Обратил внимание, что Биткойн вернулся к $75.75K сегодня утром после некоторой волатильности в выходные. Этот рост произошел на фоне сильных притоков спотовых ETF, достигших $615M между четвергом и пятницей, что является хорошим разворотом по сравнению с предыдущими двумя днями. MicroStrategy также привлекла внимание, объявив, что на прошлой неделе они приобрели почти 14K BTC через свой продукт с доходностью, так что институциональные деньги все еще, похоже, заинтересованы, несмотря на колебания.

Но вот что меня беспокоит — даже при всей этой покупательской активности фьючерсы на биткойн все еще торгуются с годовой премией всего в 2%. Это довольно слабо. Обычно во время здоровых восходящих трендов хотелось бы видеть премию в 4-8%, так что рынок деривативов сейчас явно не кричит о бычьем настроении. Плюс, Биткойн все еще снизился примерно на 11% с начала года, так что мы по сути не избавились от январского распродажа.

Более крупная проблема, за которой я слежу, — что делают майнеры биткойнов. Marathon Holdings сбросила 15K BTC за последний месяц, Riot сократила позиции на 2.3K, а Cango продала еще 2K. Когда крупные майнинговые компании начинают уходить, трудно убедительно утверждать, что медвежий рынок действительно завершился. Эти ребята обычно очень хорошо умеют выбирать момент.

Также нельзя игнорировать тот факт, что в последнее время Биткойн движется в такт с индексом S&P 500. Цены на нефть колеблются, а геополитический шум влияет на рынок сильнее всего. Пока мы не увидим, что майнеры стабилизируют свои запасы и регуляторная ясность действительно продвигается вперед с такими инициативами, как закон CLARITY, я не готов считать это настоящим дном.