Кризисное предупреждение: низкий уровень核心CPI, но необходимо сохранять бдительность к структурной инфляции

Низкий уровень核心CPI за последние четыре года является временным положительным фактором, но не следует считать его полным решением проблемы инфляции. Необходимо различать снижение общего показателя и возможное сохранение структурных давлений. Например, долгосрочный рост цен на жилищные услуги, медицину и образование не обязательно изменится из-за краткосрочного снижения核心CPI. Для снижения цен на такие услуги потребуется больше времени и системных изменений.
Кроме того, глобальные цепочки поставок еще не полностью восстановили свою прежнюю эффективность. Долгосрочные факторы, такие как геополитика, торговые трения и перенос производств, удерживают некоторые категории товаров в условиях высокой стоимости. Когда эти издержки передаются конечным потребителям, они продолжают ощущать ценовое давление.
Низкий уровень核心CPI положительно влияет на краткосрочную макроэкономическую политику и рыночные ожидания, но полагаться только на один показатель для определения долгосрочных трендов рискованно. Более всесторонний структурный анализ требует учета данных по рынку труда, росту заработных плат, изменениям в потребительском спросе и другим многомерным показателям.
Это означает, что несмотря на хорошие краткосрочные показатели, долгосрочные риски инфляции остаются, особенно на фоне изменений в демографической структуре и расширения фискальной политики. Снижение核心CPI — это лишь краткосрочный положительный фактор, а для полноценного управления инфляцией необходима комплексная координация политики.#美国核心CPI创四年新低