de l'ensemble du système.

Politique fiscale de Mint Cash

Dans le système Mint Cash, la politique fiscale est une partie clé de son mécanisme de stabilisation. Mint Cash suit l'exemple du mécanisme de taxe sur les transactions de Terra et ajoute un mécanisme de taxe foncière pour prélever un impôt foncier sur les comptes qui n'ont pas effectué de transactions pendant une certaine période de temps ou dont le montant de la transaction est inférieur à une certaine valeur. L'objectif de cette politique fiscale n'est pas d'augmenter les recettes gouvernementales, mais de maintenir la stabilité du jeton.

La politique fiscale de Mint Cash comporte deux volets principaux :

• Taxes on Transactions: Chaque transaction est soumise à un certain pourcentage d'impôt. Le but de cette politique fiscale est de freiner l'excès de liquidité sur le marché et d'éviter les bulles en augmentant les coûts de transaction.
• Taxation on property: Les impôts fonciers sont prélevés sur les comptes qui n'effectuent pas de transactions dans un certain laps de temps (par exemple, un cycle d'imposition) ou lorsque le montant de la transaction est inférieur à une certaine valeur. Le but de cette politique fiscale est d'encourager la liquidité du marché et d'empêcher que les fonds sur le marché restent inactifs pendant longtemps.

De plus, le mécanisme de gouvernance de Mint Cash comprend un comité du Trésor, auquel est conféré le pouvoir de déterminer certains paramètres importants de la politique des jetons, tels que les taux d'intérêt, les taux d'imposition et les taux d'emprunt. Ce mécanisme de gouvernance permet à Mint Cash de prendre rapidement des décisions lorsque cela est nécessaire pour maintenir la stabilité du jeton.

Marché des prêts Forex de Mint Cash

Le marché des prêts FX de Mint Cash est un marché qui permet aux utilisateurs d'emprunter une stablecoin en utilisant une autre stablecoin comme garantie. C'est un marché synthétique, ce qui signifie qu'il n'a pas besoin de fournir de liquidité initiale, de payer un intérêt réel ou de liquider la garantie.

Le marché définit des paramètres pour la liquidité minimale et les montants d'emprunt maximum pour tous les stablecoins. Le marché devrait détenir au moins une certaine quantité d'un stablecoin spécifique pour faire face à la gestion des risques et de la liquidité ; pour un stablecoin spécifique, le montant emprunté ne peut pas dépasser le montant maximum d'emprunt défini.

Les trois principales fonctions de ce marché sont : emprunt, remboursement et liquidation.

• Emprunt : Lorsqu'un utilisateur souhaite emprunter de l'argent, le marché effectue une transaction en interne pour convertir les fonds en un ratio prêt-valeur (LTV) défini par l'utilisateur. Le LTV doit être inférieur au LTV maximum défini tout en maintenant une liquidité suffisante.
• Remboursement : Lorsqu'un utilisateur souhaite rembourser un prêt, l'opposé de l'emprunt est effectué.
• Liquidation : Un prêt peut être liquidé lorsque son ratio prêt-valeur dépasse un certain ratio prêt-valeur maximal. N’importe qui peut interroger la liste des prêts et effectuer des opérations de liquidation sur les prêts qui nécessitent une liquidation.

De plus, le comité du Trésor et la gouvernance du protocole ont tous deux le pouvoir de déterminer ces paramètres, y compris le taux d'emprunt pour chaque paire de stablecoins. C'est important car les taux d'emprunt entre différents stablecoins déterminent leurs taux d'intérêt effectifs.

Le mécanisme de largage aérien unique de Gate.io Cash

Selon le chef de l'équipe Mint Cash, détenir UST ou LUNA avant le crash du 10 mai 2022 ; une quantité spécifiée d'USTC a été verrouillée et brûlée grâce à l'airdrop de Mint Cash. Les deux méthodes ci-dessus sont possibles. La deuxième méthode peut consister à fixer l'USTC à 1 USD en échange de l'équivalent en Mint.

Dès que les informations sur l'airdrop ont été publiées, le prix de l'USTC a grimpé en flèche, atteignant un maximum de 0,07 USDT. Selon ce que l'équipe du projet a dit, il y a encore de la place pour la croissance, mais il y a une forte probabilité qu'il ne revienne pas au niveau d'ancrage. Il s'agit simplement d'un comportement spéculatif à court terme.

Cette initiative de la part du projet a attiré beaucoup d'attention sur Mint Cash. Déjà au début du mois d'octobre de cette année, Mint Cash avait publié un livre blanc, mais il n'était pas populaire. Après cette initiative, la popularité du projet a instantanément augmenté.

En fait, nous avons encore des doutes sur l'airdrop. Selon le livre blanc du projet, il utilise Bitcoin comme garantie pour générer des jetons Mint, qui sont ensuite échangés contre des stablecoins Cash via des jetons Mint. Cependant, l'airdrop échange USTC pour la même valeur qu'1 dollar américain. Token Mint, le projet doit-il mettre en garantie le Bitcoin lui-même?

Mais tout cela devra attendre que les détails spécifiques soient publiés. Il est prévu que l'équipe du projet utilisera des taux d'intérêt élevés pour attirer tout le monde à déposer du Bitcoin lors de son lancement, afin d'atteindre la fréquence d'utilisation de Mint pour échanger des stablecoins en espèces.

Pour résumer, la montée de l’USTC n’est peut-être qu’un « feu de paille ». Mais le fonctionnement de l’équipe du projet Mint Cash sera-t-il la future méthode d’émission monétaire du projet écologique Terra ? Il n’est pas possible que cette décision remette TerraUSD sur les rails.

Revenons au projet Mint Cash lui-même, sa conception mécanique est relativement complète et sa résistance au risque est relativement élevée. Bien que cette opération ait augmenté la popularité du projet, la stabilité à long terme nécessite le soutien de l'écosystème qui le sous-tend. Le projet n'a pas encore été officiellement lancé, et tout est possible variable.

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