Рост доходов Intel в сегменте дата-центров сигнализирует о восстановлении на фоне роста спроса на чипы для искусственного интеллекта

Финансовая траектория Intel за последние месяцы значительно изменилась, чему способствовал рост спроса на передовую инфраструктуру дата-центров. Последний прогноз по прибыли производителя чипов отражает кардинальный поворот после многолетних стратегических ошибок и потери доли рынка. Благодаря значительным вливаниям капитала и недавно реструктурированным операциям, Intel позиционирует себя как ключевого игрока в буме инфраструктуры искусственного интеллекта.

Динамика акций компании рассказывает убедительную историю. После резкого снижения в 2024 году на фоне смены руководства и неудач в развитии ИИ, цена акций Intel выросла на 84% в 2025 году, значительно опередив рост сектора полупроводников на 42%. Этот рост отражает возобновление доверия инвесторов к программе восстановления, которую реализует генеральный директор Лип-Бу Тан, подчеркивающая как производственное превосходство, так и стратегические партнерства в сегменте высокотехнологичных дата-центров.

Финансовая мощь за стратегическим поворотом

Возрождение компании было поддержано значительной внешней поддержкой. Nvidia вложила в компанию 5 миллиардов долларов, а SoftBank — 2 миллиарда, при этом дополнительные средства поступили от программ правительства США. Эти вливания обеспечили Тан необходимыми ресурсами для перестройки производственных возможностей Intel и инициатив в области искусственного интеллекта. Руководство также упростило ранее описанную как излишне сложную организационную структуру, что свидетельствует о приверженности операционной эффективности.

Аналитик Gabelli Funds Рюта Макино отметил: «Это самый конструктивный прогноз для Intel за последние годы; краткосрочная траектория выглядит исключительно позитивной». Аналитическое сообщество отреагировало с энтузиазмом — более десяти крупных брокерских фирм повысили свои рейтинги или целевые цены на компанию за последние недели, что свидетельствует о возросших ожиданиях на 2026 год и далее.

Дивизион дата-центров лидирует в росте доходов

Бизнес дата-центров остается основным драйвером роста Intel. Прогнозы по доходам указывают на рост более чем на 30%, при этом сегмент дата-центров ожидается принести 4,43 миллиарда долларов за квартал, согласно исследованиям LSEG. Этот рост отражает активное расширение инфраструктуры технологических гигантов, которые одновременно закупают серверные процессоры Intel и сопутствующие графические процессоры у поставщиков, таких как Nvidia.

На фоне сильных показателей дата-центров ожидается, что подразделение персональных компьютеров Intel увеличится на 2,5%, достигнув примерно 8,21 миллиарда долларов за квартал. Однако это более скромный результат по сравнению с взрывным ростом серверных процессоров.

Аналитики Gabelli Funds выделили ключевой бычий сценарий: «Основная инвестиционная идея основана на ожиданиях, что цены на серверные ЦП вырастут на двузначные проценты к 2026 году». Эта ценовая власть значительно повысит прибыльность, если показатели производства улучшатся, как запланировано.

Конкурентное давление и рыночные препятствия

Несмотря на оптимистичный прогноз, Intel сталкивается с постоянными вызовами. Компания продолжает терять долю рынка персональных компьютеров в пользу конкурентов, таких как AMD и процессоров на базе Arm. Глобальный дефицит памяти одновременно повысил стоимость ноутбуков, что снизило спрос потребителей. Аналитики UBS отметили, что компоненты памяти составляют 25-30% от общей стоимости ПК, и рост цен на память напрямую ведет к увеличению розничных цен.

Перспективы спроса на ПК значительно ухудшились. UBS теперь прогнозирует снижение мировых поставок ПК на 4% в 2026 году, отменяя ранее сделанный прогноз о росте на 3%. Этот сдвиг подчеркивает расхождение между бурным развитием дата-центров и охлаждением спроса на персональные компьютеры.

Прорыв в производстве и амбиции в области foundry

Инновационный потенциал Intel в области продукции может смягчить проблемы с наследственным бизнесом. Компания начала массовые поставки процессорной серии Panther Lake, что является первым коммерческим внедрением важного производственного процесса 18A. Ранее Intel передавала производство передовых чипов сторонним foundry, таким как TSMC; Panther Lake может стать поворотным моментом в направлении внутреннего производства.

Стратегия foundry имеет геополитическое и коммерческое значение. Reuters сообщил, что Nvidia и Broadcom провели испытательные запуски производства на процессе Intel 18A, что открывает возможности для привлечения новых клиентов. Аналитики Melius Research подчеркнули статус компании: «Лип-Бу Тан пользуется уважением не только внутри компании, но и среди влиятельных заинтересованных сторон, включая президента Трампа, министра Лутника, CEO Nvidia Дженсена Хуана и CEO AMD Лизу Су — все считают его надежным деловым партнером».

Однако проблемы с выходом продукции снижают оптимизм. Только небольшой процент чипов, произведенных по процессу 18A, соответствует строгим стандартам качества для доставки клиентам. Руководство Intel заявило, что показатели выхода улучшаются ежемесячно, однако скорректированная валовая маржа компании, по прогнозам, снизится примерно на 600 базисных пунктов до 36,5% в декабрьском квартале, в основном из-за низких показателей выхода.

Путь вперед: баланс возможностей и рисков исполнения

История восстановления Intel остается убедительной, но зависит от безупречного выполнения планов. Рынок дата-центров предлагает значительные возможности для роста доходов, поддерживаемые распространением инфраструктуры искусственного интеллекта. Финансовая поддержка Nvidia, SoftBank и государственных программ США создает основу для продолжительных инвестиций.

Тем не менее, оптимизация выхода продукции и привлечение новых клиентов для foundry — ключевые ближайшие этапы. Если Intel удастся масштабировать производство 18A и привлечь новых партнеров, компания сможет существенно укрепить свои конкурентные позиции и траекторию прибыльности к 2026 году и далее.

Координация и аналитика отчета: Саянтани Гош; Редакционный обзор: Шинджини Гангулӣ