Citi обнаружила, что инвесторы показывают лучшие результаты при долгосрочном владении как Bitcoin, так и золотом, а не выбирая между ними - Coinfea

Citi обнаружила, что инвесторы показывают лучшие результаты при долгосрочном владении как Bitcoin, так и золотом, а не выбирая между ними

СодержаниеРезультаты портфеля Citi по смешанному распределениюАкции Wells Fargo о золоте и цикле обесцениванияСигналы финансирования Bitcoin и рыночная позицияИсследование Citi показало, что сочетание умеренного распределения Bitcoin с золотом улучшило традиционные портфели акций и облигаций за последнее десятилетие

Исследование предположило, что инвесторам не нужно рассматривать активы как конкурирующие хеджеры.

Результаты портфеля Citi по смешанному распределению

Аналитик Citi Алекс Сондерс заявил, что 5% распределение золота повысило эффективность портфеля, а разделение этого распределения между золотом и Bitcoin дополнительно увеличило доходность

Анализ показал, что комбинированный подход превосходит стандартный портфель из 60/40 акций и облигаций в различных рыночных условиях

Банк отметил рост во время бычьих сценариев по облигациям и повышенную устойчивость в периоды медвежьего и круто растущего рынка

Он добавил, что с 2020 года фискальные опасения и постоянные инфляционные премии формируют поведение рынка и, как ожидается, продолжат влиять на показатели активов

Citi также подчеркнула, что Bitcoin недавно превзошел золото в периоды слабости рынка облигаций и более широкой нестабильности

За последние два месяца Bitcoin вырос на 9 процентов, в то время как спотовое золото снизилось примерно на 4%, что подтверждает аргумент о диверсификации между обоими активами.

Перспективы Wells Fargo по золоту и циклу обесценивания

Wells Fargo Securities представила широкий прогноз по золоту, предполагая возможный рост до 8000 долларов за унцию к 2027 году в своем оптимистичном сценарии

Банк также обозначил медвежий сценарий, при котором цена на золото может опуститься до около 4000 долларов, отражая неопределенность в макроэкономических условиях

Аналитики связали оптимистичный взгляд с продолжением тренда обесценивания, при котором инвесторы переключаются на активы, считающиеся хранилищами стоимости, на фоне ослабления доверия к фиатным валютам

Банк описал текущую ситуацию как четвертый цикл обесценивания, начавшийся в 2022 году

Он добавил, что по внутренней модели золото сейчас ближе к справедливой стоимости в 4500 долларов

Анализ также отслеживал соотношение M2 к золоту как ключевой показатель расширения денежной массы относительно цен на золото.

По словам стратегa Осуна Квона, большинство сценариев по-прежнему предполагают продолжение давления на обесценивание, что может поддержать рост цен на золото.

Сигналы финансирования Bitcoin и рыночная позиция

Данные on-chain от Glassnode показали, что ставки финансирования Bitcoin снизились до самого низкого уровня с 2023 года, несмотря на рост цен до около 75 000 долларов в марте и апреле

Средняя семидневная ставка финансирования достигла примерно -0,005%, что указывает на осторожную позицию среди трейдеров деривативов

Исторические модели показывают схожие условия у крупных точек разворота рынка. Ставки финансирования резко становились отрицательными во время распродажи марта 2020 года, связанной с пандемией, во время ограничений майнинга в Китае в 2021 году и снова во время пика краха FTX в 2022 году

Они также снизились во время кризиса Silicon Valley Bank в 2023 году и при последующих макрошоках, включая разворот японской carry trade в 2024 году и распродажу в апреле 2025 года на День освобождения

Эти эпизоды сопровождались значительным восстановлением цен на Bitcoin.

Выводы Citi и связанные комментарии институтов указывают на растущее признание идеи сочетания Bitcoin и золота в диверсифицированных портфелях

Исследование показывает, что оба актива реагируют по-разному на макроэкономические давления, что может улучшить соотношение риск-доходность при их совместном владении, а не по отдельности

В то же время, более широкие рыночные сигналы от деривативов и ставок финансирования указывают на чувствительность Bitcoin к циклам ликвидности и позиционированию инвесторов

Между тем, золото продолжает оставаться под влиянием долгосрочных монетарных трендов и фискальных ожиданий, с прогнозами, широко варьирующимися в зависимости от макросценариев

Контрастное поведение обоих активов подчеркивает эволюцию роли альтернативных хранилищ стоимости в современных портфелях

По мере расширения институционального интереса стратегии распределения, скорее всего, сосредоточатся больше на балансе и корреляционных преимуществах, а не на выборе одного хеджа

Этот сдвиг отражает более широкое движение к стратегиям мульти-активного диверсифицирования, учитывающим как цифровые, так и традиционные формы сохранения стоимости в меняющихся экономических условиях.