Мы находимся среди одного из крупнейших в истории циклов создания — и, возможно, уже на его конце

Мы живем в одном из самых больших периодов создания богатства в истории человечества.
Но есть одна правда, которую мало кто хочет признать: возможно, мы приближаемся к концу цикла.

Посмотрим в историю.
С 1900 года эта модель повторялась много раз:
Рынок рос мощно в течение 15–20 лет
Богатство создавалось с огромной скоростью
Затем… шел боковик, крах или «заморозка» на десятилетие или более
И затем начинался новый долгосрочный цикл роста
Первый цикл роста: 1949–1966
После Второй мировой войны и Великой депрессии экономика США вошла в бум.
За 17 лет индекс S&P 500 рос в среднем на 11,4% в год.
Общий рост более чем на 500%.
А потом случилось 1966 год.
Инфляция застоя, война во Вьетнаме, ФРС ужесточает денежно-кредитную политику.
С 1966 по 1982 год — рынок практически не двигался.
Длительный «мертвый район» — 16 лет.
Второй цикл роста: 1982–2000
Пол Волкер остановил инфляцию. Оценки снизились до многолетних минимумов.
Индекс Dow Jones вырос с 776 до 11 722 пунктов.
Рост на 1 409% за 18 лет.
Затем, в марте 2000 года, лопнул пузырь доткомов.
Два последующих крупный краха привели к среднегодовой доходности S&P 500 в минус 3% с 2000 по 2009.
Еще одно «десятилетие потерь».
Третий цикл роста: 2009–настоящее время
9 марта 2009 года S&P 500 достиг дна — 676 пунктов.
Весь мир тогда казался на грани краха.
С тех пор:
Общий доход более 940%.
В среднем 14,55% в год за 17 лет.
Шок COVID-19 в 2020 году заставил многих думать, что все закончено. Но рынок восстановился всего за несколько месяцев.
Каждое коррекционное движение покупалось.
Каждое снижение воспринималось как «день суда».
Пока… одно из них действительно не стало таковым.
Мы на 17-м году
Два предыдущих долгосрочных цикла длились 17–18 лет.
Оба завершились в состоянии крайнего энтузиазма.
Сейчас:
ИИ — это реально
Рост прибыли — это реально
Движение — это реально
Но:
Оценки тоже реальны
Высокое кредитное плечо — это реально
Активное участие мелких инвесторов — это тоже реально
Именно это топливо поднимает рынок до самых высоких вершин, делая падение особенно жестким.
Риск/вознаграждение сейчас привлекательно?
Потенциальный рост 10%
По сравнению с 30–40% (или больше), если цикл развернется?
Текущий соотношение прибыли и риска может быть худшим с 2000 года.
Те, кто «сдулся» в 2000 и 2008 годах, не глупцы.
Они просто не имели «сухого пороха» — наличных денег, готовых к использованию — когда появится возможность.
Сейчас держать наличные — это не «мертвая» деньги.
Это опцион.
Возможность купить активы по ценам, которых сегодня еще нет.
Это то, что помогает пережить сброс, а не потерять 10 лет, чтобы выйти на ноль.
Главное — не перед пиком, а после него
Цикл всегда завершается.
Вопрос не в том, сможете ли вы воспользоваться последним этапом.
А в том, готовы ли вы к тому, что произойдет после пика.
Оставайтесь спокойными.
Защитите достижения.
Держите «сухие патроны».
История не лжет.