Что такое CEX? Двойная структура слабого институционального спроса и притока средств на биржи, потрясающие рынок биткойна

BlockBeats сообщает, что в анализе рыночных данных конца февраля выявилась значительная разница между предполагаемой структурой рынка, которую указывает аналитик Axel, и реальной ситуацией. В то время как ожидался покупательский давление со стороны институциональных инвесторов, на самом деле рынок биткоинов демонстрирует иные тенденции. Разрыв между историей институционального спроса и фактическим движением капитала символизирует сложные проблемы, с которыми сталкивается рынок биткоинов.

В настоящее время рынок биткоинов испытывает давление на снижение за последние 7 дней на -3,96%, и для понимания этой ситуации необходимо глубокое понимание структуры рынка, включая роль централизованных бирж (CEX).

Биржи (что такое CEX) — понимание источников рыночного давления

CEX — это сокращение от Centralized Exchange (централизованная биржа), место, где пользователи могут покупать и продавать виртуальные активы. В анализе рынка поток капитала на биржах служит индикатором продавливого давления, а вывод средств с CEX свидетельствует о накоплении покупок. То есть увеличение входящих потоков на CEX может указывать на то, что участники рынка сокращают свои позиции.

С этой точки зрения, постоянный рост входящих потоков на CEX с начала февраля отражает не просто торговую активность, а более глубокие рыночные настроения. Чистый поток на биржах постоянно положителен, за последнюю неделю он колебался в диапазоне от +391 до +841 BTC. Сегодня показатель составляет +553 BTC, что свидетельствует о продолжении двухнедельной тенденции положительных входящих потоков.

Снижение покупательского интереса институциональных инвесторов — что показывает ситуация с ETF

С середины и до конца февраля американский физический биткоин-ETF столкнулся с заметным давлением на продажу. За последние 7 дней чистый отток составил 11 042 BTC, при этом только в двух днях зафиксированы покупки. В один из дней середины февраля было выведено 6 120 BTC (около 416 миллионов долларов), что стало максимальным однодневным оттоком за этот период. После этого в конце февраля за два дня было выведено еще 1 520 BTC и 1 980 BTC соответственно.

Эта ситуация ясно показывает, что институциональный спрос не так устойчив, как ожидалось. Тренд на новые покупки со стороны институциональных инвесторов еще не сформировался, скорее, наблюдается усиление осторожности по отношению к рынку биткоинов.

Ускорение притока на биржи — предупреждающие сигналы о росте предложения

Интересно, что в январе биткоин продолжал уходить с бирж (чистый поток был отрицательным), а с февраля ситуация явно изменилась. Поток на биржи постоянно увеличивается, и тенденция к входящим потокам на CEX продолжается уже более двух недель.

Эта структура свидетельствует о разрыве между институциональным спросом и реальным движением капитала. В то время как из ETF-каналов было выведено 11 042 BTC, приток на биржи продолжает расти. Это означает, что новые поставки со стороны институциональных инвесторов не поглощаются, а скорее создают дополнительное давление на продажу. Можно видеть, что изменение рыночных настроений проявляется в данных, показывающих расхождение между поведением CEX и реальными потоками.

Три ключевых сигнала для ожидания разворота рынка биткоинов

Аналитик Axel выделяет важные моменты, при которых полноценный рост рынка биткоинов и институционального спроса возможен только при выполнении определенных условий:

Первое — последовательные покупки ETF: необходимо как минимум три подряд дня чистого притока ETF, что станет сигналом о смене текущего давления на продажу.

Второе — разворот потоков на биржах: чистый поток на CEX должен стать отрицательным, то есть активы начинают выводиться с бирж и накапливаться в хранилищах.

Третье — улучшение рыночных настроений: институциональный спрос должен перейти в реальные покупки, формируя новую тенденцию к росту рынка биткоинов.

Движение ETF за ближайшие 3–5 рабочих дней станет важным индикатором, показывающим, выполнены ли эти условия. Важность понимания роли CEX и отслеживания потоков капитала возрастает для оценки восстановления институционального спроса.