Рентабельность через ROE: 5 лидеров рынка, демонстрирующих высокую доходность

В последние торговые сессии рынки акций демонстрируют удивительную устойчивость, игнорируя неопределенность, связанную с торговой политикой, и поддерживая импульс в рекордных пределах. Технологический драйверский ралли стало основой этого роста, при этом крупные технологические компании показывают хорошие результаты на фоне обнадеживающих отчетов о доходах и ускоряющихся инициатив по монетизации искусственного интеллекта. Более широкий бычий настрой поддерживается решением Федеральной резервной системы оставить процентные ставки в диапазоне 3,5% — 3,75%, что отражает внутреннюю экономическую силу и умеренную динамику на рынке труда. С учетом стабилизации уровня безработицы и сохраняющейся инфляции на немного повышенных уровнях инвесторы ожидают, что эта ставка останется в силе до середины года. Несмотря на сохраняющиеся опасения по торговой политике, проницательные инвесторы видят возможность выявить ценные бумаги, сочетающие финансовую стабильность с высокой доходностью. Именно здесь понимание ROE — рентабельности собственного капитала — становится важным для отличия действительно ценных инвестиций от простых торговых спекуляций.

Почему ROE важно: за пределами поверхностных показателей доходности

ROE измеряет чистую прибыль, деленную на акционерный капитал, и служит важным инструментом для определения компаний, которые действительно генерируют прибыль, а не просто расходуют капитал. Что делает этот показатель ценным, так это его способность показывать эффективность управления в использовании капитала акционеров для достижения лучших соотношений риска и доходности.

В сравнительном анализе ROE выделяется, потому что показывает, насколько эффективно компания увеличивает прибыль без необходимости постоянных дополнительных вливаний капитала. Компания с высоким ROE демонстрирует, что ее руководство принимает разумные решения по использованию денежных потоков — реинвестируя их с привлекательной доходностью, а не копя или неправильно распределяя ресурсы. Этот показатель особенно мощен при сравнении компаний внутри одной отрасли.

Создание комплексного инвестиционного фильтра

Выявление компаний с высоким ROE само по себе недостаточно для построения надежной инвестиционной стратегии. Самый эффективный отбор сочетает несколько показателей эффективности с возможностями генерации наличных средств. Наш метод отбора основывался на пяти различных критериях:

Основные требования:

• Денежные потоки свыше 1 миллиарда долларов в год
• ROE выше отраслевых стандартов

Дополнительные показатели эффективности:

• Коэффициент цена/денежный поток ниже среднего по отрасли (чем ниже — тем лучше, что указывает на лучшую ценность за денежные средства)
• Рентабельность активов (ROA) выше сравнимых компаний (измеряет прибыль на доллар активов компании, включая наличные, дебиторскую задолженность, оборудование и запасы)
• Рост прибыли на акцию за последние пять лет превышает отраслевой стандарт (указывает на устойчивую динамику доходов)
• Рейтинг Zacks 2 или выше (Strong Buy или Buy, показывающие ожидаемое превосходство)

Эти объединенные факторы создают строгую основу, которая позволяет выявлять не только прибыльные компании, но и те, что демонстрируют операционное превосходство и эффективное использование капитала.

Пять компаний, демонстрирующих выдающийся ROE

Arista Networks (ANET): Лидер в области облачных сетевых решений

Компания из Санта-Клары занимает доминирующее положение в области сетевых решений для облачных дата-центров, особенно в сегменте высокоскоростных Ethernet-коммутаторов. Она успешно закрепилась в сегменте 100-гигабитных коммутаторов и расширяет присутствие в сегментах 200 и 400 гигабит. Ее конкурентное преимущество укрепляется благодаря проактивным архитектурным платформам и предиктивным операционным системам, ориентированным на облачные вычисления. Проектируемый долгосрочный рост прибыли — 20,1%, при этом средний показатель по последним четырем кварталам — 10,2% превышения ожиданий. Рейтинг Zacks — #2.

Corning Incorporated (GLW): Инноватор в области стеклянных материалов

От своих корней в производстве стекла компания превратилась в передового разработчика новых материалов. Ее конкурентное преимущество основано на постоянных инновациях, особенно в области специальных стеклянных подложек для различных промышленных применений. Corning ожидает долгосрочный рост прибыли — 18,8%, при этом средний показатель по последним четырем кварталам — 4,4% превышения ожиданий. Как и Arista, Corning имеет рейтинг Zacks #2, что свидетельствует о сильных фундаментальных позициях.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA): Глобальная банковская платформа

Банк из Бильбао, Испания, управляет широкой платформой финансовых услуг, охватывающей розничное и оптовое банковское обслуживание, а также управление активами в Испании, Мексике, Турции, европейских странах, Южной Америке, США и Азии. Такая географическая диверсификация обеспечивает устойчивость доходов и позволяет банку расти в разных экономических циклах. Проектируемый долгосрочный рост прибыли — 12%, средний показатель по последним четырем кварталам — 5,7% превышения ожиданий. Рейтинг Zacks — #1 (Strong Buy), а также высокий балл B VGM.

The TJX Companies (TJX): Модель розничной эффективности

Компания из Массачусетса работает по уникальной модели off-price retail для одежды и товаров для дома в США и на международных рынках. Ее конкурентное преимущество — стратегические закупки и операционная гибкость, позволяющие обслуживать разные сегменты потребителей по разным ценовым категориям. Ожидаемый долгосрочный рост прибыли — 10,2%, средний показатель по последним четырем кварталам — 5,5%. Статус Zacks — #2.

TE Connectivity (TEL): Решения для соединений в различных отраслях

Базируется в Галвее, Ирландия, и работает более чем в 130 странах, разрабатывая и производя решения для соединений и датчиков. В портфеле — автомобильная промышленность, аэрокосмическая, оборонная, энергетическая и медицинская сферы, а также технологии 5G, электромобили, автоматизация и умные города. Проектируемый долгосрочный рост прибыли — 12%, средний показатель по последним четырем кварталам — 7,5%. Имеет рейтинг Zacks #1 и высокий балл A VGM, что свидетельствует о сильных фундаментальных показателях.

Инвестирование на основе ROE: проверенная эффективность

Сила дисциплинированного отбора с фокусом на ROE подтверждается его исторической результативностью. С 2000 года стратегии, основанные на количественном анализе и использовании подобных показателей эффективности, показывали среднегодовые доходности +48,4%, +50,2% и +56,7% по сравнению с +7,7% — средним за тот же период для индекса S&P 500. Эти результаты демонстрируют, что систематический отбор компаний с высоким показателем эффективности собственного капитала позволяет значительно превзойти рынок.

Перечисленные пять компаний — лишь часть из семнадцати кандидатов, соответствующих комплексным критериям по ROE и прибыльности. Их сочетание высокой рентабельности, значительных денежных потоков, операционной эффективности и положительных прогнозов аналитиков делает их привлекательными для инвесторов, желающих воспользоваться текущей рыночной ситуацией, основываясь на фундаментальных принципах.