Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание. Индекс S&P 500 в этом году практически не изменился, но вот что привлекло мое внимание: коэффициент Шиллера CAPE впервые за почти год снизился. Звучит незначительно, но на самом деле это довольно важный сигнал.

Для контекста, этот показатель измеряет оценку акций по отношению к прибыли. В начале 2025 года он превысил 40 — такое происходило всего один раз ранее во время пузыря доткомов около 2000 года. Так что да, мы находились в зоне безумных оценок. Однако в последние несколько месяцев наблюдалось некоторое давление: опасения по поводу устойчивости расходов на ИИ, вопросы о том, смогут ли эти огромные оценки удержаться, неопределенность по поводу снижения процентных ставок. Всё это было достаточно, чтобы охладить ситуацию.

Вот где история становится интересной. Когда коэффициент CAPE снижался в прошлом, рынок обычно следовал за ним. Так что мы можем столкнуться с периодом слабости — это может продлиться несколько недель или означать стагнацию вместо больших прибылей. Это не обязательно конец бычьего рынка, но определенно стоит следить за развитием событий.

Главный вывод? Следите за экономическими отчетами и тем, как ведут себя акции роста. Они скажут нам, является ли это просто обычным откатом или чем-то более значительным. В любом случае, это тот тип рыночного сигнала, который трейдерам сейчас не стоит игнорировать.