Почему продукты с кредитным товарным ETF привлекли внимание инвесторов в 2022 году

Рынки товаров в 2022 году пережили необычайную турбулентность, что вызвало значительный интерес инвесторов к заемным ETF на товары как способ увеличить экспозицию к ценовым движениям. После того как цены на сельскохозяйственные и энергетические товары достигли многолетних максимумов вследствие сбоев в цепочках поставок и конфликта между Россией и Украиной, трейдеры искали способы умножить доходность с помощью заемных инструментов. Однако такие инструменты представляют собой рискованные, но потенциально высокодоходные возможности, требующие тщательного анализа и стратегий управления рисками.

Понимание механики заемных ETF на товары во время шоков в поставках

Цены на товары резко выросли после пандемии COVID-19 из-за перегрузки портов, логистических узких мест и повышенного глобального спроса. Геополитический кризис с участием России и Украины значительно усилил это давление. Россия и Украина совместно контролируют примерно треть мирового экспорта пшеницы и ячменя, а также около пятой части торговли кукурузой. В энергетическом секторе Россия поставляет примерно 17% мирового производства природного газа, 12% мировой добычи нефти и составляет 40% импорта природного газа в Европу. Страна также производит около 7% мирового никеля, 6% добываемого алюминия, около 3,5% медных запасов и примерно 2,2% цинкового производства — делая её важным узлом в цепочках поставок товаров.

Индекс Bloomberg Commodity (BCOM), отслеживающий фьючерсы на нефть, природный газ, промышленные металлы, включая медь и алюминий, а также сельскохозяйственные товары, такие как соя и пшеница, достиг многолетнего пика в середине марта 2022 года, после чего снизился благодаря переговорам о мире, которые принесли некоторую облегчение участникам рынка. В этот период волатильности на рынке заемные ETF на товары стали особенно привлекательными как для медвежьих, так и для бычьих трейдеров. Эти инструменты позволяют инвесторам получать доступ к ценовым движениям товаров с увеличенной экспозицией — как в сторону роста, так и падения.

Заемный ETF на товары работает, стремясь обеспечить кратное (обычно 2x или -2x) ежедневное возвращение по сравнению с базовым индексом товаров. Например, если индекс вырос на 1% за один торговый день, то 2x заемный фонд постарается заработать 2%, а -2x обратный заемный ETF на товары снизится на 2%. Эти структуры имеют значительные расходы и риск перезагрузки, что означает, что доходность складывается ежедневно и может отклоняться от ожидаемых результатов при длительном удержании.

Пять наиболее популярных заемных ETF на товары в 2022 году

В течение 2022 года пять заемных ETF на товары привлекли заметные чистые притоки, отражая спрос рынка во время волатильности товаров:

ProShares UltraShort BLOOMBERG CRUDE OIL (SCO) привлек примерно 398 миллионов долларов чистых притоков за этот период. Этот заемный ETF на товары стремится обеспечить -2x ежедневных доходов относительно индекса Bloomberg Commodity Balanced WTI Crude Oil, что делает его привлекательным для трейдеров, ожидающих снижения цен на нефть. Фонд имеет коэффициент расходов 0,95% и торгуется на NYSE Arca. SCO получил особое внимание, когда фьючерсы на WTI достигли своих самых высоких уровней с 2009 года, что побудило медвежьих трейдеров занимать позиции в ожидании разворота.

Horizons BetaPro Natural Gas -2x Daily Bear ETF (HND) зафиксировал примерно 96 миллионов долларов чистых притоков. Этот обратный заемный ETF на товары отслеживает движение цен на природный газ с -2x ежедневной экспозицией, выигрывая от ожидаемого снижения цен на энергоносители.

ProShares Ultra GOLD (UGL) привлек примерно 89 миллионов долларов чистых притоков. Бычьи трейдеры использовали этот 2x заемный ETF на товары для усиления экспозиции к росту цен на драгоценные металлы.

Horizons BetaPro Crude Oil Inverse Leveraged Daily Bear ETF (HOD) накопил примерно 44 миллиона долларов, также ориентируясь на снижение цен на нефть с помощью обратной экспозиции.

ProShares Ultrashort Gold (GLL) получил около 8,8 миллиона долларов, предлагая медвежью позицию в секторе драгоценных металлов через структуру заемных ETF.

Основные соображения для инвесторов в заемные ETF на товары

Заемные ETF на товары представляют собой двуострый меч — потенциальная прибыль может быстро превратиться в значительные убытки. Механизм ежедневной перезагрузки означает, что эти инструменты лучше всего использовать как краткосрочные тактические позиции, а не как долгосрочные инвестиции. Инвесторам необходимо учитывать расходы, которые могут снизить доходность, а также понимать, что обратные заемные ETF усиливают убытки при неожиданном росте базовых товаров. В 2022 году рыночная среда товаров продемонстрировала как привлекательность, так и опасности инвестирования в заемные ETF на товары в периоды повышенной волатильности и геополитической неопределенности.