Скрытый налог на ваши реинвестированные дивиденды (И как избавиться от него)

Многие инвесторы зациклены на том, зарабатывают ли они 10% или 12% в год — но есть неприятная правда: увиденная цифра не всегда соответствует тому, что вы сможете оставить себе. Прежде чем ваши доходы попадут в ваш карман, налоговая служба постучится к вам. И среди всех способов тихо съедать ваше инвестиционное богатство, мало что так коварно, как налогообложение реинвестированных дивидендов. Будь то автоматическое реинвестирование дивидендов или их ручное вложение в дополнительные акции — один факт остается неизменным: реинвестированные дивиденды облагаются налогом так же, как если бы вы сняли наличные на расходы. Эта слепая зона ежегодно обходится миллионам инвесторов в тысячи долларов — а иногда и гораздо больше.

Почему реинвестированные дивиденды остаются облагаемыми налогом

Вот что удивляет большинство людей: если вы получили дивидендный доход, IRS считает его доходом, точка. Неважно, потратите ли вы его на отпуск или автоматически реинвестируете в дополнительные акции через программу реинвестирования дивидендов. С точки зрения налогового кодекса, источник дохода — а не то, что вы с ним делаете потом — определяет налоговую ставку.

Налоговое обращение зависит от типа полученных дивидендов. Квалифицированные дивиденды (те, что платят большинство крупных корпораций, таких как McDonald’s и Philip Morris International) облагаются по льготным ставкам долгосрочного прироста капитала — от 0% до 23,8%. Неквалифицированные дивиденды, которые поступают от таких структур, как REITs (фонды недвижимости), BDCs (компании по развитию бизнеса) и MLPs (мульти-лимитед партнерства), облагаются как обычный доход и могут достигать 37%. В любом случае, вы платите что-то — даже если эти реинвестированные дивиденды сразу покупают новые акции той же компании или фонда.

Реальная цена налогообложения реинвестированных дивидендов

Большинство людей недооценивают влияние налогов на дивиденды на их долгосрочное богатство. Представим, что вы создаете диверсифицированный портфель акций индекса S&P 500, который сейчас дает около 2% дивидендной доходности и состоит в основном из компаний, платящих квалифицированные дивиденды. Если ваш портфель приносит 8% годовой доход — 6% за счет роста стоимости акций и 2% за счет дивидендов — налог на эти реинвестированные дивиденды тихо уменьшает ваш фактический доход.

Для инвесторов в разных налоговых групп это 8% брутто-дохода очень по-разному:

• В группе 0%: примерно 7,7% чистого дохода
• В группе 15%: примерно 7,4%
• В группе 20%: примерно 7,2%
• В группе 37% (с учетом налога на чистый инвестиционный доход): примерно 7,3%

Эта разница в 0,5 процентных пункта кажется незначительной. Но если сложить это за 40 лет инвестирования, разница превысит 200 000 долларов в конечной стоимости портфеля. Если вы начали с 10 000 долларов и ежегодно добавляли по 10 000 долларов в течение четырех десятилетий, избегая всех налогов на дивиденды, это могло бы дать вам на выходе на десятки тысяч долларов больше в пенсионных выплатах. Это не ошибка округления — это деньги, которые могут изменить вашу жизнь.

Как DRIPs создают налоговые сюрпризы в конце года

Планы реинвестирования дивидендов (DRIPs), предлагаемые тысячами публичных компаний, стали очень популярны, потому что они исключают торговые комиссии, позволяют автоматически реинвестировать и даже покупать дробные акции. Realty Income, позиционирующая себя как «Компания ежемесячных дивидендов», ежегодно выпускает акции на сумму более 10 миллионов долларов через свой DRIP. Компании вроде 3M позволяют начать с суммы всего в 10 долларов и реинвестировать дивиденды без комиссий.

Проблема в том, что большинство DRIPs полностью облагаются налогом. Вы все равно должны заплатить налог с каждого реинвестированного дивиденда, даже если никогда не видели наличных. Многие инвесторы узнают об этом шокирующем факте, получая в январе форму 1099-DIV, показывающую дивидендный доход, который они считали «заблокированным» в акции. Тогда и происходит осознание: разница между получением налогового возврата и выплатой налога в IRS становится личной историей.

Понимание налогов на дивиденды по типам

Не все дивиденды облагаются одинаково. IRS выделяет две категории:

Квалифицированные дивиденды — это большинство дивидендов для обычных инвесторов. Их платят обычные корпорации, и они облагаются по льготным ставкам долгосрочного прироста капитала. Если вы держите индексные фонды или паевые инвестиционные фонды, скорее всего, получаете в основном квалифицированные дивиденды. Их налоговая привлекательность делает их предпочтительными для налогооблагаемых счетов.

Неквалифицированные дивиденды — это в основном дивиденды от структур, таких как REITs (недвижимость), BDCs (кредиты малому бизнесу) и MLPs (энергетическая инфраструктура). Поскольку эти структуры обычно избегают корпоративного налога, их инвесторы платят налог полностью. Многие управляющие фондами специально исключают эти источники дохода, потому что инвесторы в высоких налоговых группах теряют слишком много.

В прошлые годы налоговые ставки для квалифицированных дивидендов варьировались от 0% до 23,8% (учитывая налог на чистый инвестиционный доход для высоких доходов), а для неквалифицированных — до 37%. Эти конкретные ставки — исторические, но понимание того, как налоговые границы влияют на доходность, важно для любого инвестора.

Как налоги разъедают ваше долгосрочное богатство

Рассчитаем на конкретном примере. Представим, что вы вложили 10 000 долларов, а затем ежегодно добавляли по 10 000 долларов в течение 40 лет, инвестируя в индекс S&P 500 с доходностью 8% в год. Из этого 8% — 2% дивиденды и 6% рост стоимости.

Что происходит при разных налоговых ставках:

• В группе 0%: примерно 2,3 миллиона долларов конечного баланса
• В группе 15%: примерно 2,1 миллиона
• В группе 20%: примерно 2,0 миллиона
• В группе 37%: примерно 1,9 миллиона

Разница — не просто цифра, а реальные деньги, которые могли бы работать на вас в пенсии. Разница между минимальной и максимальной группой превышает 400 000 долларов. Иными словами, это разница между скромной пенсией и комфортной жизнью.

Исключение налогов на дивиденды: решение — налоговые счета

Самый мощный инструмент — очень прост: размещайте дивидендные инвестиции внутри налоговых пенсионных счетов. Есть два типа:

Налоговые отсроченные счета — такие как традиционные IRA и 401(k). Вклады уменьшают текущий облагаемый доход, инвестиции растут без налогов внутри счета, и налоги платите только при выводе в пенсии (по обычной ставке). В эту категорию входят также 403(b) и 457 планы.

Налоговые свободные счета — Roth IRA и Roth 401(k). Вклады не уменьшают налоговую базу сегодня, но все выводы в пенсии — полностью налоговые свободны, включая дивиденды и рост. Roth 403(b) и 457 работают аналогично.

Внутри этих счетов реинвестированные дивиденды не вызывают налоговых обязательств, потому что они растут без налогов. Ваш 10-долларовый дивиденд в 15% группе не вызывает налогового счета в 1,50 доллара. Вместо этого он тихо превращается в 10,80 долларов на следующий год, а потом — в 11,66. Сложите это за десятилетия — и разница будет колоссальной.

Максимизация взносов

Американское правительство ограничивает сумму, которую можно укрыть от налогов ежегодно — иначе все бы просто вкладывали неограниченные суммы в пенсионные счета. Но сочетание IRA и 401(k) создает значительную защиту. В последние годы можно внести как минимум 24 000 долларов в год, защищая каждую сумму от налогов на дивиденды при росте.

Многие инвесторы придерживаются стратегии: вносят столько, чтобы получить работодателем предоставляемый матч (это почти бесплатно), а затем максимально используют IRA с более широкими возможностями инвестирования. Типичный 401(k) предлагает около 20 фондов, а IRA — десятки тысяч фондов и отдельных акций.

Другие просто вкладывают всё в план работодателя, пока не достигнут лимита. Можно одновременно использовать оба варианта — многие успешно делают так. В сумме большинство работников могут защитить до 24 000 долларов в год от налогов на реинвестированные дивиденды, а для тех, кому за 50 — и больше.

Почему дивидендные акции заслуживают места в вашем портфеле

После того, как вы узнали о налоговой «тягости» дивидендов, некоторые инвесторы решают, что дивидендные акции — плохой выбор. Но это преждевременно. Академические исследования показывают, что дивидендные акции превосходят акции без дивидендов по доходности.

Исследование «What Difference Do Dividends Make?» журнала Financial Analysts Journal показало, что компании, платящие дивиденды, дают лучшие результаты с меньшей волатильностью, чем те, что не платят. Ned Davis Research анализировал S&P 500 с 1972 по 2016 год и обнаружил, что дивидендные компании давали 9,1% годовых, а компании без дивидендов — всего 2,4%. Даже при сравнении с равномерным портфелем всех акций S&P 500 (7,5%) дивидендные компании значительно превосходили.

Главный вывод: дивидендные акции в налогооблагаемом счете обходятся вам деньгами из-за налогов. Но внутри налоговых счетов они превращаются в мощный инструмент накопления богатства. Прошлые результаты не гарантируют будущих, но математическое преимущество сложных процентов внутри налоговых и отсроченных счетов — очевидно. Минимизация налогов — не просто стратегия, а один из самых надежных способов гарантированного накопления богатства в инвестировании.