Цены на робусту кофе сталкиваются с препятствиями на фоне глобального роста поставок, оказывающего давление на рынок

Рынки кофе-фьючерсов показали смешанную динамику в пятницу, при этом робуста кофе испытывала особое давление на фоне неблагоприятных изменений в глобальных фундаментальных показателях поставок. Майский арабика закрылась немного выше — +0,30 (+0,11%), в то время как майский ICE робуста снизилась на -29 пунктов (-0,80%), что отражает разногласия в давлении на эти два основных сорта кофе. Снижение продолжает многонедельную нисходящую тенденцию, которая опустила цены на робусту до шестимесячных минимумов на фоне значительного улучшения перспектив производства.

Рекордный урожай Бразилии сигнализирует о богатых запасах

Бразилия, крупнейший в мире производитель кофе, готовится к исторически значительному урожаю. 5 февраля Conab — официальное агентство по прогнозу урожая Бразилии — сообщило, что производство кофе в 2026 году вырастет на 17,2% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 66,2 миллиона мешков. В разрезе сортов: производство арабики увеличится на 23,2% до 44,1 миллиона мешков, а робусты — на 6,3% до 22,1 миллиона мешков. Эти показатели совпадают с благоприятными погодными условиями; по данным Somar Meteorologia, в регионе Минейраш, доминирующем в выращивании арабики, за неделю, завершившуюся 6 февраля, выпало 72,6 мм осадков — на 113% больше среднего за исторические показатели, что создает хорошие условия для развития урожая.

Однако экспортная динамика Бразилии показывает другую картину. В январе экспорт кофе снизился на 42,4% по сравнению с прошлым годом и составил 141 000 метрических тонн, что говорит о том, что ранее отправленные партии, возможно, исчерпали запасы на ближайшее время до начала нового сезона сбора урожая.

Вьетнам увеличивает экспорт робусты, оказывая давление на рынок

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, переживает рост экспорта, что напрямую влияет на цены на робусту. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в январе вырос на 38,3% по сравнению с прошлым годом и составил 198 000 метрических тонн, а за весь 2025 год экспорт достиг 1,58 миллиона тонн, что на 17,5% больше. В перспективе, производство кофе в Вьетнаме в 2025/26 году прогнозируется на уровне 1,76 миллиона тонн (29,4 миллиона мешков), что на 6% выше и подтверждает ожидания избытка предложения по робусте.

Этот рост экспорта крупнейшего в мире производителя робусты напрямую создает давление на цены фьючерсов на робусту, поскольку увеличение предложения обычно снижает цены. В то же время, Колумбия — второй по величине производитель арабики — демонстрирует противоположную картину. Национальная федерация производителей кофе сообщила, что производство кофе в январе снизилось на 34% по сравнению с прошлым годом и составило 893 000 мешков, что поддерживает цены на арабику, но недостаточно для компенсации общего медвежьего тренда по поставкам.

Восстановление запасов и смешанные сигналы от данных о производстве

Восстановление запасов кофе, отслеживаемых ICE, создает дополнительное давление на цены. Запасы арабики, достигшие минимума за 1,75 года — 396 513 мешков 18 ноября, выросли до 461 829 мешков к 7 января. Аналогично запасы робусты восстановились с минимума за 14 месяцев — 4 012 лотов 10 декабря — до 4 662 лотов к 26 января. Хотя эти уровни остаются относительно скромными, рост запасов указывает на улучшение предложения и может оказывать давление на цены.

Международная организация кофе в начале ноября сообщила, что мировые экспортные поставки кофе за текущий маркетинговый год снизились на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составили 138,658 миллиона мешков — слабый медвежий сигнал, который был нивелирован недавним ростом поставок.

Перспективы рынка: медведи по робусте сохраняют преимущество

Прогнозы USDA по иностранным сельскохозяйственным службам рисуют картину избытка предложения. FAS прогнозирует, что производство кофе в мире в 2025/26 году увеличится на 2,0% и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков. Важным моментом является снижение производства арабики на 4,7%, в то время как производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. Производство в Бразилии ожидается на уровне 63 миллиона мешков — на 3,1% меньше, а в Вьетнаме — на 6,2% выше, до 30,8 миллиона мешков, что является четырехлетним максимумом.

Что касается именно робусты, фундаментальная картина остается сложной. Значительный рост производства во Вьетнаме и глобальные излишки поставок, по прогнозам, сохранят давление на цены в течение сезона 2025/26. Первое снижение в пятницу отражает эти внутренние препятствия, а слабость доллара обеспечивает лишь временное облегчение за счет коротких покупок. Пока сбор урожая не ослабнет или не возникнут неожиданные сбои, цены на робусту будут сталкиваться с структурным избытком предложения.