Introducción

Fuente: Uniswap

Uniswap ha lanzado su últimapropuesta de gobernanza, planea distribuir las tarifas del protocolo de forma proporcional a los titulares que hayan apostado Tokens UNI, lo que lleva a un aumento de hasta un 80% en el día. La votación de Snapshot para esta propuesta está programada para ser lanzada el 1 de marzo de 2024, y la votación en cadena comenzará el 8 de marzo de 2024.

Una de las razones por las que esta propuesta de gobernanza impactó significativamente el precio de UNI es que los titulares de UNI anteriormente sentían que sus rendimientos eran bajos. La importancia de esta propuesta radica en su redistribución de las tarifas del protocolo, brindando a UNI más beneficios prácticos. Dado que las tarifas generadas por Uniswap son solo superadas por las transferencias en cadena de Ethereum, este efecto capacitador impacta significativamente en la apreciación de UNI.

A medida que la industria se desarrolla y la tecnología continúa evolucionando, Uniswap V3 también ha enfrentado algunas limitaciones y desafíos. Para abordar estos desafíos y mejorar aún más el protocolo, el equipo de Uniswap ha lanzado Uniswap V4. Esto no solo es una actualización técnica de V3, sino también una contribución y desarrollo adicionales al ecosistema DeFi. El siguiente contenido explicará el trasfondo de V3 y los aspectos más destacados de V4.

Aplicación de Uniswap V3

Uniswap V3, lanzado en mayo de 2021, tiene como objetivo abordar los problemas de eficiencia de capital y concentración de liquidez. Su característica permite a los proveedores de liquidez elegir un rango de precios específico para el uso de activos, mejorando así la utilización de capital y aumentando los ingresos por comisiones. Introduce múltiples niveles de comisiones (0.05%, 0.30% y 1.00%) para manejar diferentes situaciones de riesgo y volumen de operaciones, adaptándose mejor a la dinámica del mercado y a las necesidades de los usuarios.

Uniswap V3 integra la solución de capa 2 de Ethereum, Optimism, reduciendo las tarifas de transacción y mejorando la escalabilidad de la plataforma. Esto conduce a transacciones más rápidas y menores costos. Además, introduce la característica de Liquidez No Fungible (NFL), que permite a los proveedores de liquidez obtener NFT que representan su participación en la piscina de liquidez. Los usuarios pueden comerciar, vender o transferir sus posiciones de liquidez sin afectar los activos en la piscina.

¿Cuáles son las nuevas características destacadas de Uniswap V4?

Fuente: Imágenes de Google

Con la llegada esperada de la actualización Cancun (Dencun) de Ethereum en marzo, Uniswap también ha anunciado que la V4 se lanzará oficialmente en el tercer trimestre de 2024. Según la Fundación Uniswap, la V4 será el código más rigurosamente examinado en la historia de Ethereum. Se lanzará en tres etapas: finalización del código, auditoría y prueba de la red, y lanzamiento en la red principal.

Aunque Uniswap V4 aún no se ha lanzado oficialmente, se han revelado una serie de funciones potenciales y mejoras a través de la publicación del libro blanco y el código preliminar, que incluyen:

Ganchos y piscinas personalizadas

Uniswap V4 introduce una nueva característica que permite a cualquiera personalizar su funcionamiento según sus necesidades. Al entender los Hooks, podemos comprender que cada pool de liquidez tiene su ciclo de vida, que incluye etapas clave como la creación, adición, eliminación o ajuste de liquidez. Los Hooks permiten a los desarrolladores ejecutar operaciones específicas en puntos clave del ciclo de vida del pool.

Por ejemplo, al agregar Hooks, los desarrolladores pueden hacer que las pools de liquidez admitan nativamente tarifas dinámicas, agregar órdenes límite en cadena o actuar como un creador de mercado promedio ponderado en el tiempo (TWAMM), que distribuye grandes órdenes en diferentes puntos temporales para minimizar el impacto en el precio.

Los Hooks tienen un amplio alcance de aplicación. Se pueden utilizar con varios oráculos en cadena, aprovechar la liquidez no utilizada e interactuar con protocolos de préstamos. Esto brinda a los desarrolladores la flexibilidad para construir pools de liquidez personalizados que satisfagan sus necesidades específicas. Esta versatilidad hace que Hooks sean una herramienta potencialmente poderosa, ofreciendo a los desarrolladores creatividad y flexibilidad ilimitadas.

Singleton

En Uniswap V3, cada grupo de liquidez necesita desplegar un nuevo contrato, lo que hace que crear grupos y realizar intercambios entre varios grupos sea más costoso.

En Uniswap V4, se ha realizado un cambio significativo donde el mismo contrato gestiona todas las pools. Este cambio conlleva ahorros significativos en costos de gas, ya que los intercambios ya no requieren transferencias de tokens entre pools mantenidas en contratos diferentes. Uni estima que Uniswap V4 reducirá los costos de creación de pools en gas en un 99%. Este cambio hará que el uso de Uniswap V4 sea más económico y eficiente.

Contabilidad Flash

El diseño singleton introducido en Uniswap V4 complementa un cambio estructural llamado contabilidad flash.

En versiones anteriores de Uniswap, acciones como intercambios de tokens o agregar liquidez a los pools generalmente se ejecutaban mediante transferencias de tokens. Sin embargo, en Uniswap V4, las transacciones externas solo se ejecutan al final de la operación. Esto simplifica las operaciones del pool y reduce los costos asociados.

Introducir la contabilidad singleton y flash ha logrado un camino de multipool más eficiente. La ventaja de esta estructura es que es muy práctica, considerando que la introducción de Hooks aumentará el número de pools de liquidez.

Pares de operaciones ETH nativos

Uniswap V4 reintroducirá ETH nativo en pares de trading.

En Uniswap V1, solo se admitían pares de tokens ETH/ERC-20. Los pares de trading nativos de ETH fueron eliminados en Uniswap V2 debido a la complejidad de la implementación y preocupaciones sobre la fragmentación de liquidez para los pares de trading de WETH y ETF.

Uniswap V2 y Uniswap V3 requieren que la mayoría de los usuarios envuelvan ETH en WETH antes de negociar en el protocolo Uniswap, una acción que resulta en costos adicionales de gas.

Con la introducción de la contabilidad singleton y flash, Uniswap V4 ahora permite pares de comercio de WETH y ETH. Teniendo en cuenta que el costo de combustible de las transferencias ETF nativas (21k de gas) es aproximadamente la mitad que el de las transferencias ERC-20 (40k de gas), esto traerá ahorros reales a los usuarios.

Comparación de Uniswap V3 y V4

Características de la función

Uniswap V3 introdujo la optimización de la eficiencia del capital y varios niveles de comisión, mejorando la utilización de capital de los proveedores de liquidez.

Uniswap V4 mejora la conveniencia operativa y la rentabilidad, e introduce nuevas características, como Hooks y diseño singleton.

Costos de transacción

La estructura de tarifas de Uniswap V3 es más compleja, determinada por el nivel de tarifa elegido para la transacción.

La estructura de tarifas de Uniswap V4 se simplifica y todos los contratos de pool se consolidan en un contrato, lo que reduce los costos de transacción.

Gestión de liquidez

Uniswap V3 permite a los proveedores de liquidez elegir un rango de precios específico, mejorando la utilización de capital.

Uniswap V4 introduce un diseño singleton, lo que significa que los proveedores de liquidez ya no necesitan crear un nuevo contrato para cada par de negociación, mejorando así la eficiencia en la gestión de liquidez.

Estructura del contrato

En Uniswap V3, cada pool de liquidez tiene su contrato, lo que lleva a muchos contratos.

En Uniswap V4, todas las piscinas de liquidez son gestionadas por un único contrato, reduciendo significativamente el número y los costos de gestión de contratos.

Ventajas, Desventajas y Beneficios de Uniswap V4

Ventajas

Eficiencia de costos: Uniswap V4 introduce un diseño único, integrando todos los contratos de piscinas de liquidez en uno solo, reduciendo así el costo de crear y gestionar piscinas de liquidez.

Mayor flexibilidad: V4 introduce una nueva característica, Hooks, que permite a los desarrolladores operar de manera más flexible en los pools de liquidez según sus necesidades, mejorando la flexibilidad y escalabilidad del protocolo.

Mejora la eficiencia en la gestión de liquidez: El diseño singleton significa que los proveedores de liquidez no necesitan crear nuevos contratos para cada par de trading, mejorando así la eficiencia en la gestión de liquidez y aumentando la tasa de utilización de capital.

Pares de negociación ETH nativos: V4 reintroduce pares de negociación ETH, lo que permite a los usuarios comerciar directamente con ETH sin convertirlo en WETH, reduciendo los costos de transacción.

Desventajas

Costo de aprendizaje aumentado: Los nuevos usuarios pueden necesitar dedicar algo de tiempo a familiarizarse y comprender las nuevas características y conceptos introducidos en V4.

Complejidad operativa aumentada: Si bien V4 ofrece más funciones y flexibilidad, también aumenta la complejidad operativa. Esto podría requerir que los usuarios ordinarios inviertan más tiempo y esfuerzo para adaptarse.

Uniswap V4 ofrece varios beneficios a sus usuarios, incluyendo costos de transacción más bajos, mayor flexibilidad de negociación, gestión eficiente de liquidez y la capacidad de negociar ETH directamente sin convertirlo a WETH. Estas ventajas permiten a los usuarios participar en el mercado DeFi y negociar de manera más fácil y conveniente.

Conclusión

Como importante participante en el sector de Intercambio Descentralizado (DEX), Uniswap, lanzado en 2018, ahora está entrando en su quinto año. Está a punto de lanzar su cuarta versión este año, introduciendo características mejoradas.

El diseño de Uniswap V4 introduce cambios sustanciales, especialmente en la creación de liquidez y el comercio de tokens en cadena. Aunque este diseño abierto ofrece un vasto campo experimental para los desarrolladores, también complica la experiencia del usuario. Los usuarios deben comprender a fondo el funcionamiento de los pools de liquidez y entender cada función 'hook' antes de operar con el pool.

Uniswap V4 todavía tiene ventajas potenciales significativas, ¡y está destinado a tener un gran impacto en el futuro desarrollo de los protocolos DeFi!

La propuesta de “Activar la Gobernanza del Protocolo Uniswap” fue aprobada con un apoyo unánime, recibiendo un 100% de aprobación. Un total de 2,485 votantes participaron, y los votos a favor alcanzaron los 55 millones de UNI. Esta votación ha sido una de las votaciones más activas recientes de Uniswap.

Esta propuesta fue oficialmente abierta para votación en cadena el 8 de marzo. Si se aprueba, Uniswap implementará un mecanismo de tarifas para recompensar a los usuarios que hayan autorizado y apostado tokens UNI. Esto les permitirá recibir una parte de los ingresos por tarifas de transacción del protocolo.