HSBC и брокеры одновременно выходят на рынок, стабильная монета Гонконга уже перешла к следующему этапу

Написано: Tree Chart Blockchain

В последнее время Гонконг последовательно посылает несколько ключевых сигналов относительно стабильных монет.

От четкого графика выдачи лицензий регулятора до запуска рынковыми институтами второй волны заявок на лицензии и до начала интеграции стабильных монет в местную платежную сеть — эти новости, по отдельности, являются обычными шагами политики.

Но если рассматривать их в рамках одного временного окна, их направление становится очень ясным: стабильные монеты переходят от «экспериментального инструмента» к «этапу построения системы».

13 апреля министр финансов Гонконга Чен Маобо заявил, что стратегия по стабильным монетам будет реализовываться в духе «медленных и уверенных шагов». Это означает, что регулятор ищет тонкий баланс между поощрением инноваций и предотвращением рисков.

Первые лицензии: количество будет «небольшим», а требования к заявителям — строгими, — необходимо наличие «реальных сценариев использования». Очевидно, это делается для того, чтобы обеспечить реальную реализацию проектов стабильных монет, а не их фиктивное существование.

Пошаговое продвижение: регулятор будет придерживаться стратегии «сначала пилот, затем масштабирование», — после того, как первые проекты достигнут зрелости и накопят опыт, будет рассмотрена возможность выдачи второй волны лицензий. Такая осторожность отражает стабильность финансовой системы Гонконга.

Типовая позиция: Чен Маобо ясно указал, что стабильные монеты по сути являются «платежным инструментом», а не «инвестиционным инструментом». Это определение четко очерчивает границы будущего развития стабильных монет в Гонконге и указывает, что регулятор сосредоточится на вопросах платежных расчетов, борьбы с отмыванием денег и других сферах.

В рамках этой регуляторной модели структура участников рынка также претерпевает заметные изменения.

По сообщениям, Futu Securities и OSL Group уже участвуют во второй волне заявок на получение лицензий на стабильные монеты. Этот сигнал явно указывает: выпуск и циркуляция стабильных монет переходит от ранних проектов, основанных на крипто-родных инициативах, к этапу, когда их доминируют лицензированные финансовые институты и соответствующие платформы.

Это означает, что стабильные монеты уже не ограничиваются только ликвидностью внутри цепочки, а включаются в инфраструктуру традиционных финансовых систем.

Более существенный аспект — развитие сценариев использования.

HSBC продвигает интеграцию своих стабильных монет в местную платежную систему, включая PayMe и HSBC HK App, а также поддержку переводов между физическими лицами и платежных функций для бизнеса. Такой подход означает, что сценарии использования стабильных монет расширяются с транзакций и расчетов до розничных платежей.

Когда соответствующая система завершит формирование замкнутого цикла, ее функциональное назначение кардинально изменится: от «одного из видов цифровых активов» к «цифровой валюте, которая может участвовать в повседневной экономической деятельности».

Что касается видов валют, то Управление финансов Гонконга также высвободило более расширенные возможности политики. 11 апреля заместитель руководителя HKMA Чен Вэйминь сообщил, что эмитенты стабильных монет могут свободно выбирать валюту выпуска. В то время как сейчас на рынке Гонконга планируется сначала запустить стабильную монету на базе гонконгского доллара, в будущем «будет разрешено выпускать монеты и других валют».

Эта информация содержит множество важных деталей:

Гонконгский доллар: станет флагманом рынка стабильных монет в Гонконге, укрепит статус международного финансового центра и предоставит регулируемый цифровой канал для локальных и международных пользователей.

Мультивалютное будущее: гибкая политика Гонконга открывает двери для выпуска стабильных монет, основанных на других международных основных валютах, что подчеркивает его роль как международного финансового центра с мультиформатностью и открытостью.

Общий анализ показывает, что текущая политика Гонконга — это не единичный пилотный проект, а относительно полноценная система:

На входе — контроль участников через механизм лицензирования

На уровне участников — привлечение лицензированных финансовых институтов как ключевых игроков

На уровне приложений — приоритетное развитие сценариев платежей

На границах системы — резервирование пространства для мультивалютных и, в частности, юаневых выпусков

Основная цель этой системы — не просто расширение рынка цифровых активов, а интеграция стабильных монет в инфраструктуру финансовой системы при управляемых рисках.

В условиях сложной международной ситуации Чен Маобо подчеркнул необходимость высокой бдительности и повышения конкурентоспособности и глобального влияния финансового рынка для «активной обороны».

Это заявление касается не только традиционных финансовых рисков, но и конкуренции в рамках новой системы цифровых активов. Стейблкоины находятся на перекрестке этой борьбы.

Круглосуточная и межрынковая система мониторинга означает, что развитие этого направления будет всегда находиться под строгим контролем и высокой прозрачностью.

Это дополнительно подтверждает, что продвижение стабильных монет в Гонконге — не пассивный рыночный выбор, а активное стратегическое решение, основанное на финансовой политике. В этом контексте значение стабильных монет меняется.

Они уже не просто инструмент ликвидности в крипто-рынке, не только средство для трансграничных переводов, а в рамках различных регуляторных систем постепенно превращаются в «институциональный» финансовый посредник с «системными свойствами».

Иными словами, границы использования стабильных монет в будущем будут определяться не только технологической реализуемостью, но и рамками регулирующих систем.

Данный материал подготовлен Управлением финансов Гонконга, предоставляется исключительно для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Рынки подвержены рискам, инвестируйте с осторожностью.