Grayscale утверждает, что 4-летний цикл биткоина исчезает: вот почему

• Реклама -

Последний рыночный отчет Grayscale предполагает, что Bitcoin может входить в новую структурную эпоху — такую, где привычный 4-летний цикл подъема и последующего «разворота» больше не определяет поведение цены.

Вместо параболических пиков с последующими глубокими сбросами компания утверждает, что более зрелый рынок, движимый биржевыми фондами (ETF), меняет долгосрочную траекторию Bitcoin.

Цикл, теряющий свое влияние

По данным Grayscale, несколько ключевых факторов ослабляют традиционный паттерн, который обычно «привязан» к халвингу. Первый — отсутствие классического параболического «перелета». В предыдущих циклах наблюдались крутые вертикальные ралли к эйфорическим вершинам с последующими жесткими коррекциями. В текущей среде не видно такого поведения. Вместо этого Bitcoin поднимается более ровно и управляемо, что отражает более широкую базу инвесторов и более эффективное формирование цены.

Второй фактор — рост продуктов, торгуемых на бирже, и компаний по цифровым активам в казначействе (DAT). Эти инструменты создают непрерывные притоки и меняют соотношение спроса и предложения, которое исторически подпитывало агрессивные всплески после халвинга. Grayscale отмечает, что участие ETF сжимает волатильность и стабилизирует долгосрочные тенденции, направляя Bitcoin не к резкому «буму», а к многолетнему «взрыхлению» (медленному движению).

Третья опора их аргумента — макрофон. На фоне ускоряющегося институционального внедрения и того, что Bitcoin все чаще ведет себя как прокси глобальной ликвидности, актив получает структурные попутные ветры, не совпадающие с простым ритмом четырехлетнего сброса.

                Через пятнадцать лет: вспоминая последний публичный выход Сатоши Накамото

Что показывает график

График, включенный в отчет, подчеркивает резкий контраст между прошлым экспоненциальным периодом и более умеренным наклоном текущего цикла. В прежние эпохи траектория цены драматично изгибалась вверх вблизи пиков цикла, формируя четкие параболические дуги. Текущий цикл, показанный в логарифмическом масштабе, идет по возрастающему каналу — без быстрой вертикальной экспансии, характерной для более ранних ранов.

Отсутствие экстремальной восходящей кривизны — ключевой пункт тезиса Grayscale: профиль волатильности Bitcoin выравнивается, и рынок, возможно, уже переходит в следующую фазу роста, а не готовится к обвалу или взрывному «выстрелу» с формированием пика.

Дорога вперед

Grayscale прогнозирует, что Bitcoin находится в позиции для новых максимумов в 2026 году, подчеркивая, что фундаментальные драйверы сильнее и разнообразнее, чем в предыдущих циклах. Поскольку институциональный капитал входит через регулируемые каналы, а принятие Bitcoin достигает более глубоких уровней в традиционных финансах, отчет ожидает, что актив продолжит структурно бычий тренд — а не будет следовать паттерну, зависящему от халвинга.

Вывод однозначен: рыночный ландшафт, который когда-то задавал ритм Bitcoin, больше не тот же самый. Если Grayscale прав, инвесторам, возможно, придется скорректировать ожидания, потому что следующая глава Bitcoin может совсем не походить на циклы последнего десятилетия.