Последнее время я изучаю интересную историю рынков, и наткнулся на кое-что, что стоит поделиться. Все интересуются, как долго длятся медвежьи рынки, особенно когда всё идет тяжело. Поэтому я решил посмотреть реальные данные, начиная с 1950 года.

Вот что привлекло мое внимание: с 1950 года индекс S&P 500 пережил 11 настоящих медвежьих рынков (определяемых как снижение более чем на 20%). Продолжительность? Всё очень разное. Есть крах 1987 года, который достиг дна всего за 101 день, но затем период доткомов 2000-2002 затянулся на 929 календарных дней. Великая рецессия 2008 года длилась 517 дней. Даже крах COVID 2020 был относительно быстрым — 33 дня. В среднем, типичный медвежий рынок занимает около 389 дней, чтобы достичь дна. Это примерно год и три недели.

Интересно, что со временем меняется и паттерн. До середины 1980-х годов за 25 лет произошло шесть медвежьих рынков, потому что информация распространялась медленно, а слухи — как лесной пожар. А сейчас, с 1987 года, мы увидели всего четыре медвежьих рынка. Улучшение информационного обмена и автоматизация действительно сделали волатильность более управляемой. Но есть и обратная сторона: когда современные медвежьи рынки случаются, они обычно длятся дольше. Пузырь доткомов и кризис 2008 года оба превысили исторические средние показатели.

Так как же долго длятся медвежьи рынки в сегодняшних условиях? Вероятно, дольше, чем хотелось бы, но есть и хорошая новость — что происходит после. Каждый кризис в истории рано или поздно компенсируется бычьим рынком. Каждый.

Если вы переживаете спад, есть три стратегии, которые могут помочь. Во-первых, используйте стратегию усреднения стоимости доллара, чтобы постепенно входить в позиции, в которые верите на долгий срок, особенно сейчас, когда большинство брокеров отказались от комиссий. Во-вторых, инвестируйте в дивидендные акции, потому что прибыльные компании с дивидендами пережили рецессии раньше и исторически превосходят компании без дивидендов на длительном горизонте. В-третьих, выбирайте защитные активы, такие как коммунальные услуги, товары народного потребления и здравоохранение. Эти активы не самые гламурные, но продолжают платить, когда все остальное горит.

Самое сложное — психологический аспект. Наблюдать, как накапливаются нереализованные убытки, неприятно. Но терпение во время медвежьих рынков исторически было одним из лучших способов накопить богатство. Вопрос о том, как долго длятся медвежьи рынки, менее важен, чем понимание того, что они всегда заканчиваются.