Юань, не криптовалюта, может бросить вызов доллару США в течение следующих 5 лет

Экономист Гарварда Кеннет Рогофф считает, что китайский юань может стать глобальной резервной валютой в течение ближайших 5 лет. По его словам, четкий призыв председателя Си Цзиньпина к международной интеграции юаня стал важным переломным моментом в финансовой стратегии Китая.
Рогофф отмечает, что инвесторы по всему миру хотят диверсифицироваться за счет отказа от доллара США, что создает благоприятные условия для амбиций Пекина.
Путь, чтобы юань стал резервной валютой
В ходе интервью South China Morning Post Рогофф указал на ключевые условия, которые Китай должен выполнить:
Открыть рынок государственных облигаций для иностранных инвесторовРазвивать рынок фьючерсов и процентных свопов, чтобы поддерживать международные потоки капиталаСоздать финансовую систему, независимую от сети SWIFT
Он считает, что Китаю не обязательно проводить полную либерализацию операций по счету капитала. Даже США в 1970-е годы сохраняли множество ограничений на иностранные инвестиции, но при этом удерживали позицию ведущей резервной валюты в мире.
Что касается платежной инфраструктуры, у Китая уже есть основа — Cross-border Interbank Payment System (CIPS). Рогофф также подчеркнул, что современная технология blockchain может воссоздать традиционные платежные системы с существенно более низкими затратами.
Роль крипто в ослаблении USD
Рогофф оценивает, что глобальная теневая экономика составляет около 20% от общего объема мировой экономической продукции — то есть минимум 20 трлн USD.
Ранее наличные были основным инструментом в неофициальных сделках. Однако криптовалюта — особенно stablecoin — постепенно наращивает долю рынка благодаря способности переводить деньги быстрее и с меньшей возможностью отслеживания.
Тем не менее Рогофф считает, что крипто не сможет заменить USD в легальной экономике. У правительств достаточно полномочий и юридических инструментов, чтобы контролировать эту сферу.
Stablecoin и усиление давления на регулирование
Рогофф критикует Genius Act of Mỹ за то, что он слишком «снисходительный» при регулировании stablecoin. По его словам, когда stablecoin выходит за пределы организации-эмитента, отслеживание становится сложнее. В будущем нормативно-правовая база, вероятно, приблизится к стандартам регулирования, подобным цифровым деньгам центрального банка (CBDC).
Гонка за власть в денежной сфере ускоряется
Соперничество между валютными державами становится все более жестким. Европа и Китай обе строят независимые финансовые системы, чтобы снизить зависимость от США и ограничить риски, связанные с санкциями.
По мнению Рогоффа, крипто может подтачивать роль USD в некоторых аспектах, но реальный противник в ближайшие 5 лет может оказаться не Bitcoin или не stablecoin — а именно китайский юань.