#WarshLeadsFedChairRace

Кевин Уорш сейчас оценивается с вероятностью примерно 95% на prediction markets стать следующим председателем Федеральной резервной системы, поскольку срок Пауэлла истекает 15 мая. Назначение Трампа в январе изначально казалось прямым путём — но ситуация стала сложнее.
Процесс подтверждения столкнулся с политической стеной.

Сенатор Том Тиллис в настоящее время блокирует голосование комитета, отказываясь двигаться вперёд, пока МВД не прекратит расследование в отношении Пауэлла по поводу затрат на реконструкцию Федеральной резервной системы. Что делает ситуацию ещё более необычной, так это то, что Тиллис фактически поддерживает Уорша — однако его процедурная задержка привела к полному тупику по кандидатуре, по крайней мере, на данный момент. Сенатский банковский комитет всё ещё планирует слушания на неделю, начинающуюся 13 апреля, но сроки уже не гарантированы.

В то же время макроэкономическая обстановка становится всё более нестабильной.
Цены на нефть выросли после ударов, поддержанных США, по Ирану. Инфляция остаётся высокой. И согласно CME FedWatch, рынки не закладывают снижение ставок до середины 2026 года. Это не спокойный фон — это стрессовая среда.
И именно здесь становится интересно.
Уорш представлен как ястреб, ориентированный на снижение ставок, в соответствии с давлением Трампа на снижение ставок. Но эта нарратив неполный. Его реальная позиция более сложная — и потенциально противоречивая. Он дал понять, что поддерживает снижение ставок, одновременно сокращая баланс Федеральной резервной системы до 6,7 трлн долларов и уменьшая прогнозы по будущим действиям для рынков.

Эта комбинация не так проста в реализации.
Снижение ставок вводит ликвидность. Сокращение баланса — удаляет её. Уменьшение коммуникации добавляет неопределённости. Объединив всё это, вы не получите ясности — получите волатильность.

Политическое сопротивление также набирает обороты. Сенатор Элизабет Уоррен уже резко выступила против него, назвав его «резиновым штампом для повестки дня Уолл-стрит» и напомнив о его роли во время финансового кризиса 2008 года. Это говорит о том, что процесс подтверждения не будет тихим.

Для криптовалют и более широких рисковых активов вывод не так прост, как «ястреб = бычий настрой».

Фед, возглавляемый Уоршем, изначально можно интерпретировать как поддержку рынков. Но если его политика создаст напряжённость в ликвидности или пробелы в коммуникации, это может усилить волатильность, а не снизить её.
Ключевой момент:

Рынки могут закладывать, кто станет председателем — но они не учитывают, как этот человек будет вести себя после назначения.
И именно в этом заключается настоящая возможность — и риск.