Макроэкономический оптимизм все еще присутствует, но энергия уже проявляет признаки усталости

С момента публикации отчета за первый квартал цена биткоина снизилась примерно на 27%, средняя цена в начале апреля колебалась около 70 500 долларов. Несмотря на то, что конфликт в Иране привнес новые неопределенности на рынок, общий макроэкономический фон остается благоприятным. Основное изменение сейчас — это не кардинальный разворот тренда, а заметное замедление импульса роста.
Ликвидность избыточна, но не может скрыть падение цен
К февралю 2026 года глобальный денежный запас M2 продолжал расширяться, приближаясь к рекордному уровню в 13,44 триллиона долларов. Однако, в отличие от избыточной ликвидности, цена биткоина за первый квартал снизилась на 27%. Такое расхождение между ликвидностью и движением цен указывает на то, что средства неэффективно передаются на рынок биткоина, и традиционная логика «роста вместе с водой» в текущий момент сталкивается с вызовами.