Что происходит с грозой FTX?
Некоторые друзья все еще могут быть сбиты с толку «грозой FTX», не волнуйтесь, сначала я кратко разберусь с предысторией, а Лао Ти, который знаком с инцидентом, может сразу перейти к следующему абзацу 👇.
В ноябре 2022 года в криптовалютном мире произошла шокирующая драма: FTX, вторая по величине биржа в мире, без предупреждения объявила о банкротстве. Платформа, созданная гениальным Сэмом Бэнкманом-Фридом (SBF), когда-то была яркой звездой в отрасли, с оценкой до 32 миллиардов долларов, но она рухнула в одночасье из-за незаконного присвоения и управленческого хаоса, оставив сотни тысяч пользователей и черную дыру в более чем 10 миллиардов долларов долга. В конечном итоге SBF был приговорен судом США к 25 годам тюремного заключения, в то время как команда по ликвидации FTX устроила «джедайскую контратаку», чудесным образом вернув от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов, пообещав максимально возместить клиентам компенсацию. Этот «грозовой» фарс потряс мир и поставил в неловкое положение 8% китайских пользователей — им заблокировали выплаты из-за регуляторных ограничений.
Будут ли по-прежнему выплачиваться выплаты китайским кредиторам?
По данным PANews, китайские клиенты были исключены из компенсационной программы из-за нормативно-правовой базы Китая. В своих уведомлениях за 2017 и 2021 годы Китай объявил торговлю виртуальной валютой незаконной финансовой деятельностью, не защищенной законом, что создает риск для FTX при выплате компенсации китайским клиентам. Хотя китайские клиенты составляют 8% от общего числа пользователей FTX (по данным South China Morning Post), они по-прежнему считаются не имеющими права на компенсацию в текущей процедуре банкротства в США.
Выплаты FTX после банкротства вступили в стадию распределения небольших долгов, но китайские пользователи в настоящее время исключены из-за юрисдикционных препятствий и рисков, связанных с соблюдением нормативных требований. Значит ли это, что китайские кредиторы совершенно безнадежны? Мы так не думаем. Ситуация намного сложнее, чем кажется, и надежда все еще есть. Вопрос с компенсациями для китайских пользователей может затянуться, и вполне вероятно, что он не будет полностью исключен.
Как оформить декларацию о правах кредитора?
Дело о банкротстве FTX включало в себя два параллельных судебных разбирательства: процедуру банкротства в соответствии с главой 11 в США и процедуру ликвидации на Багамах. Первое рассматривалось FTX в суде штата Делавэр США, а второе — ее багамской дочерней компанией FTX Digital Markets Ltd. От того, какой порядок предъявления претензий вы выберете, напрямую зависит, сможете ли вы успешно вернуть свои права и интересы.
Для китайских кредиторов процесс ликвидации на Багамских островах может быть предпочтительным. Расчетные команды двух стран достигли соглашения в декабре 2023 года, взяв на себя обязательство координировать распределение активов и обеспечить согласованность суммы и сроков выплат (включая основную сумму и 9% годовых). По сравнению с процессом в США, правовая база Багамских островов обеспечивает лучшую защиту иностранных кредиторов при рассмотрении трансграничных банкротств, что может лучше соответствовать фактическому положению китайских кредиторов и свести к минимуму конфликты комплаенса в разбирательствах в США.
В процессе декларирования есть некоторые моменты, на которые нужно обратить внимание: по характеру собственных прав кредитора, споров о правах кредиторов и т.д., сделать наиболее выгодный для себя выбор, и не действовать опрометчиво. В то же время, если у вас есть большая сумма долгов (например, более сотни тысяч долларов) или ограниченное знание английского языка, настоятельно рекомендуется нанять профессионального юриста. Юрист может не только сэкономить время, подготовив заявление от вашего имени, но и предоставить лучший совет, основанный на вашей конкретной ситуации, и избежать упущенных возможностей из-за операционных ошибок.
Почему FTX может платить?
Оглядываясь на историю криптобирж после краха, таких как Mentougou (Mt. Gox), FTX смогла добиться более высокого процента выплат после банкротства, что также является общим улучшением. Это связано с различиями в ряде факторов, таких как управление активами, эффективность ликвидации, правовая база и рыночная среда.
Активы добавляются. Хотя основатель FTX SBF (Сэм Бэнкман-Фрид) был осужден за незаконное присвоение средств клиентов, средства не были полностью исчерпаны, и многие из них были инвестированы в реализуемые активы, а не исчезли полностью. По состоянию на 11 марта 2025 года клиринговая команда вернула от $14,5 млрд до $16,3 млрд, что достаточно для покрытия всей основной суммы клиента (по долларовой стоимости на момент банкротства в ноябре 2022 года) с процентной ставкой 9%. Эти активы включают денежные средства, криптовалюты и инвестиции в акционерный капитал (например, акции Anthropic, которые будут проданы в 2024 году с прибылью около $1 млрд). Эффективный механизм ликвидации, предусмотренный Кодексом США о банкротстве (глава 11), также обеспечивает сильную поддержку для добавления активов.
Время для рынка выбрано правильное. FTX рухнула в ноябре 2022 года, в нижней точке крипторынка (биткоин стоит около 16 000 долларов). Ликвидационная команда продает активы в период восстановления рынка в 2024-2025 годах (когда цена биткоина значительно растет), значительно увеличивая восстановительную стоимость. Ментугу упустил аналогичную возможность, что привело к растянутой выплате.
Современное нормативно-техническое обеспечение. На момент банкротства FTX технологии отслеживания блокчейна, такие как Chainalysis, созрели, чтобы помочь клиринговой команде зафиксировать поток средств. В то же время строгий регулятивный и судебный надзор в Соединенных Штатах (11 U.S.C. §1123 Принцип равенства кредиторов) гарантирует, что интересы клиентов имеют приоритет. Однако из-за серьезной потери активов (было украдено 850 000 биткоинов), задержки ликвидации почти на десять лет и отсталых технологий, Mentougou может выплатить только 15%-20% убытка.
Web3 выступает за децентрализацию, но на практике по-прежнему полагается на централизованные сущности. Зрелая нормативно-правовая среда может обеспечить эффективную защиту инвесторов. Платежеспособность FTX является воплощением этой логики.
Адвокат Мэнкью пришел к выводу
Китайские кредиторы не совсем безнадежны: относительно обширный пул средств FTX и продолжающаяся ликвидация обеспечивают основу для выплат. Выбор багамского процесса, профессиональная помощь и пристальное наблюдение за развитием событий являются ключом к защите ваших прав. Хотя идеал децентрализации Web3 прекрасен, на самом деле потребность в централизованной правовой базе является последней линией обороны для инвесторов. Если вам нужна поддержка профессионального юриста во время этого процесса, вы можете обратиться к адвокату Mankiw.
/КОНЕЦ.
Авторы статьи: Ню Сяоцзин, Лю Хунлинь
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Исследования Мэнкью | Как защитить права и интересы китайских кредиторов на бирже FTX?
Что происходит с грозой FTX? Некоторые друзья все еще могут быть сбиты с толку «грозой FTX», не волнуйтесь, сначала я кратко разберусь с предысторией, а Лао Ти, который знаком с инцидентом, может сразу перейти к следующему абзацу 👇. В ноябре 2022 года в криптовалютном мире произошла шокирующая драма: FTX, вторая по величине биржа в мире, без предупреждения объявила о банкротстве. Платформа, созданная гениальным Сэмом Бэнкманом-Фридом (SBF), когда-то была яркой звездой в отрасли, с оценкой до 32 миллиардов долларов, но она рухнула в одночасье из-за незаконного присвоения и управленческого хаоса, оставив сотни тысяч пользователей и черную дыру в более чем 10 миллиардов долларов долга. В конечном итоге SBF был приговорен судом США к 25 годам тюремного заключения, в то время как команда по ликвидации FTX устроила «джедайскую контратаку», чудесным образом вернув от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов, пообещав максимально возместить клиентам компенсацию. Этот «грозовой» фарс потряс мир и поставил в неловкое положение 8% китайских пользователей — им заблокировали выплаты из-за регуляторных ограничений.
Будут ли по-прежнему выплачиваться выплаты китайским кредиторам? По данным PANews, китайские клиенты были исключены из компенсационной программы из-за нормативно-правовой базы Китая. В своих уведомлениях за 2017 и 2021 годы Китай объявил торговлю виртуальной валютой незаконной финансовой деятельностью, не защищенной законом, что создает риск для FTX при выплате компенсации китайским клиентам. Хотя китайские клиенты составляют 8% от общего числа пользователей FTX (по данным South China Morning Post), они по-прежнему считаются не имеющими права на компенсацию в текущей процедуре банкротства в США. Выплаты FTX после банкротства вступили в стадию распределения небольших долгов, но китайские пользователи в настоящее время исключены из-за юрисдикционных препятствий и рисков, связанных с соблюдением нормативных требований. Значит ли это, что китайские кредиторы совершенно безнадежны? Мы так не думаем. Ситуация намного сложнее, чем кажется, и надежда все еще есть. Вопрос с компенсациями для китайских пользователей может затянуться, и вполне вероятно, что он не будет полностью исключен. Как оформить декларацию о правах кредитора? Дело о банкротстве FTX включало в себя два параллельных судебных разбирательства: процедуру банкротства в соответствии с главой 11 в США и процедуру ликвидации на Багамах. Первое рассматривалось FTX в суде штата Делавэр США, а второе — ее багамской дочерней компанией FTX Digital Markets Ltd. От того, какой порядок предъявления претензий вы выберете, напрямую зависит, сможете ли вы успешно вернуть свои права и интересы. Для китайских кредиторов процесс ликвидации на Багамских островах может быть предпочтительным. Расчетные команды двух стран достигли соглашения в декабре 2023 года, взяв на себя обязательство координировать распределение активов и обеспечить согласованность суммы и сроков выплат (включая основную сумму и 9% годовых). По сравнению с процессом в США, правовая база Багамских островов обеспечивает лучшую защиту иностранных кредиторов при рассмотрении трансграничных банкротств, что может лучше соответствовать фактическому положению китайских кредиторов и свести к минимуму конфликты комплаенса в разбирательствах в США. В процессе декларирования есть некоторые моменты, на которые нужно обратить внимание: по характеру собственных прав кредитора, споров о правах кредиторов и т.д., сделать наиболее выгодный для себя выбор, и не действовать опрометчиво. В то же время, если у вас есть большая сумма долгов (например, более сотни тысяч долларов) или ограниченное знание английского языка, настоятельно рекомендуется нанять профессионального юриста. Юрист может не только сэкономить время, подготовив заявление от вашего имени, но и предоставить лучший совет, основанный на вашей конкретной ситуации, и избежать упущенных возможностей из-за операционных ошибок. Почему FTX может платить? Оглядываясь на историю криптобирж после краха, таких как Mentougou (Mt. Gox), FTX смогла добиться более высокого процента выплат после банкротства, что также является общим улучшением. Это связано с различиями в ряде факторов, таких как управление активами, эффективность ликвидации, правовая база и рыночная среда. Активы добавляются. Хотя основатель FTX SBF (Сэм Бэнкман-Фрид) был осужден за незаконное присвоение средств клиентов, средства не были полностью исчерпаны, и многие из них были инвестированы в реализуемые активы, а не исчезли полностью. По состоянию на 11 марта 2025 года клиринговая команда вернула от $14,5 млрд до $16,3 млрд, что достаточно для покрытия всей основной суммы клиента (по долларовой стоимости на момент банкротства в ноябре 2022 года) с процентной ставкой 9%. Эти активы включают денежные средства, криптовалюты и инвестиции в акционерный капитал (например, акции Anthropic, которые будут проданы в 2024 году с прибылью около $1 млрд). Эффективный механизм ликвидации, предусмотренный Кодексом США о банкротстве (глава 11), также обеспечивает сильную поддержку для добавления активов. Время для рынка выбрано правильное. FTX рухнула в ноябре 2022 года, в нижней точке крипторынка (биткоин стоит около 16 000 долларов). Ликвидационная команда продает активы в период восстановления рынка в 2024-2025 годах (когда цена биткоина значительно растет), значительно увеличивая восстановительную стоимость. Ментугу упустил аналогичную возможность, что привело к растянутой выплате. Современное нормативно-техническое обеспечение. На момент банкротства FTX технологии отслеживания блокчейна, такие как Chainalysis, созрели, чтобы помочь клиринговой команде зафиксировать поток средств. В то же время строгий регулятивный и судебный надзор в Соединенных Штатах (11 U.S.C. §1123 Принцип равенства кредиторов) гарантирует, что интересы клиентов имеют приоритет. Однако из-за серьезной потери активов (было украдено 850 000 биткоинов), задержки ликвидации почти на десять лет и отсталых технологий, Mentougou может выплатить только 15%-20% убытка. Web3 выступает за децентрализацию, но на практике по-прежнему полагается на централизованные сущности. Зрелая нормативно-правовая среда может обеспечить эффективную защиту инвесторов. Платежеспособность FTX является воплощением этой логики. Адвокат Мэнкью пришел к выводу Китайские кредиторы не совсем безнадежны: относительно обширный пул средств FTX и продолжающаяся ликвидация обеспечивают основу для выплат. Выбор багамского процесса, профессиональная помощь и пристальное наблюдение за развитием событий являются ключом к защите ваших прав. Хотя идеал децентрализации Web3 прекрасен, на самом деле потребность в централизованной правовой базе является последней линией обороны для инвесторов. Если вам нужна поддержка профессионального юриста во время этого процесса, вы можете обратиться к адвокату Mankiw.
/КОНЕЦ. Авторы статьи: Ню Сяоцзин, Лю Хунлинь