Итак, Brown-Forman только что опубликовала свои показатели за третий квартал, и они действительно превзошли ожидания как по прибыли, так и по продажам, что является хорошим результатом, учитывая, насколько тяжелой была ситуация для потребительских товаров в последнее время. EPS составил 58 центов, что на 1% больше по сравнению с прошлым годом и лучше консенсус-прогноза в 48 центов. Выручка достигла 1,056 миллиарда долларов, увеличившись на 2% и превысив ожидаемый аналитиками порог в 1 миллиард долларов.

Интересная часть в том, что органические продажи выросли всего на 1%, поэтому большая часть этого превышения выручки пришлась на приобретения и распродажи. Валовая маржа расширилась на 80 базисных пунктов до 60,6%, что помогло компенсировать часть возросших затрат. Операционная прибыль выросла на 21% по отчетным данным, хотя в органическом выражении снизилась на 9%, так что снова приобретения выполняют важную роль.

Географически ситуация неоднородна. Продажи в США снизились на 8% по отчетным данным и на 1% в органическом выражении, в основном из-за потери партнерства с Korbel и слабых объемов Jack Daniel's. Но развивающиеся рынки показывают отличные результаты: 16% роста по отчетным данным и 15% в органическом выражении, благодаря сильным результатам в Бразилии и Турции. Также хорошие показатели демонстрируют туристические продажи, увеличившись на 9% по отчетным данным и на 7% в органике.

Что касается брендов, их портфель текилы испытывает трудности, снизившись на 6-7% в органическом выражении, особенно сильно пострадала Herradura, снизившись на 12%. Но их бренд New Mix RTD показывает отличные результаты с 34% органического роста, увеличивая долю на рынке в Мексике и теперь выходя на рынок США. В целом Jack Daniel's стабилен, с ростом в 1% в органическом выражении по виски.

Руководство остается осторожным и прогнозирует снижение органических продаж в однозначных процентах в целом по финансовому году 2026. Они делают ставку на изменения в дистрибуции, реструктуризацию и инновации для стимулирования роста, но признают, что макроэкономическая ситуация остается сложной. Акции сейчас оцениваются как "Продать" по версии Zacks и снизились более чем на 12% за последние три месяца, так что рынок не особенно впечатлен, несмотря на превышение ожиданий по прибыли.