Корейский комплексный индекс акций обновил исторический рекорд…… Ожидания инвестиций в полупроводники и ИИ доминируют

Южнокорейский индекс综合股价指数（KOSPI） 21-го числа закрылся на рекордной отметке 6388,47 пункта, обновив исторический максимум, рынок считает, что основой текущего роста являются улучшение ожиданий по результатам полупроводникового сектора и расширение инвестиций в искусственный интеллект. В тот день KOSPI вырос на 169,38 пункта (2,72%) по сравнению с предыдущей торговой сессией, впервые за около двух месяцев превысив рекорд закрытия 26 февраля этого года в 6307,27 пункта. Индекс КОСДАК (KOSDAQ) также вырос на 4,18 пункта (0,36%), закрывшись на уровне 1179,03 пункта.

Брокеры считают, что недавний сильный рост индекса не является чисто краткосрочной коррекцией, а основан на тенденции повышения корпоративных доходов. Особенно выделяется полупроводниковый сектор, представленный Samsung Electronics и SK Hynix, который считается основным драйвером рынка. Несмотря на то, что военные конфликты между США и Ираном временно серьезно потрясли инвестиционный настрой, рынок начал склоняться к мнению, что худший этап конфликта пройден, и ситуация может перейти к переговорам. Поэтому некоторые аналитики считают, что по сравнению с геополитической неопределенностью привлекательность корпоративных результатов и оценки (уровень цен акций относительно прибыли компаний) снова выходит на первый план.

Фоном этому является общее мнение, что развитие индустрии искусственного интеллекта все еще находится на начальной стадии. Эксперты рынка считают, что технологический прогресс — от генеративного искусственного интеллекта до интеллектуальных агентов и телесных искусственных интеллектов — продолжается, а спрос на высокопроизводительные полупроводники, поддерживающие эти технологии, вероятно, будет расти. На самом деле, в показателях экспорта Южной Кореи полупроводники также лидируют в восстановлении, а повышенные ожидания по результатам SK Hynix считаются стимулирующими спрос со стороны иностранных инвесторов. По сравнению с ведущими странами, цена на акции в Южной Корее (P/E) все еще около 8 раз, и оценки остаются относительно низкими, что поддерживает идею дальнейшего роста.

Также в этот день на заседании правительства был принят проект поправок к «Постановлению о введении в действие закона о рынке капитала», что дополнительно стимулирует инвестиционный настрой. Согласно поправкам, начиная с следующего месяца можно будет торговать индексными фондами (ETF), которые отслеживают доходность отдельных акций, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, с удвоенной амплитудой дневных доходностей. Индексные фонды предназначены для отслеживания определенных индексов или цен активов, а структура с использованием рычага увеличивает отражение их колебаний. Рынок считает, что такие продукты могут дополнительно привлекать средства частных инвесторов в крупные акции. Однако есть опасения, что из-за слишком большого веса ведущих полупроводниковых компаний в рыночной капитализации Южной Кореи, чрезмерная концентрация средств может не только стимулировать рост индекса, но и усугубить волатильность рынка.

Эксперты полагают, что в краткосрочной перспективе полупроводники, скорее всего, продолжат играть ведущую роль в росте рынка, однако ожидается, что после этого произойдет перераспределение инвестиций в сектора, поддерживаемые результатами. В числе таких — вторичные аккумуляторы, системы хранения энергии (ESS), атомная энергетика, судостроение, машиностроение, оборонная промышленность, электросетевые инфраструктуры. В конечном итоге, текущий рынок более чувствителен к вопросам дальнейших переговорных путей, скорости улучшения корпоративных результатов и расширения инвестиций в искусственный интеллект, чем к самим сообщениям о войне. Такой тренд может означать, что в будущем полупроводники продолжат играть роль драйвера роста индекса, а также расширять свою роль за счет отраслей, получающих поддержку политики и показывающих улучшение результатов.