В корпоративном крипто-пространстве разворачивается серьезный кризис управления, который заслуживает внимания. Empery Digital сейчас находится под сильным давлением, его совет сталкивается с растущей критикой со стороны недовольных акционеров из-за крупной ставки на Bitcoin, которая пошла не так.

Вот что произошло. Empery Digital владеет примерно 4081 BTC, приобретенными по средней цене $117 607 за монету. Сейчас, когда цена Bitcoin колеблется около $67 000, эти активы оцениваются примерно в $273 миллионов долларов, что означает убыток в 43% от первоначальных инвестиций. Акции компании рухнули вместе с этим, и вся рыночная капитализация Empery теперь ниже стоимости Bitcoin, находящегося на ее балансовом счете. Это жесткая позиция.

Тайс П. Браун, владеющий почти 10% компании, направил резкое письмо совету директоров, в котором потребовал уволить генерального директора Райана Лейна и ликвидировать Bitcoin, чтобы вернуть его акционерам. Браун заявил, что совет застрял в своих интересах и защищает собственные позиции, а не интересы акционеров. Он даже раскрыл, что руководство пыталось выкупить его по чистой стоимости активов, но только при условии, что он перестанет критиковать компанию. Он отказался, назвав предложение оскорбительным.

Интересно, что это не единичный случай. Аналогичные конфликты власти разворачиваются и в других компаниях крипто-индустрии. YZi Labs оказалась в запутанном споре с другой компанией по поводу стратегии криптовалютных резервов. Они помогли привлечь $500 миллионов для создания значительного резерва цифровых активов, но при возникновении разногласий по поводу выбора монет цена акций рухнула примерно на 87%. Сейчас идет борьба за расширение совета, и документы находятся на рассмотрении у регуляторов.

Общий вопрос, который возникает — теряет ли модель криптовалютных резервов свою актуальность. Мы видим, как институциональные держатели страдают от волатильности, конфликты на уровне совета по стратегии и восстания акционеров. Однако интересно, что некоторые крупные компании, владеющие резервами Bitcoin, продолжают покупать падение, что говорит о том, что не все потеряли веру в эту модель.

Уничтожение стоимости здесь реально, и эти битвы за управление становятся все более публичными и некрасивыми. Это напоминание о том, что наличие крупных крипто-резервов на корпоративных балансах связано с серьезными рисками исполнения и управлением заинтересованными сторонами.