Акции в сфере здравоохранения с устойчивым ростом дивидендов: AbbVie и Medtronic лидируют в этом направлении

Среди акций здравоохранения возможности для получения дивидендов остаются ограниченными по сравнению с другими секторами. Типичная крупная компания в сфере здравоохранения принесла всего 1,67% доходности по итогам 2025 года, что делает её шестым по доходности сектором для инвесторов, ориентированных на доход. Эта реальность отражает фундаментальное бизнес-ограничение: производители фармацевтических препаратов и медицинских устройств должны постоянно вкладывать значительные средства в исследования и разработки (R&D). Когда истекает срок действия патентов на бестселлеры, конкурирующие генерические аналоги сокращают продажи; поэтому компании вынуждены постоянно финансировать инновационные проекты, чтобы поддерживать рост. Производители оборудования сталкиваются с аналогичными давлениями — им приходится отдавать приоритет инвестициям в продукты следующего поколения вместо немедленных выплат акционерам.

Однако избранная группа акций здравоохранения смогла демонстрировать исключительную доходность при этом стабильно увеличивая дивиденды. Два ярких примера — AbbVie и Medtronic, которые имеют заслуженные репутации за последовательное расширение дивидендных выплат, поддерживаемое сильным свободным денежным потоком. Эти компании показывают, что акции здравоохранения действительно могут функционировать как коммунальные компании — сочетая надежный рост доходов с увеличением выплат акционерам.

Два лидера в секторе здравоохранения с устойчивыми моделями выплат

Что отличает AbbVie и Medtronic от их конкурентов? Размер и диверсификация. Обе компании достигли достаточного масштаба, чтобы выдерживать сложности отдельных продуктов. Когда доходы от одного терапевтического направления или категории устройств сталкиваются с трудностями, другие сегменты продолжают стимулировать рост. Такой портфельный подход — в сочетании с исключительной генерацией наличных средств — позволяет руководству финансировать амбициозные программы R&D и одновременно радовать акционеров растущими дивидендами. Ни одна из компаний не использует чрезмерный заёмный капитал, обе сохраняют финансовую гибкость для преодоления рыночных потрясений.

AbbVie: успешно преодолевая путь после своего бывшего бестселлера

AbbVie предлагает дивидендную доходность 2,98% и считается компанией-«королём дивидендов» — одной из всего 56 публичных компаний, увеличивающих квартальные выплаты как минимум 50 лет подряд. Включая период, когда она входила в состав Abbott Laboratories (до отделения в 2013 году), компания повышала дивиденды уже 54 года подряд. В этом году руководство одобрило увеличение выплат на 5,5%, доведя годовой размер до 1,73 доллара на акцию.

Финансовые показатели за третий квартал подтверждают операционную силу компании. Выручка составила 15,8 миллиарда долларов, что на 9% больше по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию — 1,86 доллара, что на 38% ниже по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, главным образом из-за увеличенных затрат на R&D и выплат за достижения в разработке новых препаратов.

Компания успешно отошла от зависимости от Humira, которая ранее приносила 63% выручки до истечения срока патента. Сегодня два иммунологических препарата занимают ведущие позиции: Skyrizi — 4,7 миллиарда долларов за третий квартал, Rinvoq — 2,2 миллиарда долларов. Humira, столкнувшись с конкуренцией генериков, снизилась до 993 миллионов долларов за квартал, но остается важным источником дохода.

Ускоренные расходы на R&D отражают стратегический настрой укрепить портфель онкологических препаратов. Недавние новинки включают Elahere (для рака яичников), Emrelis (для немелкоклеточного рака легких) и Epkinly (для лимфомы), дополняя уже существующие препараты для кровяных заболеваний — Imbruvica и Venclexta. Онкологический сегмент теперь составляет почти 11% выручки компании и является важным будущим драйвером роста.

Дивиденд остается устойчивым, несмотря на выплатной коэффициент в 58% — относительно высокий, но управляемый, учитывая свободный денежный поток на акцию в 11,11 доллара за последние 12 месяцев. Годовые обязательства по дивидендам — 6,92 доллара на акцию — легко покрываются операционным денежным потоком.

Medtronic: использование масштаба и технологических инноваций в секторе здравоохранения

Medtronic — крупнейший независимый производитель медицинских устройств с рыночной капитализацией около 132 миллиардов долларов. Помимо традиционного оборудования — кардиостимуляторов, дефибрилляторов, сердечных клапанов, инсулиновых насосов — компания стратегически расширяет линейку интеллектуальных решений. Система GI Genius использует искусственный интеллект для помощи врачам в выявлении полипов при колоноскопии, а PillCam — миниатюрную камеру внутри проглоченной капсулы, позволяющую визуализировать пищеварительный тракт без операции.

Второй квартал 2026 финансового года показал сильный операционный рост. Выручка достигла 9 миллиардов долларов, что на 6,6% больше по сравнению с прошлым годом, а прибыль на акцию выросла на 8% до 1,07 доллара. Руководство прогнозирует рост выручки на 5,5% и увеличение скорректированной прибыли на 4,5% в 2026 году, что свидетельствует о доверии к устойчивому развитию.

Рост дивидендов — важная характеристика компании: в прошлом году увеличение выплат на 1,4% стало 48-м подряд годовым повышением. Текущая доходность около 2,75%, а коэффициент выплат — 69%, что выглядит устойчивым при ожидаемом росте выручки. В планах руководства — отделить бизнес по диабету, который является самым маленьким и менее прибыльным сегментом, составляющим всего 8% выручки, хотя руководители отмечают, что этот спин-офф не повлияет негативно на дивиденды или финансовые показатели.

Почему размер и диверсификация важны для акций здравоохранения

AbbVie и Medtronic воплощают важную истину: достаточно крупные компании в секторе здравоохранения с реальной диверсификацией бизнеса могут стабильно генерировать надежные, растущие выплаты акционерам — подобно коммунальным предприятиям. Обе компании создают исключительный денежный поток, который одновременно финансирует активные инновации и поддерживает рост дивидендов.

AbbVie демонстрирует этот принцип благодаря своим инновационным возможностям: даже несмотря на огромную прибыль от Humira, руководство активно инвестирует в развитие портфеля, включающего 90 программ разработки, из которых 60 — на поздних стадиях. Такой стратегический подход превратил потенциально уязвимый переход в эволюцию продуктового портфеля в беспрепятственный процесс. Аналогично, Medtronic сочетает доминирование в производстве оборудования с расширением в области интеллектуальных решений и программного обеспечения.

С точки зрения риска, диверсифицированные источники дохода внутри обеих компаний обеспечивают защиту от сбоев в отдельном рынке или сегменте. Если одно направление сталкивается с конкуренцией, другие сегменты продолжают поддерживать рост.

Оценка акций здравоохранения: рамки для инвесторов

Для инвесторов, ищущих доступ к сектору здравоохранения с приоритетом на рост доходов, важны несколько критериев. Обратите внимание на компании с длительной историей последовательного увеличения дивидендов — желательно десятилетиями, поскольку это свидетельство доверия руководства к будущему денежному потоку. Проверьте, что коэффициент выплат остается устойчивым относительно свободного денежного потока. Оцените широту продуктового портфеля и глубину инновационной линии; настоящая диверсификация снижает уязвимость к устареванию отдельных продуктов.

История 54-летнего роста дивидендов AbbVie и 48-летняя — Medtronic — являются убедительным доказательством финансовой дисциплины и устойчивости. Их значительный денежный поток, в сочетании с ведущими позициями на рынке и расширением инновационных решений, создает основу для дальнейшего увеличения дивидендов.

Общий урок заключается в том, что акции здравоохранения вовсе не обязательно связаны с низкими доходами. Когда компании достигают достаточного масштаба, инвестируют в дисциплинированные R&D и имеют диверсифицированные источники дохода, они могут обеспечивать как рост, так и стабильное увеличение выплат акционерам — доказывая, что инвесторы, ориентированные на дивиденды, не должны исключать сектор здравоохранения из своих рассмотрений.