#BitcoinSpotVolumeNewLow

Объем спотовых сделок с биткоином достиг нового минимума — ралли, которое работает на кредитном плече, а не на убежденности

BTC снова превысил $80 000, но не путайте цену с силой, которая за ней стоит. Данные блокчейна от CryptoQuant показывают тревожное расхождение: ралли апреля было почти полностью обусловлено спросом на бессрочные фьючерсы, в то время как фактический спотовый покупательский спрос сократился до уровней, не виданных со времен окончания последнего медвежьего рынка.

Пусть это осенит вас. Цена выросла, а реальные покупатели исчезли.

Руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морано ясно говорит: «Это расхождение — рост спроса на фьючерсы при сокращении спотового спроса — говорит о том, что рост цен обусловлен кредитным плечом, а не новым накоплением монет». Исторически эта модель связана с хрупкими ралли, которые могут быстро развернуться, когда кредитное плечо разворачивается.

Данные рисуют ясную картину:

Спотовый спрос остается в «глубокой конъюнктуре», несмотря на ускорение притока ETF и покупки Strategy (ранее MicroStrategy)

Бессрочные фьючерсы были «единственным драйвером» роста цен в апреле

Рынки прогнозов на Polymarket дают всего 23% шанса, что BTC достигнет $90 000 в этом месяце

Даже более скромная цель в $85 000 имеет вероятность чуть выше 50%

Это не просто техническое наблюдение — это структурное изменение в работе крипторынков. Спотовая торговля, вокруг которой строились ранние биржи, становится менее надежным источником дохода. Платформы, такие как Gemini и Robinhood, переключаются на деривативы, а рынки прогнозов становятся новой границей для кредитной активности в крипте.

Между тем, объем спотовых сделок с биткоином достиг минимальных уровней с тех пор, как закончился медвежий рынок, что отражает то, что CryptoQuant описывает как «временную потерю интереса» к биткоину среди прямых покупателей. Вливания в ETF и институциональное накопление происходят, но их недостаточно, чтобы компенсировать более широкий отход от спотовых рынков.

На что стоит обратить внимание? Если приток ETF замедлится или позиции с кредитным плечом начнут разворачиваться, тонкая спотовая база может сделать текущий уровень цен уязвимым. Ралли не фальшивое — оно построено на заемной убежденности, а не на органическом спросе. Пока объемы спотовых сделок не восстановятся существенно, каждое повышение заслуживает особого внимания.
Ключевые показатели:

Объем спотовых сделок с BTC (24ч): ~$453M на Gate

Цена BTC: ~$79 835 (+1,68% за 24ч, +15,7% за 30д)

Вероятность достижения $90K в этом месяце по прогнозам Polymarket: 23%

Статус спотового спроса: Глубокая конъюнктура (CryptoQuant)

Драйвер ралли: Бессрочные фьючерсы (единственный драйвер по CryptoQuant)