Две акции ИИ, сталкивающиеся с проблемами прибыли, заслуживают внимательного мониторинга

Когда обещающие компании терпят неудачу, инвесторы часто воспринимают это как возможность для покупки. Однако некоторые из самых значительных падений акций сегодня обусловлены фундаментальными проблемами бизнеса, а не временными рыночными сдвигами. Две технологические компании, пережившие драматические крахи — потерявшие более 60% своей рыночной стоимости всего за 12 месяцев — иллюстрируют, почему терпение может быть мудрее, чем охота за дешевыми ценами. C3.ai и The Trade Desk представляют разные сектора, но объединяет их общий фактор: их недавние отчеты по доходам от AI и финансовые траектории свидетельствуют о необходимости дальнейшей осторожности перед входом.

Доходы C3.ai по AI снижаются на фоне растущих убытков

C3.ai, поставщик решений в области корпоративного искусственного интеллекта, за последний год потерял 61% своей акции — поразительный разворот на фоне ажиотажа вокруг внедрения AI в различных отраслях. Недавние доходы компании по AI рисуют еще более мрачную картину, чем сама цена акций. За шесть месяцев, закончившихся 31 октября 2025 года, общий доход компании снизился на 20%, достигнув $145,4 миллиона. Еще более тревожно — динамика по чистой прибыли: убытки значительно выросли, увеличившись с $128,8 миллиона за два квартала до $221,4 миллиона — развитие, указывающее на углубляющиеся операционные проблемы.

Руководство компании претерпело значительные изменения, когда Стивен Эхиан занял пост CEO вместо основателя Томаса Сибеля, что добавило неопределенности в критический период. Несмотря на более чем 130 решений в области корпоративного AI, рост так и не реализовался. Разрыв между обширным портфелем продуктов компании и реальной рыночной активностью — фундаментальная проблема, которую низкие оценки акций сами по себе решить не могут. Пока C3.ai не докажет, что сможет превратить инвестиции в технологии в прибыльный рост и положительную динамику доходов от AI, акции могут продолжать сталкиваться с препятствиями, несмотря на недавние падения цен.

The Trade Desk сталкивается с замедлением роста и нестабильностью руководства

The Trade Desk представляет еще более серьезную предостерегающую историю: акции снизились на ошеломляющие 72% за тот же 12-месячный период. Компания в области рекламных технологий работает в условиях высокой конкуренции, где ее основные клиенты все более осторожны в расходах на рекламу на фоне общего экономического неопределенности. Эта сложная ситуация усложнилась недавней турбулентностью в руководстве. 26 января компания объявила, что Тахнил Дэвис возьмет на себя временную роль CFO, что стало третьим за последние месяцы переходом на эту должность после назначения Алекса Каяяля в августе и ухода Лоры Шенгайн.

Частые изменения в руководстве вызывают вопросы о стабильности организации и стратегическом направлении. Помимо проблем с управлением, основные бизнес-метрики компании ухудшаются. Темпы роста The Trade Desk замедлились с 27% до 18% в последнем квартале — особенно тревожная тенденция для компании, чья премиальная оценка основана на ожиданиях роста. В настоящее время торгуется примерно по 40-кратной прибыли по последним отчетам, что кажется дорогим для бизнеса, сталкивающегося с одновременными препятствиями в виде замедления расширения и неопределенности в расходах клиентов.

Аргументы в пользу терпения, а не поиска дешевых акций

Хотя обе акции пережили драматические падения, их существенные потери рыночной стоимости не гарантируют, что снижение завершено. Однако ни одна из компаний пока не предоставила убедительных доказательств того, что текущие цены — это действительно выгодные покупки. Для C3.ai инвесторам нужно дождаться конкретных подтверждений того, что доходы от AI восстановятся, а убытки сократятся — не просто обещаний будущего потенциала. Для The Trade Desk необходимо стабилизировать управление и возобновить рост, прежде чем текущая оценка станет оправданной.

Фундаментальный принцип остается неизменным: падение цен естественно привлекает инвесторов, но лучшие покупки случаются, когда снижение оценки совпадает с улучшением бизнес-фундаменталов. Пока эти компании не продемонстрируют таких изменений в показателях доходов от AI и операционных метриках, более разумным кажется подход «подождать и посмотреть», чем пытаться поймать падающий нож.