Stablecoins ได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงเป็นส่วนสำคัญของเศษเศษหน้าที่ของ crypto's onchain economy โดยเรายังเห็นว่าสถาบันและ บริษัท ได้ยอมรับ stablecoins อย่างรวดเร็ว: Stripe ได้ซื้อ stablecoin startup Bridge ในราคา 1.1 พันล้านดอลลาร์ (การซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ crypto) และ บริษัท เช่น JP Morgan ได้ประกาศแผนที่จะรวม stablecoins เข้าไว้ในฟังก์ชันการเงินของบริษัท

วันนี้สกุลเงินทุ่มน้ำที่มั่นคงทำหน้าที่เสมือนเก็บมูลค่าโดยไม่เป็นเครื่องมือทางการเงินที่สร้างรายได้ นี่คือที่จุดของสกุลเงินทุ่มน้ำที่มีผลตอบแทน โปรโตคอลสกุลเงินทุ่มน้ำที่มีผลตอบแทนปลดล็อครายได้เพิ่มเติมให้ผู้ใช้ได้โดยการลงทุนเงินทุ่มน้ำว่างเป็นที่มาจากแหล่งรายได้ต่าง ๆ

บทความนี้เน้นที่ csUSDL เหรียญ stablecoin ที่ผลิตรายได้เพื่อปรับปรุงการจัดการเงินสำรองสำหรับธุรกิจ onchain และ DAOs เราสำรวจว่า csUSDL ทำงานอย่างไรภายใน ที่นี่มันทำให้การออกแบบที่มีอยู่ดีขึ้น และ csUSDL มีอะไรที่นำเสนอให้กับผู้ใช้ที่เป็นไปได้ ในที่สุดเราจะเชื่อมต่อ csUSDL กับการเคลื่อนไหวที่กว้างขวางในอุตสาหกรรม stablecoin และแสดงว่าทำไม csUSDL สำคัญต่อการเล่นเกมสุดท้ายของการเงินที่ขับเคลื่อนด้วย crypto

การแนะนำสั้น ๆ (อีกครั้ง) เกี่ยวกับ stablecoins

สเตเบิ้ลคอยน์เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าติดต่อกับสินทรัพย์ใต้เค้าเรือง 1:1 ในปัจจุบัน สกุลเงินเสถียรที่นิยมที่สุดเป็นสกุลเงินที่ติดต่อกับสกุลเงินเฟียต เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร แต่บางครั้งแม้สินค้าเช่นทองหรือน้ำมันก็สามารถทำเป็นฐานสำหรับสกุลเงินเสถียรได้

Stablecoins เป็นเวอร์ชันของ IOU (I Owe You): ผู้ออกหลักทรัพย์ถือหลักประกันเช่นเงินสดรายการเทียบเท่าเงินสดหรือสินทรัพย์สภาพคล่องอื่น ๆ สํารองเพื่อรักษาหมุด Stablecoins สามารถได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่ได้รับการสนับสนุนแบบเศษส่วนหรือ overcollateralized อย่างไรก็ตามการพิจารณาหลักคือคุณภาพของหลักประกันการสนับสนุนและความไว้วางใจในผู้ออก

Tether (USDT) เป็นสกุลเงินคงที่แรกที่เริ่มเปิดตัวในปี 2014, พร้อมกับสกุลเงินคงที่อื่นๆ เช่น (USDC, DAI, PYUSD และอื่นๆ) ที่ปรากฏตามมาในรอบ 10 ปีถัดมา ในช่วงเวลานี้ สกุลเงินคงที่ได้รับความนิยมเป็นอย่างมากเป็นสื่อกลางที่มั่นคงในการแลกเปลี่ยนและเป็นที่เชื่อถือในการเก็บรักษามูลค่าที่ใช้ในวงการการเงินที่ไม่มีกฎหมาย (DeFi) และวงการการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)

ตลาดสเตเบิ้ลคอยน์มีมูลค่า 227 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน แต่อาจมีมูลค่าถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์โดยปี 2030 บางแนวโน้มที่สนับสนุนการทำนายนี้รวมถึง

1. การทำให้เป็นโทเค็นของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWAs): สเตเบิลคอยน์เป็นสิ่งสำคัญต่อการผลักดันให้หุ้น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ และสินทรัพย์อื่น ๆ เข้าสู่เครือข่ายผ่านการทำให้เป็นโทเค็น อุตสาหกรรม RWAs มีมูลค่าในระดับร้อยล้านล้านดอลลาร์ และการปลดล็อคเพียงเพียงบางส่วนของอุตสาหกรรมนี้ก็จะผลักสเตเบิลคอยน์เข้าสู่พื้นที่ทรีลีอันดอลลาร์

2. การโอนเงินและการโอนเงินข้ามชาติ: สเตเบิลคอยน์ช่วยให้การทำธุรกรรมระหว่างประเทศเป็นไปอย่างราบรื่นและเป็นที่นิยมให้กับสถาบันการเงินและบริษัทที่ต้องการการชำระเงินและการตกลงข้ามชายฝั่งอย่างรวดเร็วและราคาถูก

3. ตลาด DeFi และการให้ยืม: โปรโตคอลการให้ยืมและการยืมเงินดิจิทัลต้องการสินทรัพย์ที่มีค่าเหรียญที่เป็นของที่มีความเป็นเหรียญและมั่นคงในค่า-ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่เหรียญมั่งคงเสนอ. ผู้ใช้ DeFi พึ่งพาเหรียญมั่งคงในการโอนความสะดวกสบายระหว่างโปรโตคอลต่าง ๆ และลดความขัดแย้งราคาเมื่อดำเนินกลยุทธ์การเงินที่ซับซ้อน

4. ตลาดเงินที่ถูกโทเค็นไว้: สเตเบิ้ลคอยน์ที่มีการรับรองโดยเครื่องมือการเงินทางด้านดั้งเดิม (คิดถึงตั๋วเรทบิลล์) เป็นทางเลือกที่มีประโยชน์ต่อผลิตภัณฑ์รายได้คงที่ทางด้านดั้งเดิม นอกจากนี้ยังมีประโยชน์อื่น ๆ เช่น เสถียรภาพ ความ๏โปร่งใส และความสะดวกสบายที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดนี้เนื่องจากมีอยู่บนเชน

5. การนำมาใช้ในสถาบัน: สถาบันการเงิน เนอโบ้ก และธนาคารออนไลน์กำลังมองหาที่จะนำ stablecoins มาใช้และเสนอให้กับกลุ่มที่กว้างขวางกว่าผู้ใช้ที่เกิดจาก crypto องค์กร บริษัทใหญ่อย่าง Mastercard มีแผนให้แสดงความสนใจในการทำให้การชำระเงินด้วย stablecoin สามารถใช้ได้, ตัวอย่างเช่น

การโทเค็นสินทรัพย์—นำโดย stablecoins—กำลังเดินหน้าเพื่อกลายเป็นตลาดมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์โดย 2030 ( ที่มา)

Stablecoins in treasury management and the growing need for yield

เมื่อคริปโตเป็นที่เชื่อมั่นมากขึ้น โปรโตคอลและธุรกิจก็เลื่อนทรัพย์สินทางการเงินของพวกเขาไปที่เรกค่อนและใช้เส้นทางคริปโตสำหรับการจัดการทางการเงินอย่างมากขึ้น Lido ($400 ล้าน), Uniswap ($3 พลัส), MakerDAO ($5 พลัส), และ Optimism ($800 ล้าน) เป็นตัวอย่างขององค์กรคริปโตเนทีฟที่มีเงินสำรองทางการเงินบนเรกค่อน

10 สมุดบัญชีคริปโตยอดนิยมตามมูลค่ารวมของสินทรัพย์ (แหล่ง)

เหมือง TradFi, การจัดการเงินสำรองสำคัญและต้องการปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน รักษาความสามารถในการหมุนเวียน, ลดความเสี่ยง, และจัดการทรัพย์สินอย่างปลอดภัยและมีประสิทธิภาพ การเก็บเงินสำรอง Onchain มีบางข้อได้เปรียบกว่าเงินสำรองแบบดั้งเดิม, รวมทั้ง:

• ความโปร่งใส: การเงินของระบบดั้งเดิมมักเป็นระบบปิดที่มองเห็นได้น้อย - ระบบที่ลดความโปร่งใสและเพิ่มความเสี่ยงจากฝ่ายคู่ค้าสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย การเงินของระบบบนเชือกโปร่งใสโดยปริยายและสามารถตรวจสอบได้ในเวลาจริงโดยผู้ใดก็ได้
• ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน: บริษัทสามารถหลีกเลี่ยงความล่าช้าและค่าธรรมเนียมสูงที่เกี่ยวข้องกับธนาคารเดิมๆ โดยการจัดการการชำระเงินผู้ขายและค่าตอบแทนพนักงานบนเชน
• การปรับปรุงทางการเงิน: คลัง DeFi ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาบรรทัดทาง TradFi ที่ผลตอบแทนต่ำและสามารถใช้กลยุทธ์ผสม (การให้ยืม DeFi, staking, stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน, RWAs) เพื่อสูงสุด ROI ได้ DeFi ช่วยให้ผู้จัดการคลังสามารถใช้สินทรัพย์ที่งอกง่ายให้เกิดประโยชน์ในขณะที่ยังรักษาความสามารถในการเปลี่ยนระบบได้
• ความชัดเจนทางกฎหมาย: หลายพื้นที่กำหนดมาตรฐานในการจัดการสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นอย่างโปร่งใสและแม่นยำ ดังนั้นเราเห็นว่ามีธุรกิจและโปรโตคอลมากขึ้นที่สนใจที่จะย้ายส่วนใหญ่ของธุรกิจของพวกเขาไปที่ onchain ตัวอย่างที่ดีคือ Coinbase: บริษัทมีย้ายเงินสำรองบริษัทและลูกค้าอยู่บนเชน และกำลังคิดจะวางแผนเสนอหลักทรัพย์เป็นเหรียญ).

สกุลเงินคงที่เป็นประโยชน์ต่อคลังสินค้าที่ต้องการลดความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงราคา และให้ความมั่นคงทางการเงินในทุกเงื่อนไขของตลาด การจัดคลังสินค้าที่ใช้สกุลเงินคงที่เป็นเรื่องที่ชัดเจนสำหรับองค์กรที่เกิดจากการใช้สกุลเงินดิจิตอล ที่ต้องการจัดการดำเนินการทางการเงินอย่างมีประสิทธิภาพบนบล็อกเชน

อย่างไรก็ตาม Stablecoins เช่น USDC และ USDT แบบดั้งเดิม มีปัญหาต่อการจัดการเงินทองเหมาะสำหรับเรื่องรายได้ โดยที่ไม่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ โดยไม่มีกลยุทธ์การสร้างผลตอบแทนที่เหมาะสม Stablecoins ไม่สามารถเก็บมูลค่าได้อย่างมีประสิทธิภาพในช่วงเวลายาวนานโดยเฉพาะกับการเสื่อมค่าของสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์ จากการเสื่อมค่าและต้นทุนโอกาสของเงินทุนว่างเปลี่ยนเป็นมูลค่าของสินทรัพย์ที่ติดตามดอลลาร์

สกุลเงินที่มีรายได้เป็นวิธีการแก้ปัญหานี้โดยอนุญาตให้เงินสำรองได้รับรายได้ passiv ของสินทรัพย์ ในขณะที่สกุลเงินที่มีรายได้เสียเป็นวิธีการให้รายได้ในรูปแบบหนึ่ง แต่มีความแตกต่างกันในด้านต่าง ๆ เช่น การทำให้กระจาย การรวมอยู่ในสิ่งเดียวกัน ฯลฯ ส่วนหน้าต่อไปนี้สำรวจลักษณะการออกแบบที่แตกต่างกันสำหรับสกุลเงินที่มีรายได้และเน้นที่ความสละสำคัญของผู้ออกแบบโปรโตคอล

ประเภทของ stablecoins ที่มีการผลิตรายได้

สกุลเงิน stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนมีวิธีการทำกำไรที่แตกต่างกันและสามารถแบ่งเป็นสองหมวดหลัก: stablecoins ที่มีผลตอบแทนที่รองรับ RWA และ stablecoins ที่มีผลตอบแทนตาม DeFi-native

สกุลเงินที่มีดอกเบี้ยที่สนับสนุนด้วย RWA

สกุลเงินเสถียรในหมวดหมู่นี้ทำรายได้จากการลงทุนในเครื่องมือการเงินดั้งเดิม (เช่นหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐอเมริการะยะสั้นและบัญชีที่ผลตอบแทน) และการแจกแจงรายได้ดอกเบี้ยให้กับผู้ถือสกุลเงินนี้ ตัวอย่าง: USDY (Ondo), BUIDL (BlackRock), USDL (Paxos), และ USD0 (Usual).

ความต้องการเหรียญที่มีการรับรองจาก RWA ได้ระเบิดขึ้นในปีหลังสุด ตัวอย่างเช่น ตารางด้านล่างแสดงให้เห็นว่าเหรียญที่มีการรับรองจาก RWA เติบโตจาก 142 ล้านเหรียญเป็น 3.1 พันล้านเหรียญในปี 2024

แหล่งที่มา: DefiLlama

stablecoins เชื่อมโยงกับ DeFi

สกุลเงินที่มั่นคงในหมวดหมู่นี้สร้างรายได้โดยการลงทุนเงินในโปรโตคอล DeFi และรับผลตอบแทนผ่านกลไก onchain เช่น การให้ยืมและการจ่ายเงิน DeFi-native stablecoins สามารถตกอยู่ในสองหมวดหมู่ได้:

• สกุลเงินคงที่ที่ขึ้นอยู่กับการให้ยืม: สกุลเงินคงที่เหล่านี้ได้รับผลตอบแทนโดยการจัดหา Likuiditi บนโปรโตคอลการให้ยืม เช่น Morpho, Aave, และ Compound การชำระดอกเบี้ยจากผู้กู้ถูกแจกจ่ายเป็นผลตอบแทนให้กับเจ้าของ เช่น สกุลเงิน csUSDL จาก Coinshift และ scrvUSD จาก Curve
• สกุลเงินคงที่ที่ใช้ Staking: สกุลเงินคงที่เหล่านี้สร้างรายได้โดยการสะสมรางวัลจากการ Staking จาก Proof of Stake (PoS) consensus ผู้ออกโดยทั่วไปจะถือ ETH ที่ถูก Staked และสินทรัพย์ PoS อื่น ๆ และแจกจ่ายรางวัล PoS ให้ผู้ถือเป็นรายได้ เช่น sUSDe และ raiUSD

สกุลเงินที่มีการสนับสนุนจาก RWA มุ่งเน้นการให้ผลตอบแทนที่มั่นคง ที่ทำนายได้ และบางครั้งยังเป็นไปตามกฎหมาย แต่พวกเขามักจะต้องได้รับอนุญาตและอาจจะขาดการผสานลึกในโปรโตคอลการยืมยืมและยืมเงินใน DeFi สกุลเงินที่มีการสนับสนุนจาก RWA อื่น ๆ (เช่น USD0) อาจยังจะปรับใช้กลไกการแลกเปลี่ยนที่มีการบริหารจัดการอาจสร้างสาเหตุให้เกิดการขาดความเชื่อมโยง.

Stablecoins ที่มีผลตอบแทนตามการให้กู้ยืมนั้นไม่ได้รับอนุญาตและประกอบขึ้นได้อย่างสมบูรณ์ด้วยโปรโตคอล DeFi นอกจากนี้ยังอาจให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยการประเมินแหล่งที่มาของดอกเบี้ยและการกําหนดเส้นทางเงินทุนแบบไดนามิกเพื่อรับ ROI สูงสุด อย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลเสียต่อผลตอบแทนและอาจไม่สอดคล้องกับกฎระเบียบเสมอไป

สกุลเงินคงที่ที่มีรายได้จากการสเตกคิงและให้ผลตอบแทนที่ดีสำหรับผู้ที่ไม่ต้องการเผชิญกับตลาดการกู้ยืมหรือ RWAs ผลตอบแทนเกี่ยวข้องกับความต้องการในการสเตกคิงและอาจมีความผันผวน กระบวนการสร้างรายได้ที่เสี่ยงโดยสร้างปัญหาอีกอย่างสำหรับสกุลเงินคงที่ในหมวดหมู่นี้: ตัวอย่างเช่น USDe รวมการป้องกันดีลตา-นิวตราดิทและการเก็บรักษานอกตลาดเพื่อให้รายได้มากขึ้น ซึ่งเสี่ยงต่อการให้รายได้น้อยกว่ากลยุทธ์ที่ใช้สำหรับการสร้างรายได้สกุลเงินคงที่จากการกู้ยืมหรือ RWAs

การค้นหาเหรียญ stablecoin ที่มีผลตอบแทนที่เหมาะสมโดยทั่วไปจะต้องพบกับการต้องเลือกความคุ้มค่าที่สูงขึ้นหรือน้อยลง (ความสะดวก, ความมั่นคง, ความสามารถในการใช้งานร่วมกัน, หรือความประสิทธิภาพในการจัดการทุน) แต่ stablecoin csUSDL ช่วยลดปัญหาเหล่านี้ผ่านการออกแบบที่เป็นเอกลักษณ์ที่ผสมผสานระดับ DeFi ความสามารถในการใช้งานร่วมกันที่มีคุณค่า ผลตอบแทนที่น่าสนใจ และความผันผวนที่น้อยที่สุด

ส่วนถัดไปของเราได้ศึกษาลึกลงไปใน csUSDL และอธิบายว่ามันวางสมดุลในเรื่องเหล่านี้เพื่อสร้างโมเดลที่มีประสิทธิภาพ ยั่งยืน และยืดหยุ่งสำหรับการสร้างรายได้จากการถือเหรียญ stablecoin

เหรียญcsUSDL: เหรียญ stablecoin ที่ถูกปรับแต่งให้มีผลตอบแทนสูง

Coinshift USDL (csUSDL) เป็น stablecoin ที่มีรายได้จากดอกเบี้ยซึ่งสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นโดยลงทุนในตลาดการให้ยืม DeFi และเก็บรายได้จาก RWAs (สินทรัพย์โลกจริง) csUSDL มุ่งเน้นเส้นทางทางเลือกสำหรับ stablecoin ที่ไม่มีรายได้และนำเสนอให้กองทุนมีโอกาสหารายได้จากสินทรัพย์ในรูปแบบ stablecoin ที่มิได้ใช้งาน

ผู้ออก csUSDL ( เหรียญเชิฟท์) ได้สร้างโซลูชันการจัดการเงินสำรองยอดนิยมมาก่อน และนำความรู้จากการทำงานกับองค์กรสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า 350 ราย เพื่อจัดการทุนอย่างเห็นผลบนเชนเพื่อสร้างสินทรัพย์สำรองที่เหมาะสมสุดยอด: สินทรัพย์เก็บดอกเบี้ยและมั่นคง. เหมือนกับที่เราจะเห็นในภายหลัง csUSDL ถูกออกแบบเพื่อลดผลข้างเคียงหลายอย่างที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin ที่สร้างรายได้จากดอกเบี้ย—ทำให้สิ่งที่ง่ายขึ้นสำหรับผู้จัดการเงินสำรองทุกที่.

csUSDL ทำงานอย่างไร?

รากฐานของ csUSDL คือ USDL เหรียญ stablecoin ที่มีทรัพย์สินในการสนับสนุน ซึ่งได้รับผลตอบแทนจากหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐที่มีระยะเวลาสั้น ๆ USDL ทำการจ่ายผลตอบแทนผ่านการ rebasing: แทนที่ราคาของ stablecoin จะเพิ่มขึ้นเหนือ $1—ในจุดที่ผู้ใช้ต้องเรียกร้องหรือเบิร์นได้ผลตอบแทน—ผู้ใช้จะได้รับเหรียญเพิ่มเติมตามอัตราดอกเบี้ย กลไกนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับรายได้ passsive จากการถือครองโดยไม่ต้องเรียกร้องหรือลงทุนรางวัลใหม่

csUSDL รวมกับ Morpho, ตัวปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย DeFi ที่เชื่อมต่อข้อมูลไปยังตลาดการยืมที่มีดอกเบี้ยสูงโดยตั้งโปรแกรมให้อัตโนมัติ การรวมข้อมูลระหว่าง csUSDL และ Morpho ช่วยในการอัตโนมัติในการจัดการเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงสุดและให้แน่ใจว่าเจ้าของมีการเข้าถึงแหล่งที่ดีที่สุดโดยไม่ต้องเครียดกับการปรับสมดุลด้วยตนเอง สิ่งนี้เพิ่มประสิทธิภาพในการจัดการเงินทุนและแก้ไขปัญหาสำคัญสำหรับ stablecoins ที่รองรับ RWA (การเข้าถึงที่จำกัดในตลาด DeFi)

ผู้ใช้สามารถเทียบเงิน USDL เข้า wUSDL และฝากไว้ในเก็ทชิฟต์ USDL ที่ Morp ho.

ทำไม wUSDL และไม่ใช่ USDL? ไม่ใช่โปรโตคอล DeFi ทั้งหมดรองรับโทเคินที่มีการเรีบเซตอย่าง USDL แต่ wrapped USDL (wUSDL) สามารถใช้งานได้กับ dapps ชั้นนำในระบบ DeFi ผู้ใช้ยังสามารถเครื่องสร้าง csUSDL โดยการจัดหาสินทรัพย์ประกัน (โทเคินชิปสีน้ำเงิน เช่น cbBTC และ wstETH) การยืม wUSDL จากตลาด Coinshift USDL และการเครื่องสร้าง csUSDL เพื่อสะสมรายได้เพิ่มเติม

csUSDL ถูกออกแบบให้เป็นโทเค็น ERC-4626ที่แทนสิทธิ์ที่สัมพันธ์กับ RWA และรายได้ที่เกิดจาก DeFi ซึ่งเปิดล็อคทางรายได้สองทางสำหรับผู้ถือ csUSDL:

• ผลตอบแทน RWA ที่ได้รับการควบคุม: USDL มีเงินสนับสนุนจากหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐและให้ความมั่นคงและปฏิบัติตามกฎหมายในแง่ของผลตอบแทน
• DeFi yield: Morpho นำเสนอสินทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงสุดให้กับตลาดการยืมที่มีราคาดอกเบี้ยสูง และสร้างรายได้จากดอกเบี้ยที่ชำระโดยผู้กู้บนสินทรัพย์ที่ยืม

SHIFT เล่นบทบาทอะไรใน csUSDL ครับ?

Coinshift ออกแบบ csUSDL เพื่อสมดุลความมั่นคง การปกครองที่แข็งแรง และความหมุนเวียนของเงินทุน SHIFT (โทเค็นเกื้อกูลของ Coinshift) เป็นสิ่งสำคัญต่อการปกครอง cUSDL และให้ผู้ถือสิทธิ์ในการลงคะแนนในพารามิเตอร์สำคัญที่มีผลต่อการบริหารความเสี่ยง การจัดสรรทุน และสิทธิส่วนลดสำหรับผู้กระทำต่าง ๆ ในระบบ

นี่คือพารามิเตอร์หลักบางอย่างที่การควบคุมการปกป้องของ SHIFT

การบริหารงานสำนักงานคลัง

Coinshift ใช้บริการบุคคลที่สามที่เชี่ยวชาญที่เรียกว่า "Curators" ในปัจจุบัน เขาแนะนำในการตัดสินใจการบริหารคลังเงิน เช่น วิธีการจัดสรรสำรอง csUSDL ไปยังแหล่งรายได้ต่างๆ (RWAs, การให้ยืม onchain, การผสาน DeFi ใหม่ ๆ เป็นต้น) อย่างไรก็ตามเมื่อ SHIFT ถูกเปิดใช้งานแล้ว ผู้ถือโทเคนจะสามารถปฏิเสธการตัดสินใจของ Curators เมื่อมีสถานการณ์ที่ต้องการ

พารามิเตอร์ของตลาดการยืม

ผู้ถือ SHIFT จะสามารถลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับว่า SHIFT rewards คนสามารถได้รับเท่าใดจากการให้ likquidity สำหรับตลาด csUSDL บนโปรโตคอล DeFi เช่น Balancer การปกครองยังจะมีผลต่อโครงสร้างค่าธรรมเนียมโปรโตคอล (เท่าไหร่ที่คนจ่ายเพื่อ mint, redeem, และใช้ csUSDL) และโมเดลอัตราดอกเบี้ย (เท่าไหร่ที่คนได้รับดอกเบี้ยจากสินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันของพวกเขา)

พารามิเตอร์ความเสี่ยง

การจัดการความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับโปรโตคอลเหรียญเสถียรที่ใช้ในการให้ยืม. ผู้ถือ SHIFT สามารถลงคะแนนเพื่อปรับควบคุมความเสี่ยงสำหรับ csUSDL—เช่น โครงสร้างการละลายและอัตราส่วนมูลค่าการกู้ยืม (LTV)—และดำเนินขั้นตอนการรักษาความปลอดภัยสำหรับการจัดการในกรณีฉุกเฉิน (เช่น ตัวกรองวงจร)

csUSDL เปรียบเทียบกับ stablecoins ที่มีการผลิตรายได้อย่างไร

csUSDL รวมพลังของ stablecoin ที่มีระบบการสนับสนุนจาก RWA และ DeFi-native yield-bearing พร้อมกับการแก้ไขจุดอ่อนของมัน โดยการเลือก csUSDL เงินสำรองไม่จำเป็นต้องเลือกระหว่างการสร้างรายได้จาก RWA หรือ DeFi หรือเสียความถี่ด้านกฎหมายและความมั่นคงที่รับประกันสำหรับการเข้าถึงได้โดยไม่จำกัด, การชุมชน DeFi และการสูงสุดในการสร้างรายได้

เหรียญ stablecoin ที่สามารถขยายได้ โปร่งใส ไม่มีการอนุญาตและประหยัดทุนเป็นสิ่งที่ DeFi treasuries ต้องการเมื่อทิศทางทางการเงิน onchain ยังคงเปลี่ยนไปต่อไป ด้านล่างนี้คือวิธีบางวิธีที่ csUSDL ปรับปรุงให้ดียิ่งขึ้นจากวิธีการที่มีอยู่ในการสร้างรายได้ stablecoin

ผลตอบแทนที่มั่นคง

สกุลเงิน stablecoin บางประเภทที่พึ่งบน DeFi พฤติกรรมของตลาดที่ซับซ้อน - เช่น sUSDe ทำการขาย ETH perpetuals เพื่อป้องกันความผันผวน และไม่สามารถให้ผลตอบแทนที่เป็นไปได้สำหรับผู้ถือเสมอได้ csUSDL หลีกเลี่ยงการเผชิญต่อการเคลื่อนไหวของตลาดโดยภายในรูปแบบรายได้ของตน มีที่มาจากแหล่งผลตอบแทนที่เสี่ยงต่ำ (หลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐ)

ความสามารถในการรวมกันของ DeFi

สกุลเงิน stablecoin ที่รองรับ RWA ตามแบบเดิมอาจขาดความสามารถในการใช้งานร่วมกับ DeFi เนื่องจากมีการอนุญาต แต่ csUSDL ได้รับการผสมผสานอย่างแพร่หลายใน DeFi (Spectra, Contango, Balancer, และอื่น ๆ อีกมากมาย) และช่วยให้ผู้ใช้สามารถจัดสรรเงินทุนไปยังโปรโตคอลต่าง ๆ เพื่อรับผลตอบแทนสูงสุด การฝาก csUSDL เข้าสู่ตลาด Spectra เพื่อรับผลตอบแทนเพิ่มเติมเป็นตัวอย่างกลยุทธ์ที่เป็นไปได้เพียงแต่ csUSDL เป็นไร้การอนุญาตและสามารถใช้งานร่วมกับ DeFi

โดยผสมความเสถียรภาพระดับ TradFi กับความสามารถในการรวมกันของ DeFi csUSDL นำเสนอวิธีที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับเงินสำรองทุน DAOs และผู้ใช้งานสถาบันที่ต้องการรับผลตอบแทนในขณะที่รักษาประสิทธิภาพทุนเต็มรูปแบบ การสมดุลนี้ยังทำให้วิธีการของ csUSDL ในการแก้ปัญหาสามเส้นทางของ stablecoin ดียิ่งขึ้นและทำให้ง่ายต่อการแก้ปัญหาความสมดุลระหว่างประโยชน์สำหรับรุ่นอื่น ๆ ที่มีปัญหา

กลไกการแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพ

บางสกุลเหรียญ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน ขึ้นอยู่กับกลไกการแลกเปลี่ยนที่มีการบริหารจัดการโดยการปฏิบัติการเสริมพันธุ์ที่ DAO กำหนดว่า stablecoin จะถูกแลกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์พื้นฐาน สิ่งนี้อาจลดความมั่นใจของผู้ใช้ และกระตุ้น stablecoin depegs ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด - เช่นเราเห็นว่าเกิดขึ้นกับ stablecoin Usual (USD0)

csUSDL ดำเนินการด้วยระบบการแลกเปลี่ยนที่โปร่งใส มีโครงสร้างที่เป็นระเบียบและทำนายได้ โดยเริ่มแรก มันได้รับการสนับสนุนจาก USDL ซึ่งรักษาการผูกพันกับหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐ และปฏิบัติตามข้อกำหนดการสำรองเป็นอย่างเคร่งครัด นอกจากนี้ csUSDL ได้รับการรับร่างแผนการแลกเปลี่ยนที่มั่นคงอย่างมีเสถียรภาพ เนื่องจาก USDL เองไม่ได้พึ่งพากับกลไกการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมโดยการปกครอง

นอกจากนี้การรวมกันของ DeFi ของ csUSDL ทำให้ผู้ถือสามารถออกจากตำแหน่งของพวกเขาผ่านตลาดรอง (DEXes, สระว่ายน้ำเหรียญ, และโปรโตคอลการให้ยืมเงิน) การแลกเปลี่ยนเพื่อรับ USDL ผ่านที่เก็บเงินของ Coinshift Morpho มักจะเป็นที่ชอบ แต่บางผู้ใช้อาจต้องการมีวิธีอื่นในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ stablecoin ของพวกเขา

csUSDL และสามเหรียญมั่นคง

ปริภูมิ stablecoin กำหนดโดยออกแบบให้ผู้ออกหุ้นและนักออกแบบโปรโตคอลต้องนำทางเมื่อออกแบบ stablecoin:

1. การกระจายอำนาจ: การกระจายอำนาจคือการที่สกุลเงินเสมือนมีความเป็นอิสระจากการควบคุมของฝ่ายเดียว สกุลเงินเสมือนที่มีการกระจายอำนาจสูง เช่น LUSD จะลดความเสี่ยงจากการมีคู่ค้าเพียงฝ่ายเดียว แต่มีประสิทธิภาพทางด้านดุุนทุนต่ำ การใช้งานต่ำของสกุลเงินเสมือนที่มีการกระจายอำนาจสูงสุด เช่น LUSD v1 และ RAI แสดงให้เห็นถึงความยากลำบากในการขยายขนาดและรักษา Likuiditi สำหรับสกุลเงินเสมือนที่มีการกระจายอำนาจสูง
2. ประสิทธิภาพของเงินทุน: ประสิทธิภาพของเงินทุนวัดว่าสกุลเงินคงที่มีประโยชน์อย่างไรในการใช้สำรองเงินเพื่อสร้าง Likuiditi และรักษาการเข้าชั้นของมัน สกุลเงินคงที่แบบอัลกอริทึมได้เพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุนสูงสุด แต่ไม่สามารถรับประกันการเข้าชั้นคงที่ได้ ตัวอย่างเช่น Terra (UST) ตกอย่างล้มละลายในปี 2022 หลังจากที่กลไกโปรโตคอลที่มีตำแหน่งไม่ถูกต้องทำให้การขาดความเข้าชั้นเกิดขึ้นอย่างไม่เคยเคย
3. ความมั่นคงของราคา: ความมั่นคงของราคาหมายถึงความสามารถของ stablecoin ที่จะยึดติดกับดอลลาร์ 1:1 อย่างมั่นคง. Stablecoins ที่มีการสนับสนุนจากเงินฝากเช่น USDC และ USDT มีความมั่นคงในราคาที่แข็งแรง แต่มีจำนวนเวกเตอร์ในการกลายเป็นส่วนกลางมากขึ้นและขึ้นอยู่กับโครงสร้างการเงินธนาคารแบบเก่าที่เสี่ยงต่อการล้มเหลว. โมเดลที่มีการค้ำประกันที่เกินมากเช่น DAI รับประกันความมั่นคงของราคาและการกระจายอำนวยอำนวย แต่ก็สลับซื้อขายประสิทธิภาพทุน

สเตเบิลคอยน์ต้องสามารถให้ผลตอบแทนโดยไม่เสียความกระจายอำนวย ความมั่นคง และประสิทธิภาพเพื่อพัฒนาเป็นพื้นที่ที่เกินกว่าสินทรัพย์ที่เก็บมูลค่าเบื้องต้น csUSDL ตอบสนองกับความต้องการเหล่านั้นโดยรวมกันด้วยการรวมกลุ่มความกระจายของ DeFi และประสิทธิภาพทางเงินทุน และความมั่นคงของระดับสถาบันของ TradFi ในผลิตภัณฑ์เดียว

csUSDL ช่วยลดความจำเป็นในการมีค้ำประกันเกินโดยการใช้ U.S. Treasuries เพื่อให้ได้รายได้ฐานและเพิ่มประสิทธิภาพทางด้านเงินทุนด้วยการให้ยืมเงินฝากให้กับผู้กู้ ในทำเวลาเดียวกัน การสนับสนุนค่า csUSDL ด้วยสำรอง RWA คุณภาพสูง ทำให้มีการเข้าเงินที่มั่นคง透明และป้องกันความเสี่ยงของสกุลเงิน stablecoins แบบอัลกอริทึม

สกุลเงิน stablecoin csUSDL ต่ำกว่าสเปกตรัมการกระจายอำนวยความสะดวกมากที่สุด เช่น LUSD v1 และ RAI โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์ใต้เครื่องมือ (USDL) ที่ได้รับการควบคุม แต่ยังคงบางระดับของการกระจายอำนวยความสะดวกเนื่องจาก csUSDL เองเป็นไร้สิทธิและสามารถใช้ได้อิสระใน DeFi

[Graphic Idea: สามเหลี่ยมลิบรี สกีมาแสดงที่ที่ stablecoins ต่างๆ ตกอยู่ โดยเน้นที่วิธีที่ csUSDL สมดุลทั้งสามปัจจัย]

ว่าได้รับประโยชน์จาก csUSDL อย่างไร

เสนอ csUSDL มาจากการรวมผลตอบแทน RWA กับผลตอบแทนการยืม DeFi รวมกัน การรวมกันนี้ปลดล็อคกลยุทธ์การจัดการทางการเงินระดับหลากหลายสำหรับ DAOs, ธุรกิจเกิดจาก crypto และผู้ใช้รายบุคคล นอกจากนี้ยังแสดงถึงจุดปวดของสมุดรายได้ onchain โดยเสริมความหมายในประสิทธิภาพของสินทรัพย์และรักษาค่าของสินทรัพย์

เรามาดูภาพรวมของบางสถานการณ์เพื่อแสดงให้เห็นว่า csUSDL สามารถมอบความสะดวกสบายในการใช้งานได้อย่างไร

1. ออมง่ายและปรับปรุงผลตอบแทน

Alice ต้องการที่จะได้รับผลตอบแทนที่สามารถทำนายได้จากการถือเหรียญ stablecoin ของเธอ ดังนั้นเธอจึงสลับ USDC ของเธอเป็น USDL เพื่อเพิ่มโอกาสในการลงทุนในตราสารของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา เธอฝาก wUSDL เข้าสู่ยอดน้ำที่ Coinshift บนที่เก็บเหรียญ USDL ใน Morpho และ mint csUSDL Alice ตอนนี้ได้รับผลตอบแทนผ่านทาง multiple sources:

• ผลตอบแทน T-bill
• การกู้ยืม DeFi กลับมาจากการจัดส่ง Likquidity wUSDL ไปยังตลาดการกู้ยืมผ่าน Morpho
• รางวัลเพิ่มเติมจากการปล่อยโปรโตคอล (รางวัล MORPHO และการปล่อย SHIFT)

Alice ได้เพิ่มกำไรอย่างสำเร็จโดยไม่เสี่ยงเกินไป สำคัญที่สุดคือ เธอสามารถเข้าถึง Likuiditi ได้อย่างรวดเร็วทุกเมื่อที่เธอต้องการ โดยการทำกระบวนการแลกเปลี่ยนกลับมาเป็นสินทรัพย์เดิม (USDC) บน CoW Swap ด้วยการลื่นไหลขั้นต่ำ 2-3%, แม้กระทำสลับขนาดใหญ่ถึง $1M

2. การกู้ยืมต่อทรัพยากรทุนเพิ่มเติมจากเงินหลักประกัน

บ็อบถือ wstETH (wrapped stETH) ในคลังของเขาและต้องการปลดล็อก Likquidity ในขณะที่ได้รับรางวัลจาก Ethereum staking เขาใช้ wstETH เป็นหลักประกันเพื่อยืม wUSDL (wrapped USDL) ก่อนฝาก wUSDL เข้า Coinshift เพื่อทำการ mint csUSDL นี้ทำให้บ็อบได้รับโอกาสจากแหล่งรายได้ที่หลากหลาย

• ผลตอบแทนที่มีการส่งเสริมการถือครอง wstETH
• รายได้ที่มีการสนับสนุนจาก RWA จาก USDL
• ผลตอบแทนการยืมที่รองรับด้วย DeFi ผ่าน Morpho
• รางวัล MORPHO และสิ่งสร้างสรรค์โทเค็น SHIFT

Bob ปรับปรุงประสิทธิภาพของสินทรัพย์โดยใช้ csUSDL และปลดล็อค Likuidity เพิ่มเติม (ผ่านรางวัลพิเศษ) โดยไม่ต้องขายครีป stETH ของเขา

3. การ Refinancing หนี้ stablecoin ที่แพง

Charlie มีหนี้เงินกู้ wstETH/DAI ที่ดอกเบี้ยสูงที่สุดบน SparkFi และต้องการลดค่ายืมเงินของเขา ในการบรรลุวัตถุประสงค์นี้ เขาฝาก wstETH เป็นหลักทรัพย์ในตลาดเงินกู้ wstETH/wUSDL บน Morpho และยืม wUSDL ในอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมมากขึ้น

เขาจึง:

• Swaps wUSDL เป็น DAI
• ชำระหนี้ที่อัตราดอกเบี้ยสูงของเขา
• ฝากเงินที่เหลือไว้ที่ Coinshift เพื่อทำ csUSDL และรับผลตอบแทน passively

กลยุทธ์นี้ช่วยลดค่ายืมของ Charlie ลงไปประมาณ 5% และแสดงให้เห็นว่า csUSDL สามารถปรับปรุงตำแหน่งหนี้ DeFi ที่มีอยู่และเพิ่มประสิทธิภาพของการบริหารหนี้โดยรวม

4. การสะสมผลตอบแทนโดยใช้ความเสี่ยงเพิ่มพร้อมกับการรีไซเคิลสกุลเงินที่มั่นคง

David ต้องการเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้จากการใช้วิธีการทำกำไรที่สูงขึ้น เขาเริ่มต้นโดยการยืม wUSDL จาก wstETH ที่ได้มีการจัดให้เป็นหลักทรัพย์ในตลาดการกู้ยืมของ Morpho เขาฝาก wUSDL ที่ยืมไว้ในที่เก็บเงิน USDL ของ Coinshift บน Morpho และทำการเหรียญ csUSDL

กลยุทธ์นี้ช่วยให้เดวิดสามารถรับรายได้:

• ผลตอบแทน RWA ฐานจาก USDL
• ดอกเบี้ยการยืมจาก Morpho
• ผลตอบแทนเพิ่มเติมจากสิทธิพิเศษของโปรโตคอล

เดวิดเดินออกไปด้วยผลตอบแทนเชิงบวกสุทธิหลังจากชำระค่ายืมเงิน ซึ่งหมายความว่าเขาได้รับเงินจากการยืมเงิน การจัดการอย่างเหมาะสมนี้ช่วยให้นักลงทุนที่มีความชำนาญสามารถนำเสนอถั่วเงินเหรียญเพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมโดยไม่เพิ่มความเสี่ยงอย่างเรขาคณิต

5. การ提供 Likwiditi เพื่อรับรางวัลเพิ่ม

อีฟถือ csUSDL และต้องการจะใช้เงินทุน stablecoin เพื่อทำกำไรเพิ่มเติม เธอฝาก csUSDL เข้า เหรียญShift USDC-USDL บูสเต็ดพูลบน Balancer V3และได้รับรางวัลจาก:

• ค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ได้รับจากการสวัพของพูล
• การให้ยืมแบบเพิ่มขึ้นและการปรับปรุงผลตอบแทน
• เหรียญทองและ Balancer LP สิทธิในการสร้างส่วนแบ่ง

โทเค็น BPT (LP) จากพูลสามารถเพาะปลูกได้อีกAura Financeเพื่อสูงสุดกำไรสำหรับกลยุทธ์นี้ สิ่งนี้ทำให้กลยุทธ์ของอีฟเป็นวิธีที่น่าสนใจและมีความเสี่ยงต่ำในการเพิ่มกำไรจากการถือเหรียญที่มั่นคงในคลังของโปรโตคอล

6. กลยุทธ์ขั้นสูงผ่านการทำให้เป็นเหรียญรายได้

วิธีการที่ซับซ้อนมากขึ้นในการบรรลุผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นของ stablecoin คือการแยก csUSDL ออกเป็น Principal Tokens (PTs) และ Yield Tokens (YTs) โดยใช้โปรโตคอลอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย (IRD) เช่น Pendle YTs ให้สิทธิ์ในการเรียกร้องผลตอบแทนในอนาคตในช่วงเวลาที่กําหนดในขณะที่ PTs ให้สิทธิ์ในการแลกโทเค็นพื้นฐานเมื่อสิ้นสุดระยะเวลานั้น (เช่นครบกําหนด) การแยกนี้ปลดล็อกกลยุทธ์ DeFi ที่ไม่เหมือนใครและนอกเหนือไปจากสถานการณ์การให้กู้ยืมและการกู้ยืมขั้นพื้นฐานที่อธิบายไว้ก่อนหน้านี้ แม้ว่าการรวม Pendle สําหรับ csUSDL จะยังคงใช้งานได้ แต่ Spectra ก็รองรับอยู่แล้ว csUSDL โทเค็นเชิงผลิตภัณฑ์สำหรับผู้ใช้ที่ต้องการสำรวจกลยุทธ์เหล่านี้ในขณะนี้

(i). การ spekulasi ใน

ผลตอบแทนสูงกับโทเค็น YT

Fred เป็นขาขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพผลตอบแทนโดยรวมของ csUSDL โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลกระทบของการปล่อย SHIFT แทนที่จะเลือกผลตอบแทนที่มั่นคงเขาซื้อ YT-csUSDL ด้วยปัจจัยเลเวอเรจ (เช่น 20x) ซึ่งหมายความว่า YT แต่ละรายการทําให้เขาได้รับผลตอบแทนจากโทเค็น csUSDL หลายตัว หาก APY สุดท้ายเกินอัตราโดยนัย (ประมาณ 15%) เฟร็ดจะรวบรวมกําไรที่มากเกินไป หากให้ผลตอบแทนต่ํากว่าเขาเสี่ยงต่อการขาดทุน กลยุทธ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงนี้เหมาะกับผู้ที่คาดหวังว่าการปล่อย SHIFT และตัวขับเคลื่อนผลตอบแทนอื่น ๆ จะสูงกว่าการประมาณการแบบอนุรักษ์นิยม

(ii). ล็อคกำไรคงที่ด้วยโทเค็น PT

ฮันนาชอบเลือกเงินทุนที่คงที่และยั่งยืนมากกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงได้เพราะฉะนั้นเธอซื้อ PTcsUSDL—โทเค็นที่แทนมูลค่าหลักหักลดของ csUSDL ที่สามารถแลกได้ตอนที่ครบกำหนดโดยการแปลง 1,000 csUSDL เป็น 1,050 PT-csUSDL เธอจะได้รับอัตราดอกเบี้ย APY คงที่ (ประมาณ 15%) จนถึง 23 กรกฎาคม 2025 ระหว่างการครบกำหนด เมื่อถึงกำหนดจะมีการแลกเปลี่ยนโทเคนของเธอเป็น 1,050 csUSDL ที่รับรองรายได้ที่มั่นคงและกำจัดการเปลี่ยนแปลงอัตรา

หากการปล่อยก๊าซ SHIFT เพิ่มผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ แฮนนาอาจพลาดโอกาสในการได้รับผลกำไรเพิ่มเติม แต่เธอให้ความสำคัญกับความแน่นอนมากกว่าการได้รับกำไรที่เป็นไปได้ PTs แบบ csUSD ที่เหมาะสมสะท้อนระบบการเงินที่มีดอกเบี้ยคงที่ในรูปแบบ DeFi

ปฏิบัติการเหล่านี้ไม่ได้เป็นทฤษฎีเท่านั้น - Spectra ได้เปิดให้ถือครองเหรียญ PTs และ YTs แล้ว ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถเลือกระหว่างผลตอบแทนที่มั่นคง การซื้อขายผลตอบแทนที่มีสเปกูลาทีฟ หรือผสานทั้งคู่กัน ในขณะเดียวกัน การรวม Pendle สำหรับ csUSDL กำลังจะมาถึง และสัญญาว่าจะมีความเคลื่อนไหวที่มากกว่า ไมว่าคุณจะโน้มน้าวไปทางความชอบของ Fred หรือ Hannah การทำให้เหรียญผลตอบแทน ทำให้ csUSDL เกินจากการใช้เหรียญเสถียรภาพทั่วไป และย้ำถึงความกว้างขวางของ DeFi ในการประกอบ.

csUSDL และอนาคตของการเงินออนเชน

สถาบันกำลังย้ายเงินสำรองบนเครือข่ายเพื่อเพิ่มความโปร่งใส ปรับปรุงการดำเนินงาน เพิ่มประสิทธิภาพทางการเงิน และหลีกเลี่ยงข้อกำหนดทางภูมิภาคในการขยายธุรกิจ สเตเบิ้ลคอยน์เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญในการเปลี่ยนแปลงนี้และให้สกุลเงินที่มั่นคงและเหลือเชื่อในการแลกเปลี่ยนสำหรับองค์กรในโลกคริปโตที่กำลังดำเนินธุรกิจบนเครือข่าย

อย่างไรก็ตาม สกุลเงิน stablecoins แบบดั้งเดิมขาดทางในการสร้างรายได้และได้กดขี้ยกการพยายามในการปรับปรุงการจัดการสินทรัพย์สำหรับความมีประสิทธิภาพทางตลาดสูง บริษัท สถาบัน และ ผู้ใช้ทุกวันต้องการ solustion ของ stablecoin ที่มีการคืนทรัพย์ที่มั่นคงและโปร่งใสในขณะที่ยังคงรักษาคุณค่าหลักของ stablecoins (ความสามารถในการแลกเปลี่ยนและความมั่นคงของราคา)

csUSDL เป็นสกุลเงิน stablecoin ที่ผลิตรายได้รุ่นใหม่ที่ทำให้การจัดการเงินสำรองเงินในกองทุนมีประสิทธิภาพสูง ด้วยการออกแบบที่มีการใช้โทเค็นคู่ที่ให้ความมั่นใจในผลตอบแทนสูงสุดจากการถือครอง กองทุนที่นำ csUSDL มาใช้ สามารถเพลิดเพลินกับผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงได้โดยไม่ต้องทำการค้าที่ไม่พอใจ

ผู้ใช้ทั่วไปสามารถใช้คุณสมบัติของ csUSDL เพื่อปลดล็อคผลตอบแทนที่ยั่งยืนอย่างง่าย และนั่นเป็นเพราะการผสมผสาน DeFi ของ csUSDL อย่างลึกซึ้ง ทำให้นักลงทุนที่ซับซ้อนและบุคคลที่มีสุนัขสุนัขสามารถปรับรูปแบบความเสี่ยงและนำ csUSDL ไปใช้ผ่านกลยุทธ์ขั้นสูงเพื่อเพิ่มผลตอบแทนจาก stablecoin

เราสามารถคาดหวังได้ว่าการแยกแยะระหว่าง TradFi และ DeFi จะเริ่มไม่ชัดเจนขึ้นเมื่อทิวทัศน์การเงิน onchain ขยายตัว เราอาจเห็นผลิตภัณฑ์เช่น csUSDL ที่เป็นสัญลักษณ์ของการวางไว้ก่อนของการวิวัฒนาการ stablecoin ระดับถัดไป—โดยที่ stablecoin ได้รับการรวมเข้ากับตลาดสถาบันและตลาดร้านค้าและทำหน้าที่เป็นเครื่องมือการเงินที่มีอำนาจทั่วโลก

การเปลี่ยนแปลงเข้าสู่การบริหารจัดการทุนบนเชนจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เราสามารถคาดหวังให้ทรัพยากร (องค์กรธุรกิจ องค์กรองค์การบริหาร กองทุนสวัสดิการ) จะพึ่งพากับทรัพยากรที่เสถียรและสร้างรายได้เพื่อขับเคลื่อนการดำเนินงานทางการเงินบนเชน อนาคตของการเงินคือการบนเชน ที่โปรแกรมได้และระดับโลก และ csUSDL กำลังจะมีส่วนร่วม

ข้อปฏิเสธ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [ 2077Research]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ ArbnomและEmmanuel Awosika]. หากมีข้อขัดแย้งใด ๆ เกี่ยวกับการพิมพ์ฉีดนี้ โปรดติดต่อGate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. ทีม Gate Learn ทำการแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ การคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนบทความที่ถูกแปล ถือเป็นการละเมิดลิขสิทธิ์ นอกจากที่ได้ระบุไว้