Почему это возвращение алфавита лично для меня — и почему 2026 год важен

В прошлом году я сделал смелый прогноз: Alphabet — это возможность купить раз в десятилетие. Рынок игнорировал потенциал компании, и я был уверен, что она значительно превзойдет ожидания в 2025 году. Если вы последовали моему совету и инвестировали в начале 2025 года, сейчас вы находитесь примерно на 65% в плюсе. Это не удача — это умение распознать, когда рынок неправильно оценивает актив. Этот успех личный для меня, потому что я поставил свою репутацию на карту, и я не готов списывать акции со счетов сейчас, когда мы вступаем в 2026 год.

Но вот в чем реальность: прошлые показатели не гарантируют будущих результатов, а инвестиционный ландшафт постоянно меняется. Так куда же движется Alphabet дальше?

Тяга оценки уходит на спад, но у Alphabet все еще есть пространство для роста

Самым важным фактором, повлиявшим на мой прогноз на 2025 год, было простое: Alphabet была недооценена. Торговля по значительной скидке к S&P 500 и другим крупным технологическим компаниям давала асимметричный потенциал роста. Инвесторы скептически относились к ее позиции в гонке за генеративным ИИ, что создавало идеальную возможность для контр-инвесторов.

Перенесемся в 2026 год, и эта картина изменилась. В течение 2025 года Alphabet стала лидером в области ИИ, и рынок это заметил. Акции сейчас торгуются примерно по 30-кратной прогнозной прибыли — в соответствии с другими крупными технологическими компаниями, такими как Microsoft и Tesla. Эта скидка за недооцененность исчезла.

Это не означает, что Alphabet переоценена или ее стоит продавать. Но это означает, что легкие прибыли, вероятно, остались в прошлом. В 2025 году акции получили выгоду от расширения мультипликаторов (перевод из недооцененного состояния в справедливую оценку). В 2026 году Alphabet придется в основном добиваться доходности за счет роста прибыли, а не переоценки. Рынок стал гораздо эффективнее, и я не ожидаю, что акции принесут такие же огромные процентные прибыли, как в прошлом году.

Тем не менее, этот успех личный, потому что я верю в долгосрочную траекторию компании. Это чуть более сложная ситуация, чем в 2025 году.

Лидерство в области ИИ только начинается

Вот где моя уверенность остается сильной: доминирование Alphabet в области искусственного интеллекта все еще находится в зачаточном состоянии. Год назад инвесторы рассматривали компанию как отстающего в гонке за ИИ, догоняющего OpenAI и других. Сейчас Gemini стал одним из ведущих решений для серьезных пользователей ИИ, и этот импульс ускоряется.

Но мы все еще на ранних этапах. Большинство пользователей едва начали раскрывать потенциал генеративного ИИ. Функции, запланированные на 2026 год, могут стать прорывными — о них мы еще даже не задумывались. Возможности Gemini, скорее всего, значительно расширятся, и я ожидаю, что Alphabet удивит инвесторов инновациями, оправдывающими дальнейшее превосходство.

Помимо генеративного ИИ, есть квантовые вычисления. В 2025 году Alphabet достигла впечатляющих успехов в этой области, хотя реальный бизнес-эффект, вероятно, проявится только к 2030 году или позже. Это не вызывает опасений в 2026 году, но добавляет слой опциональности к тезису. Когда произойдут квантовые прорывы, Alphabet будет готова извлечь из этого выгоду.

Мое мнение о покупке акций Alphabet сегодня

Стоит ли покупать акции Alphabet прямо сейчас, в начале 2026 года? Мой честный ответ — он сложный. Эйфория 2025 года прошла, и акции больше не являются безумной выгодой. Но они и не переоценены — это просто справедливая оценка для компании с огромным потенциалом роста.

Для существующих акционеров: держите. Основа прочная, возможность в области ИИ реальна, и Alphabet продолжит превосходить рынок, даже если не на такие астрономические показатели, как в 2025 году.

Для потенциальных инвесторов: еще не поздно. Да, вы пропустили часть начального ралли, но этот успех личный для меня, потому что я все еще верю в способность Alphabet реализовать свои планы в течение следующих 5-10 лет. Справедливая оценка плюс сильный рост прибыли и инновации в области ИИ могут обеспечить стабильные двузначные ежегодные доходы.

Главное — управлять ожиданиями. Не ждите еще 65%. Ожидайте стабильной, опережающей рынок динамики, поскольку Alphabet использует свое лидерство в области ИИ и квантовых исследований для повышения долгосрочной стоимости для акционеров.