Givaudan Навигирует 2025: снижение прибыли на фоне роста продаж на 0.8% и стратегического увеличения дивидендов

Швейцарский гигант в области ароматов и парфюмерии завершил финансовый 2025 год с историей о контрастах — скромным ростом выручки в сочетании с давлением на прибыль и стратегической уверенностью, проявленной через увеличение выплат акционерам. Givaudan AG (GVDBF.PK) зафиксировала годовой объем продаж в 7,47 миллиарда франков, что на 0,8 процента больше по сравнению с 7,41 миллиарда франков за предыдущий год, в то время как чистая прибыль снизилась на 1,7 процента до 1,071 миллиарда франков против 1,090 миллиарда франков в 2024 году.

Рост продаж скрывает более глубокую реальность: показатели LFL превосходят отчетные цифры

Хотя рост продаж в 0,8 процента на первый взгляд кажется скромным, более пристальный анализ показывает другую картину. На базе like-for-like (LFL) — метрики, исключающей влияние валютных курсов и приобретений — компания достигла расширения на 5,1 процента. Этот значительный разрыв между отчетным и LFL ростом подчеркивает влияние валютных колебаний и корректировок портфеля, которые скрывали внутренний бизнес-импульс. Расхождение показывает, как валютная динамика оказывала давление на отчетные показатели, несмотря на ускорение операционной деятельности.

Ароматы и красота движутся вперед; Вкус и благополучие удерживают позиции

Два ключевых подразделения демонстрируют разные траектории роста. Сегмент Ароматы и красота вырос на 7,9 процента по метрике LFL, показывая устойчивый спрос в премиум-категориях красоты и ароматов. В то время как подразделение Вкус и благополучие показало более скромный рост — 2,4 процента по LFL, что отражает более медленный этап расширения в области ингредиентов для вкуса и питания. Эти различия в показателях свидетельствуют о разной динамике рынка, при этом приложения, связанные с красотой, демонстрируют более сильный импульс, чем вертикали, ориентированные на вкус.

Прибыльность под давлением несмотря на рост выручки

Снижение прибыли создает загадку для рентабельности. Чистая прибыль снизилась на 1,7 процента, несмотря на рост продаж, что свидетельствует о сжатию маржи по всему бизнесу. EBITDA снизилась на 0,8 процента до 1,75 миллиарда франков, а маржа EBITDA сократилась до 23,4 процента с 23,8 процента за год до этого. В сопоставимых условиях маржа сузилась до 24,2 процента с 24,5 процента. Это сжатие отражает давление со стороны затрат, динамику цепочек поставок и операционные инвестиции, которые нивелируют преимущества умеренного роста выручки.

Акционеры награждены несмотря на давление на прибыль

Совет директоров Givaudan предложил выплатить денежные дивиденды в размере 72,00 франков на акцию за 2025 год, что на 2,9 процента больше по сравнению с предыдущим годом. Повышение дивидендов, несмотря на трудности с прибылью, свидетельствует о доверии руководства к способности компании генерировать денежные средства и долгосрочной траектории развития. Предложение будет вынесено на голосование акционеров на Общем собрании 19 марта, продолжая традицию Givaudan поддерживать доходы инвесторов даже в условиях волатильности прибыли.

Амбиции на 2030 год: цели роста задают смелый курс

Глядя вперед на следующие пять лет, компания установила амбициозные цели. Givaudan ориентируется на среднегодовой рост продаж like-for-like в диапазоне 4-6 процентов до 2030 года, а также на среднегодовое расширение свободного денежного потока более чем на 12 процентов. Эти цели отражают уверенность руководства в том, что операционная эффективность и расширение рынка будут способствовать превосходной генерации денежных средств и созданию стоимости акций в среднесрочной перспективе.

Руководство меняется с стратегическими назначениями

Компания объявила о значительных кадровых перестановках, направленных на укрепление операционных и управленческих возможностей. С 1 мая Христина Йео, в настоящее время руководитель подразделения Taste & Wellbeing в Азиатско-Тихоокеанском регионе, займет должность руководителя Givaudan Business Solutions & IT и войдет в Исполнительный комитет. Йео сменит Анну Таяк, которая уйдет на пенсию, при этом Таяк останется в компании до октября 2026 года для поддержки перехода.

В области юридического и комплаенс-обеспечения Фанни Иглесиас, в настоящее время заместитель генерального юрисконсульта по ароматам и красоте и заместитель офицера по целостности, займет должность Главного юрисконсульта и руководителя по соблюдению нормативных требований с 1 апреля и войдет в Исполнительный комитет. Иглесиас сменит Роберто Гаравагно, который уйдет на пенсию после оказания поддержки в переходный период до сентября 2026 года. Эти изменения позволяют Givaudan лучше ориентироваться в регуляторных сложностях, сохраняя при этом операционную преемственность по всему глобальному франчайзингу.