Наблюдаю за развитием силы доллара, и это создает интересные возможности в сфере ETF. Отчет по занятости действительно изменил ситуацию — когда в мае было опубликовано 272 тысячи новых рабочих мест с ростом заработной платы, это практически уничтожило сценарий снижения ставок. Теперь доллар находится на самой длительной серии побед с февраля, и трейдеры полностью исключили любые снижения до декабря.

Итак, вот что я думаю — когда доллар становится таким сильным, некоторые ETF, связанные с долларом США, начинают выглядеть довольно привлекательно. Причина проста: иностранные инвесторы ищут доходность в долларах, а внутренние компании получают естественное преимущество, так как у них нет валютных препятствий. Плюс снижение затрат на энергию означает лучшие маржи.

Если хотите прямого воздействия на силу доллара, то очевидные варианты — UUP и USDU. UUP отслеживает шесть основных валют и имеет около 438 миллионов активов, в то время как USDU предлагает похожее воздействие через индекс Bloomberg Dollar Index с активами в 280 миллионов. Обе достаточно ликвидны, если хотите входить и выходить.

Но интересный аспект — это рассматривать малые компании, такие как IWM — компании из Russell 2000, у которых мало международного воздействия, поэтому они напрямую выигрывают от сильного доллара. Этот фонд огромен — с активами в 60 миллиардов. Также есть оборонный сектор с ETF ITA — аэрокосмические и оборонные компании действительно ведут много бизнеса за границей, поэтому, когда доллар укрепляется и иностранные клиенты платят в долларах, их доходы выглядят лучше при конвертации обратно.

Одна из идей, которую я обдумываю — это игра на валютном хеджировании. HEFA — это фонд развитых рынков, который хеджирует валютные риски, что важно, когда доллар на пике. Иначе вы боретесь с валютными препятствиями, даже если ваши международные акции показывают хорошие результаты.

Рынок ETF, связанных с долларом США, в основном делится на прямые долларовые игры, внутренние бенефициары и хеджированные международные позиции. Всё зависит от вашей гипотезы о том, куда пойдет эта сила доллара дальше. Уровень безработицы поднялся до 4%, так что не всё так радужно — стоит за этим следить.