Coinbase только что снова отменил поддержку закона о прозрачности криптовалют — на кону ли миллиардная выручка?

Coinbase вновь отказалась поддержать Digital Asset Market Clarity Act, заявив Сенату на этой неделе, что не может поддержать последнюю редакцию текста — версию, специально разработанную для учета возражений со стороны банковского сектора по поводу доходности по стейблкоинам.

Пересмотренный законопроект, распространенный в понедельник и подготовленный при участии сенаторов Тома Тиллиса и Анджелы Алсобрукс, запретит криптовалютным биржам выплачивать вознаграждения по остаткам в стейблкоинах и ограничит доступ к данным о размере транзакций, чтобы помешать расчетам вознаграждений.

Для Coinbase это не вопрос процедурных возражений. При $1.35 миллиарда дохода от стейблкоинов, сообщенном за 2025 год, значительная часть которого связана с выплатами за распределение USDC по партнерству с Circle, вопрос доходности — вопрос существующей статьи доходов.

Ключевые выводы:

• Законодательное трение: компромисс Алсобрукс—Тиллиса, распространенный в понедельник, запретит выплату доходности по стейблкоинам на биржах и ограничит доступ к транзакционным данным, используемым для расчета вознаграждений — структурное изменение сверх уже существующих в базовом законопроекте ограничений по доходности.
• Позиция Coinbase: на этой неделе Coinbase сообщила в Сенат о «существенных обеспокоенностях» напрямую, что стало ее вторым официальным отзывом поддержки после того, как она в первый раз убрала одобрение в январе, когда CEO Брайан Армстронг заявил, что редакция «явно хуже, чем текущий регуляторный статус».
• Импликация для рынка: положения об устранении доходности по стейблкоинам могут лишить Coinbase порядка $800 миллионов годовой выручки, что угрожает финансовой модели, лежащей в основе соглашения о распределении USDC с Circle.

Узнайте: лучшие криптопродажи, набирающие прямо сейчас институциональный импульс

Что именно меняет обновленная редакция Clarity ACT

Компромисс Алсобрукс—Тиллиса — это не просто ограничение доходности. Это атака на инфраструктуру, которая помогает ее генерировать.

Ограничение доступа криптовалютных бирж к данным о размере транзакций убирает расчетный слой, который делает технически возможными поуровневые или основанные на объеме вознаграждения в виде доходности по стейблкоинам. Нет доступа к данным — нет механизма. Структура доходности не просто ограничивается. Она становится невозможной.

Текст базового Clarity Act уже запретил большинство структур доходности, оставив узкие оговорки для программ лояльности. Новые поправки сжимают эти оговорки еще сильнее. Банковское лобби проталкивало это напрямую.

Их аргумент прямолинеен: стимулы в виде доходности по стейблкоинам перенацеливают депозиты от традиционных институтов, которые зависят от этих средств для выпуска кредитов. Эта обеспокоенность теперь закреплена в проектной законодательной формулировке.

Coinbase ведет эту борьбу с января. Армстронг опубликовал в X, что законопроект будет явно хуже, чем текущий регуляторный статус, и что биржа предпочтет отсутствие законопроекта плохому. Маркировка в Сенатском комитете по банковским вопросам, запланированная на середину января, была отложена на неопределенный срок после этого вмешательства, когда подорвалась поддержка в рамках двухпартийного голосования.

Последняя редакция была попыткой «протиснуть» компромисс. Не сработало. Согласно четырем источникам, упомянутым в Punchbowl News, Coinbase не сдвинулась с места. Закрытые встречи, созванные Белым домом, между криптокомпаниями и представителями банков прошли несколько раундов, но не дали устойчивого компромисса.

Разрыв между тем, что банки готовы принять, и тем, на что криптокомпании готовы подписаться, не сократился. Возможно, он даже увеличивается.

Параллельный шаг CFTC по созданию целевой группы по криптоинновациям подчеркивает, насколько фрагментированной остается архитектура регулирования в США: разные агентства продвигают разные рамки одновременно, без законодательной «якорной» базы, фиксирующей границы.

Узнайте: лучшую криптовалюту, чтобы диверсифицировать свой портфель

Стратегический сигнал: тактика переговоров или системный тупик

Оптимистичное прочтение простое. Это переговоры, а не блокировка.

Армстронг подтвердил, что Coinbase по-прежнему находится в активных переговорах с общественными банками по компромиссам по доходности. Отказ от поддержки сохраняет рычаги. Маркировка без одобрения Coinbase даст более слабый законопроект — и Сенат это понимает. Coinbase тоже понимает, что Сенат это понимает.

Более сложнее отвергнуть пессимистичное прочтение.

Каждый раунд компромисса сужал оговорки по доходности, а не расширял их. Банковские лобби последовательно ужесточали формулировки, и ограничение доступа к данным о транзакциях в последней редакции сигнализирует о регуляторном намерении, выходящем за рамки запрета конкретной особенности продукта. Траектория сжимает «операционную комнату» Coinbase. Она не открывает ее.

Международное сравнение делает стратегию еще более концентрированной. Вхождение Ripple в песочницу MAS Сингапура для торговли RLUSD показывает, как выглядит альтернативный подход.

Итеративные рамки комплаенса, позволяющие развивать продукт, пока законодательство созревает. Подход Coinbase «сначала закон в США» лишает этот путь возможности развиваться внутри страны и переводит все в исход одного единственного законопроекта.

Коалиция, стоящая за законопроектом, тоже начинает трещать. Крис Диксон из a16z crypto публично выступал за продвижение Clarity Act в любом случае, утверждая, что борьба за доходность по стейблкоинам ставит модель выручки Coinbase выше ясности для всей отрасли. Публичный раскол между крупнейшей биржей криптовалют и ее самым заметным VC-поддерживающим — это не мелкое разногласие. Это сигнал напряженности.

Следите за календарем Сенатского комитета по банковским вопросам и за следующими публичными заявлениями Армстронга о компромиссах с общественными банками. Третья встреча с Белым домом без пересмотренной рамки по доходности, приемлемой для Coinbase, означает, что законопроект застрянет в политическом календаре.

Законодательный импульс не удерживается бесконечно. Окно уже истончается.

Узнайте: лучшие криптопродажи, набирающие прямо сейчас институциональный импульс

Следите за нами в Google News

Трендовые новости РекомендуемыеПопулярные темы о криптовалютеПрогнозы цен

• SWIFT Blockchain Pivot возвращает XRP в фокус внимания в трансграничных расчетах
• Прогноз цены Bitcoin: аналитик Bloomberg говорит, что BTC — актив-убежище
• Прогноз цены Bitcoin: конфликты на Ближнем Востоке и анализ графика BTC USD
• Прогноз цены XRP: Ripple запустит запуск, как только пройдет Clarity Act?
• Ripple XRP выходит в MAS BLOOM Sandbox для пилота расчетов по торговому финансированию RLUSD

Анализ цены

Прогноз цены XRP: возможно ли $10?

2026-03-25 20:00:00, от Дэвида Покимы

Анализ цены

Elon’s Grok AI предсказывает цену XRP, Bitcoin и Ethereum к концу 2026

2026-03-19 19:58:01, от Ахмеда Балахи

Анализ цены

Прогноз цены Ethereum: предложение на биржах самое низкое с 2016 года

2026-03-26 08:25:35, от Дэвида Покимы

Лучшая криптовалюта для покупки сейчас в марте 2026 — топ криптовалют для инвестиций

2026-02-24 10:31:20, от Алана Дрейпера

Новые криптовалюты для инвестиций сегодня — топ новых монет

2026-03-13 12:06:16, от Инес С. Таварес

9 лучших криптопродаж в марте 2026

2026-03-23 11:22:28, от Алана Дрейпера

7 новых и предстоящих листингов Coinbase в марте 2026

2026-02-24 11:25:06, от Илиджи Ранковича

10 новых и предстоящих листингов Binance в 2026

2026-02-24 11:07:23, от Илиджи Ранковича

12 криптовалют, которым суждено взорваться в 2026 — наши топ-пики

2026-03-24 10:41:46, от Илиджи Ранковича

Прогноз цены Bitcoin (BTC) на 2026, 2027 — 2030

2026-03-27 07:30:00, от Леона Уотерса

Прогноз цены XRP (XRP) на 2026, 2027 — 2030

2026-03-27 07:30:00, от Ихсана Эль Медкари

Прогноз цены Ethereum на 2026, 2027 — 2030

2026-03-27 07:30:00, от Алана Дрейпера