Анализ глубины данных на блокчейне BTC + Общее оценивание технических/макроэкономических трендов

Начнем с ключевых выводов (не инвестиционный совет, DYOR + строгий стоп-лосс):
Данные на блокчейне уже вошли в учебник "экстремального капитуляции + сильного накопления" — зона сигнала дна (похожая на ноябрь 2022 года). Текущая цена ~63 800-64 500 USD (внутридневная волатильность, отскок от вчерашних минимумов), Realized Price ~54,9k — формирует железное дно, в диапазоне 60-70k уже накоплено более 40 000 BTC. Удержание уровня 60k-62k → вероятность краткосрочного отскока до 65k-68k — 70%, после формирования дна в среднесроке цель — 80k-100k+. Потеря уровня 58k — это сигнал к снижению до 52k как окончательного дна. Долгосрочно (на 2026 год) — сильный бычий настрой (после халвинга — шок предложения + резервы государств/институциональных игроков + восстановление оценки).
1. Сегодняшняя цена + ключевые показатели на блокчейне — быстрый снимок (источник данных: Glassnode / CryptoQuant / CoinMetrics, по состоянию на утро 2.25 по HKT)
• Цена: 63 800-64 500 USD (минимум за 24 часа — 62 700, максимум — 65 700, объемы на отскок)
• Realized Price: $54 900 (средняя себестоимость по всей сети, текущая цена значительно выше — общий прибыльный профиль, но разделение LTH/STH)
• True Market Mean: $79 000 (пробито, сейчас в нижней части защитной зоны)
• MVRV Z-Score (CryptoQuant, 365-дневный интервал): -2.66 (глубокая зона капитуляции, каждый раз при достижении — старт накопления)
• 90-дневное скользящее среднее по прибыли/убыткам: <1 (преобладает реализованный убыток, 24.02 Glassnode подтвердил «полное погружение в фазу сверхубытков»)
• Supply in Profit/Loss (Glassnode): прибыльных BTC — 11.1M, убыточных — 8.9M (уже приближается к историческому дну «сходства прибыли и убытков», характерно для каждого цикла)
• Запасы на биржах: около 2.75M BTC (незначительный недавний приток, все еще в исторически низких пределах, тренд на вывод предложения не изменился)
• Доля китов на биржах (CryptoQuant): 0.64 (максимум с 2015 года, доминирование крупных игроков — краткосрочный продавец, но также указывает на перекладывание/накопление на низких уровнях)
• Тренд накопления: 0.68 (с начала месяца резко вырос с <0.1, синхронное накопление на разных кошельках, наиболее активны средние кошельки 10-100 BTC)
2. Анализ ключевых аспектов на блокчейне
A. Поведение держателей (LTH vs STH + кит)
• Долгосрочные держатели (>155 дней): чистая позиция — 24.5k BTC продано 24.02, но спрос в диапазоне 60-69k очень устойчив, большая часть продавцов уже поглощена.
• Накопление китов (10-10k BTC): за последние 4-7 дней — чистая покупка 18k-236k BTC; институции/компании в феврале добавили 18.5k BTC.
• Розничные (<0.1 BTC): после панической распродажи — небольшое восстановление, но основная масса — средние и крупные игроки.
• HODL Waves: доля долгосрочного удержания (>1 год) остается высокой (хотя и немного снизилась), старые монеты (>5 лет) продолжают расти, что свидетельствует о том, что "алмазы" не уходят массово.
B. Ликвидность на биржах & продавливание
• Доля китов на входе — 0.64, доминирование крупных игроков — продавцы, но средний объем входа вырос до уровня середины 2022 года → панические распродажи прошли пик.
• ETF: с 2026 года — чистая продажа 10.6k BTC (по сравнению с аналогичным периодом 2025 — +46k), создавая дефицит спроса в 56k BTC, однако общие запасы на биржах остаются низкими — реальный торговый продавец ограничен.
C. Здоровье сети
• Активные адреса: снизились примерно на 31% по сравнению с пиковым уровнем 2025, среднее за 8 дней — на исторически низком уровне (отражение паники).
• Объем переводов/комиссии: все еще низкие, но начали мягко восстанавливаться после дна, что соответствует "формированию дна".
• SOPR: 0.98-0.99 (все еще в зоне убытков, но медленно приближается к 1 — сигнал ослабления продавливания).
D. Оценка и сравнение с историей
• NUPL (Net Unrealized Profit/Loss): с 5 февраля — вырос с 0.11 до 0.21, все еще в зоне низкого риска.
• Взаимосвязь с май-июнем 2022 и концом 2018: UPR (непотраченная прибыль), скорость распределения LTH, доля реализованных убытков — очень похожи → после каждого такого сочетания наблюдается минимум 3-6 месяцев накопления, затем — сильный рост.