Через призму 70 минут: почему Palantir и Intel столкнутся с резким снижением на 70% и 60% в 2026 году

Аналитики Уолл-стрит предупредили о двух акциях, связанных с искусственным интеллектом, которые доминировали в портфелях инвесторов в 2025 году: Palantir Technologies (PLTR) и Intel (INTC). Несмотря на впечатляющие приросты — 145% и 84% соответственно — эти компании теперь сталкиваются с медвежьими прогнозами, которые могут разрушить инвесторов, если ценовые цели сбудутся. Контраст между эйфорией прошлого года и пессимизмом этого требует внимательного анализа.

Обе акции выиграли от импульса роста в области ИИ в течение 2025 года, но аналитики предупреждают, что этот тренд может измениться. Понимание фундаментальных недостатков, лежащих в основе этих сигналов продажи, занимает примерно 70 минут глубокого анализа — это стоит того для тех, кто держит или рассматривает эти позиции. Вот что показывают данные.

Невыполнимое ценовое преимущество Palantir

Palantir создала впечатляющий коммерческий бизнес на базе аналитики данных с использованием ИИ, расширившись за пределы своих государственных корней в частный сектор. Коммерческий сегмент США стал её самым быстрорастущим подразделением, подтверждая стратегию диверсификации руководства. Однако рыночная оценка компании рассказывает совершенно другую историю.

При текущем мультипликаторе 169 раз по прогнозируемой прибыли Palantir занимает одну из самых высоких оценок в технологическом секторе — значительно превосходя своих конкурентов в сопоставимых категориях роста. Аналитики RBC Capital установили целевую цену в $50 за акцию, что предполагает снижение примерно на 70% по сравнению с недавним уровнем около $171. Такое резкое снижение отражает уверенность аналитического сообщества в том, что текущие цены нереалистичны и недостижимы.

Горькая правда такова: чтобы оправдать хотя бы часть своей текущей оценки, компании нужно было бы поддерживать тройной процентный рост выручки в течение длительного времени. Исторический опыт показывает, что такие траектории крайне редки и трудно поддерживаются. Когда рост нормализуется — что неизбежно происходит у всех компаний — мультипликаторы почти обязательно сжимаются.

Углубляющееся технологическое отставание Intel

Intel в 2025 году пережила значительное восстановление цены акций, поскольку рост спроса на процессоры для инфраструктуры дата-центров поддержал настроение инвесторов. Восстановление казалось сигналом, что усилия по рестарту компании наконец приносят плоды. Однако медвежьи прогнозы Morgan Stanley говорят об обратном.

Morgan Stanley установил медвежью целевую цену на Intel в $19 за акцию, что на 60% ниже текущей цены около $47. Основная причина пессимизма — постоянная неспособность Intel сократить технологический разрыв в производстве по сравнению с лидерами отрасли, особенно с Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).

Intel продолжает бороться с задержками в производстве, неожиданными перерасходами и проблемами с выходом продукции, что мешает компании достигать конкурентоспособных уровней эффективности. Крупные заказчики полупроводников все чаще переходят к TSMC благодаря её проверенной репутации и превосходной операционной реализации. Чтобы вернуть себе значимость, Intel нужно повысить свои производственные возможности до уровня Samsung — трансформация, которая пока явно отсутствует в текущих показателях.

Инвестиционные выводы

Разрыв между эйфорией 2025 года и предупреждениями 2026 года отражает коррекцию рыночной психологии относительно этих двух акций. Оценка Palantir кажется оторванной от реалистичных сценариев роста, в то время как проблемы Intel с производством продолжают подрывать её конкурентоспособность по сравнению с более эффективными соперниками.

Для инвесторов, владеющих этими позициями, предупреждения аналитиков заслуживают серьезного внимания. Успехи акций в 2025 году не должны вводить в заблуждение относительно их фундаментальной силы или оправданности текущих оценок. Следующие 70 минут, потраченные на переоценку этих активов, могут стать одними из важнейших решений в вашем портфеле в этом году.