Колетт Кресс раскрывает, почему 90% клиентов Nvidia покупают не только графические процессоры

На CES 2026 главный финансовый директор Nvidia Коулетт Кресс поделилась поразительным взглядом на эволюцию бизнеса компании: почти 90% клиентов, приобретающих полные системы ИИ, также покупают сетевое оборудование. Этот показатель уровня подключения к сети освещает фундаментальный сдвиг в позиционировании Nvidia — теперь она выступает не только как поставщик GPU, но и как поставщик инфраструктуры для ИИ «под ключ». Это открытие подчеркивает, что сеть стала одним из самых мощных драйверов роста компании, несмотря на усиление конкуренции на рынке GPU.

Уровень подключения к сети, меняющий отношения с клиентами

Раскрытие Коулетт Кресс о 90% уровне подключения сигнализирует о кардинальных изменениях в поведении покупателей. Этот показатель отражает не просто объединение продуктов, а более глубокое явление: организации, строящие крупномасштабные дата-центры для ИИ, признали, что сеть неотделима от вычислительных мощностей. Кресс также отметила, что даже компании, разрабатывающие собственные чипы для ИИ, часто используют сетевые решения Nvidia, что демонстрирует критическую важность этих взаимосвязанных систем.

В третьем квартале финансового 2026 года эта тенденция проявилась в финансовых результатах: Nvidia получила 8,2 миллиарда долларов выручки от сетевых решений, что на 162% больше по сравнению с прошлым годом. В эту категорию входят NVLink (соединяющий GPU), коммутаторы InfiniBand и платформа Ethernet Spectrum-X. Крупные разработчики инфраструктуры ИИ, такие как Meta, Microsoft, Oracle и xAI, все подтвердили использование коммутаторов Spectrum-X в своих новых дата-центрах.

Почему инфраструктура ИИ требует иных подходов к сети

Требования к сети в дата-центрах для ИИ принципиально отличаются от традиционных архитектур облачных дата-центров. Во время обучения моделей ИИ пропускная способность данных между GPU должна оставаться чрезвычайно высокой — любой простой GPU означает потерю вычислительных ресурсов. Аналогично, задачи вывода ИИ требуют быстрого перемещения данных для минимизации задержек. Стандартные корпоративные сети, рассчитанные на другие типы трафика, не способны удовлетворить эти требования. Эта техническая необходимость сделала специализированные сетевые решения Nvidia незаменимыми в передовых проектах ИИ.

Рынок подтверждает правильность этого подхода. Согласно аналитикам IDC, выручка от сверхскоростных коммутаторов 800GbE почти удвоилась за третий квартал 2025 года. Nvidia занимает 11,6% рынка Ethernet-коммутаторов для дата-центров, уступая только Arista Networks и Cisco Systems. Эта позиция отражает быстрый рост доли рынка в сегменте, который является ключевым для развития инфраструктуры ИИ.

Платформа Rubin: объединение GPU, процессоров и сети в масштабных системах

Последний стратегический шаг Nvidia расширяет этот подход, ориентированный на сеть. Компания представила платформу Rubin на CES, которая объединяет GPU, CPU и несколько сетевых технологий в системах масштаба стойки, доступных в конфигурациях 8 GPU и 72 GPU. Vera Rubin NVL72 — наиболее амбициозное решение, предназначенное для внедрения у всех крупных облачных провайдеров в 2026 году.

Архитектура Rubin использует новые коммутаторы серии Spectrum-6, поддерживающие 800 ГБ/с на порт и обеспечивающие суммарную пропускную способность до 102,4 Тбит/с. Перенаправляя фокус с продажи отдельных GPU на продажу полностью интегрированных систем масштаба стойки, Nvidia позиционирует себя для получения доходов не только от вычислений, но и от сетевых решений. Такой подход к объединению продуктов закрепляет уровень подключения к сети в 90%, о котором говорила Кресс, создавая структурное преимущество в отношениях с клиентами.

Расширение рынка сетевых решений для ИИ: с 14,9 млрд до 46,8 млрд долларов к 2029 году

Финансовые перспективы оправдывают инвестиции Nvidia в сеть. Исследователи рынка MarketsandMarkets прогнозируют рост рынка сетевых решений для ИИ с 14,9 миллиарда долларов в 2025 году до 46,8 миллиарда к 2029 году, что соответствует среднегодовому росту в 33,8%. Даже если конкуренция снизит долю Nvidia на рынке GPU со временем, бизнес по сетевым решениям предлагает параллельный драйвер роста с сопоставимой динамикой.

Этот темп роста отражает масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ. Исследование McKinsey показывает, что глобальные капитальные затраты на дата-центры должны приблизиться к 7 триллионам долларов к 2030 году, чтобы удовлетворить прогнозируемый спрос на ИИ. Значительная часть этих затрат пойдет напрямую поставщикам, таким как Nvidia, способным обеспечить как вычислительную, так и сетевую инфраструктуру.

Оценка инвестиционной привлекательности: возможности и неопределенности

Путь, описанный Кресс и отраженный в прогнозах рынка, создает убедительный бычий сценарий для долгосрочного потенциала Nvidia. Компания контролирует важнейшую инфраструктуру, которую разработчики ИИ вынуждены приобретать, а ее бизнес в области сетей обеспечивает диверсификацию доходов вне рынка GPU.

Однако остаются значительные неопределенности. Прогнозировать спрос на ИИ на четыре года вперед — задача с высокой степенью спекуляции. Кроме того, история предыдущих капиталоемких отраслей показывает возможность переизбытка мощностей — сценарии, при которых инвестиции в инфраструктуру опережают реальный спрос. В случае избыточных мощностей спрос на системы Nvidia для ИИ может столкнуться с серьезными препятствиями, несмотря на текущую рыночную доминацию.

Технологии, лежащие в основе ИИ, безусловно, сохранятся и будут стимулировать рост производительности. Однако для того, чтобы эти выгоды приносили стабильную прибыль акционерам Nvidia, необходимо учитывать цикличность рынка и возможное снижение конкурентоспособности, что остается непредсказуемым. История сетевых решений, на которую делает акцент Кресс, действительно убедительна, но она не защищает компанию от более широких отраслевых циклов или технологических сюрпризов.