«Сигнал рынка по нефти за 111 долларов: рынок закладывает «хронический кризис в проливе»»

Скриншот данных от Jin10 показывает, что цена на WTI достигла 111.210 долларов за баррель, золото — 4688.87 долларов за унцию, а индекс доллара — 99.811. После того как Иран четко отказался от прекращения огня, подчеркнув «окончательное завершение войны», эти цифры — не про краткосрочную волатильность: рынок закладывает в цены новую норму — пролив Хормуз будет в долгосрочной перспективе находиться в состоянии «не блокируется, но сохраняется постоянная напряженность».

В отличие от периода войны танкеров 1984 года, сегодня мировой нефтяной рынок уже лишился двух важных буферов. Во-первых, оставшиеся производственные мощности OPEC сосредоточены в Саудовской Аравии и ОАЭ, а эти два государства имеют с Ираном тонкие, деликатные отношения и не могут и не собираются поддерживать конфликт с Ираном. Во-вторых, после распродаж стратегических нефтяных резервов в последние несколько лет большинство стран уже находятся на исторически минимальных уровнях. Это означает, что если в проливе произойдет любое фактическое обострение, нефть не просто подорожает до 120 — она может мгновенно перепрыгнуть отметку 150 и выше.

Более того, заслуживает внимания и то, что выдвинутые Ираном «десять пунктов» не были преданы публичной огласке, но формулировка «окончательное завершение войны» подразумевает: Иран добивается не временного прекращения огня, а комплексного соглашения, включающего снятие санкций, гарантии безопасности и экономические компенсации. Такая цена в краткосрочной перспективе практически неосуществима для принятия со стороны США. Поэтому рынок надолго застрянет в цикле «переговоры — затяжное противостояние — угроза — снова переговоры». Каждый такой цикл будет поднимать нижнюю границу нефтяных цен.

Для азиатских стран, зависящих от импорта нефти (особенно Китая, Индии и Японии), это означает, что импортная инфляция станет постоянной нормой. Для Европы же это будет еще одним огнем поверх уже высоких цен на энергоносители — возможно, это вынудит Европейский центральный банк в условиях рисков рецессии продолжать повышать ставки. А для США высокая цена на нефть в год выборов — политическая бомба: именно поэтому Трамп, с одной стороны, устраивает словесные нападки и угрожает, а с другой — подает через инициативы через Пакистан, поскольку он не может позволить себе настоящую потерю контроля.

Итог: нефть по 111 долларов — это не конечная точка, а предупреждение о новом старте. Рынок говорит всем: «премия за мир» в Хормузе уже исчезла.
#Gate廣場四月發帖挑戰