Только что отслеживал движения Бутана в биткоине, и это становится дико. Королевство продало еще 519,7 BTC (стоимостью около 36,75 миллиона долларов) на этой неделе, что звучит как много, пока не посмотришь, что произошло на прошлой неделе — они переместили примерно $72 миллион за одну неделю. В целом за 2026 год уже вышло около $152 миллионов.

Интересно наблюдать за сменой паттерна. Январь и февраль были небольшими транзакциями по 5-15 миллионов долларов, довольно стабильно. Теперь мы видим переводы по 35-45 миллионов долларов, и они продолжают отправлять средства в QCP Capital в Сингапуре — торговую фирму, которая получила три отдельных перевода на сумму около 16,6 миллиона долларов в этом году. Похоже, это структурированная OTC-сделка, а не паническая распродажа.

Вот в чем дело — запасы Бутана снизились на 66% с их пика в конце 2024 года примерно до 4453 BTC. Они обещали до 10 000 BTC для проекта Гелепху Майнфулнесс-Сити еще в декабре, но при таком темпе они уже далеко не близки к этой цифре. Математика не сходится. Их запасы были созданы на основе практически бесплатной добычи с помощью гидроэнергетики, так что каждая проданная монета — чистая прибыль для страны, но темп снижения довольно агрессивен.

Биткоин сейчас торгуется примерно по 73,63 тысячи долларов, так что оставшиеся запасы Бутана оцениваются примерно в $315 миллион — по сравнению с почти 1,88 миллиарда долларов на пике. В связи с их давлением на продажу и общим движением цен, последние несколько месяцев были тяжелыми для крипто-стратегии королевства.