Недооценённые дешёвые акции для покупки сегодня: почему Taiwan Semi заслуживает места в вашем портфеле AI

В то время как большинство инвесторов зациклены на Nvidia, AMD и Broadcom, ищущих акции в области AI-микросхем, перед ними скрывается привлекательная возможность. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) тихо стала одной из самых дешевых акций для покупки сегодня в сфере инфраструктуры AI — особенно учитывая ее траекторию роста и стратегическую позицию.

Крупнейший в мире производитель полупроводников по выручке не разрабатывает чипы; он их производит. И все же эта роль за кулисами оказывается гораздо более ценной, чем большинство предполагает. Пока гипермасштаберы, такие как Alphabet, Microsoft, Meta Platforms и Amazon, вкладывают миллиарды в инфраструктуру AI, TSMC выступает в качестве необходимого производственного каркаса, реализующего их амбиции.

Возможность в 2 триллиона долларов за счет доминирования TSMC в области foundry

Текущая рыночная оценка оценивает TSMC примерно в 1,7 триллиона долларов, что выводит ее в число самых ценных компаний мира. Чтобы войти в эксклюзивный клуб в 2 триллиона долл., — рубеж, которого многие ожидают к середине 2026 года, — акция должна вырасти примерно на 18% от текущих уровней. Учитывая рост акций на 62% за последние 12 месяцев, это кажется вполне достижимым.

Что делает это особенно привлекательным для инвесторов, ищущих дешевые акции для покупки сегодня, — это асимметрия между текущей оценкой и будущим потенциалом прибыли. Перспективный мультипликатор цена/прибыль компании составляет 24, что примерно на 22% ниже ее исторического пика. Эта очевидная скидка становится еще более значимой, учитывая структурные драйверы спроса, поддерживающие расширение TSMC.

История вокруг TSMC сместилась с циклического восстановления полупроводников к структурному развитию инфраструктуры AI. В отличие от предыдущих циклов чипов, эта волна характеризуется устойчивыми капиталовложениями крупнейших игроков отрасли — а не просто пополнением запасов.

Взрыв инвестиций в инфраструктуру AI: как гипермасштаберы стимулируют рост TSMC

Консенсус аналитиков Уолл-стрит, подготовленный FactSet Research, прогнозирует, что крупные технологические компании потратят 527 миллиардов долларов на инфраструктуру AI в течение 2026 года — на 13% больше, чем ранее прогнозировалось. Это не временный всплеск, а основа многолетнего цикла расширения.

Исследование McKinsey & Company предполагает еще более грандиозную картину: к 2030 году совокупная поддержка AI-вычислений достигнет 5 триллионов долларов. Перевод: спрос на производственные мощности для полупроводников — как для обучения, так и для inference-чипов — будет расти экспоненциально среди крупнейших разработчиков отрасли.

В то время как Nvidia, AMD и Broadcom привлекают внимание как разработчики чипов и процессоров, TSMC управляет фабриками, где эти инновации превращаются в реальность. Глобальный дефицит полупроводников так и не был полностью решен; вместо этого он превратился в ограничение по мощности. Каждый крупный разработчик чипов передает производство на аутсорсинг foundry, при этом TSMC занимает примерно 50% рынка передовых узлов.

Помимо спроса, TSMC активно позиционирует себя как географически диверсифицированный производственный центр. Компания расширяет присутствие в Японии, Германии и, что особенно важно, в Аризоне. Потенциальное расширение инфраструктуры на сумму 300 миллиардов долларов в рамках существующего проекта в Аризоне на 165 миллиардов долларов демонстрирует серьезную приверженность безопасности западных цепочек поставок — фактор, особенно привлекательный для инвесторов из США и государственных политиков.

Это географическое диверсифицирование делает больше, чем просто хеджирование геополитических рисков. Оно укрепляет ценовое влияние. Поскольку производственная мощность остается узким местом в расширении AI, способность TSMC своевременно поставлять чипы напрямую влияет на переговорную силу с клиентами и на более здоровую прибыльность.

Реальность оценки: почему эта акция Taiwan Semiconductor выглядит разумно оцененной

Перспективный P/E 24 может показаться завышенным, пока не взглянешь на числитель. Аналитики предполагают, что TSMC получит в 2026 году прибыль на акцию в размере 13,26 долларов. При этом исторический пик этого мультипликатора в 30 дает возможность достичь примерно 390 долларов за акцию — что соответствует рыночной капитализации около 2,3 триллиона долларов.

Достижение этих прогнозов по прибыли не является чем-то сверхъестественным. Это просто требует, чтобы TSMC захватила дополнительный объем производства за счет роста капитальных затрат своих клиентов и сохранила текущую операционную эффективность. Компания неоднократно демонстрировала такую способность в течение цикла развития AI.

Для инвесторов, ищущих дешевые акции для покупки сегодня с реальными драйверами роста, TSMC представляет собой убедительный кейс. Компания обладает значительными преимуществами: передовыми производственными технологиями, отношениями с клиентами и географической диверсификацией. В отличие от Nvidia и AMD, которые могут столкнуться с потенциальной конкуренцией в области дизайна, foundry-бизнес TSMC выигрывает за счет более высокой привязки клиентов и затрат на переключение.

Текущая оценка предлагает значительный потенциал роста, если TSMC сохранит свои рыночные позиции и достигнет консенсусных ожиданий по прибыли. Рост на 30% до 390 долларов за акцию к концу 2026 года кажется достижимым, если фундаментальные показатели соответствуют текущим прогнозам — что является реалистичным сценарием с учетом текущих тенденций инфраструктуры AI.

Для построения портфеля TSMC представляет собой подход «выбирай и копай»: получение прибыли от инфраструктурного расширения независимо от того, какие конкретные AI-приложения в конечном итоге доминируют. Эта структурная позиция, в сочетании с разумной оценкой относительно перспектив роста, делает Taiwan Semiconductor Manufacturing одной из наиболее привлекательных возможностей в сфере полупроводников прямо сейчас.