Только что заметил кое-что интересное: акции продовольственного сектора в Южной Африке достигли уровней, которых не было почти целое десятилетие. Аналитики JPMorgan недавно опубликовали бычий отчет, и честно говоря, сценарий, который они рисуют, выглядит логичным.

Вот что движет этим движением: цены на сырье значительно снизились, что очень положительно сказывается на марже производителей продуктов питания. Кроме того, компании активно инвестируют в свои производственные мощности, реально улучшая структуру затрат, а не просто говоря об этом. Такие изменения остаются надолго.

Но, возможно, более важная картина — это то, что происходит с инфляцией и потребительскими расходами. Инфляция в Южной Африке снизилась с почти 8% в 2022 году до 3,5% сейчас. Это огромное изменение. Когда так происходит, центральные банки начинают снижать ставки, что дает потребителям больше возможностей по долгам. Больше располагаемых доходов, проходящих через экономику, обычно означает повышенный спрос на продукты питания и товары первой необходимости.

Аналитики особенно оптимистичны по поводу акций продовольственного сектора до 2026 года, считая эти тенденции скорее структурными, чем временными. Более низкие издержки на сырье, лучшая операционная эффективность, возможный рост объемов за счет снижения цен — все складывается. Это одна из тех ситуаций, когда сразу несколько факторов работают в одну сторону.

Стоит следить за этим, если вы рассматриваете инвестиции в потребительский сектор развивающихся рынков. Сейчас сектор продовольственных акций явно демонстрирует импульс.