Цены на кофе Робуста растут на фоне слабости доллара и динамики поставок

Цены на робусту выросли значительно в пятницу, мартовые фьючерсы ICE на робусту поднялись на 116 пунктов или 2,88%, в то время как арабика также подорожала на 3,20 пункта. Рост цен отражает совокупность рыночных факторов: индекс доллара снизился до своего минимального уровня за 3,5 месяца, что побудило трейдеров закрывать короткие позиции по сырью. Этот технический отскок в ценах на робусту происходит на фоне переоценки участниками рынка тонкого баланса между краткосрочными ограничениями поставок и долгосрочными производственными вызовами.

Ослабление доллара вызывает разворот рынка

Резкое снижение индекса доллара до 3,5-месячных минимумов вызвало массовое закрытие коротких позиций по всему сырьевому комплексу, что одновременно подняло цены на робусту и арабику. Когда доллар ослабевает, товары, номинированные в долларах, обычно становятся более привлекательными для международных покупателей, создавая ценовой импульс. Эта закономерность стабильно проявляется на сельскохозяйственных рынках, и кофе не стал исключением в пятничной торговой сессии. Технический отскок в стоимости робусты отражает не только опасения по поводу физического дефицита поставок, но и механические корректировки, связанные с волатильностью доллара.

Производство в Бразилии под давлением погоды

Бразилия, крупнейший в мире производитель арабики, продолжает сталкиваться с недостатком осадков, что может ограничить урожайность. Основной регион выращивания арабики Минейрас получил всего 53% от своего исторического среднего уровня осадков за последние недели — тревожный сигнал для развития урожая. В то же время экспорт кофе из Бразилии резко сократился: поставки зеленого кофе в декабре снизились на 18,4% по сравнению с прошлым годом, включая резкое падение экспорта робусты на 61% до чуть более 222 000 мешков. Эти сокращения отражают как дефицит поставок, так и логистические проблемы, что в краткосрочной перспективе поддерживает оценки стоимости робусты.

Прогнозы внутреннего производства показывают смешанную картину. Бразильское сельскохозяйственное агентство Conab повысило свою оценку производства на 2025 год на 2,4% в начале декабря до 56,54 миллиона мешков, что говорит о наличии запасов. Однако Служба иностранных сельскохозяйственных исследований USDA прогнозирует более скромное снижение — на 3,1% в 2025/26 году до 63 миллионов мешков, что является значительным понижением и может ограничить рост глобальных поставок.

Взрыв производства робусты во Вьетнаме создает долгосрочные препятствия

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, значительно увеличивает объемы производства. Экспорт кофе из Вьетнама в 2025 году вырос на 17,5% в годовом выражении до 1,58 миллиона метрических тонн, а производство прогнозируется на уровне 1,76 миллиона метрических тонн, что на 6% больше. При благоприятных погодных условиях отраслевое объединение Вьетнама оценивает, что производство может быть на 10% выше по сравнению с предыдущим урожайным годом, достигнув 30,8 миллиона мешков в 2025/26. Этот резкий рост предложения робусты из Вьетнама — рекорд за 4 года — создает структурный противовес ценам в среднесрочной перспективе, несмотря на поддержку краткосрочной технической картины.

Модели запасов сигнализируют о снижении дефицита

Запасы кофе, отслеживаемые ICE, показывают смешанные сигналы за последние недели. В то время как запасы арабики сначала снизились до минимального за 1,75 года уровня, затем восстановились до недавних максимумов. Аналогично запасы робусты выросли с минимальных за год уровней и достигли максимума за шесть недель в пятничной закрытии. Эти изменения в запасах свидетельствуют о постепенном ослаблении острого дефицита, охватившего рынки кофе в конце 2025 года, что может ограничить дальнейший рост цен на робусту.

Глобальное производство достигнет рекордных уровней

Международная организация кофе (ICO) сообщила, что мировые экспортные поставки кофе замедлились, снизившись на 0,3% по сравнению с прошлым годом. Однако эта скромная динамика скрывает ожидаемый бум производства. USDA прогнозирует, что мировой объем производства кофе в 2025/26 достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, что на 2% больше по сравнению с предыдущим годом. Производство арабики, по прогнозам, снизится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков, что отражает исключительный рост Вьетнама и восстановление производства в других регионах.

Окончательные запасы кофе в мире, по прогнозам, снизятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков — умеренное снижение, которое говорит о том, что предложение останется относительно комфортным несмотря на рекордные уровни производства. Эта динамика запасов ограничивает перспективы устойчивого роста цен на робусту, несмотря на волатильность краткосрочной торговой ситуации.

Что дальше для трейдеров робусты

Рынок робусты кажется застрявшим между конкурирующими сценариями. Краткосрочная поддержка со стороны ослабления доллара, давления на экспорт из Бразилии и недавних дефицитных запасов может поддержать недавний рост цен. Однако структурный фон рекордного глобального производства и рост предложения из Вьетнама создают серьезные препятствия. Трейдерам, следящим за рынком робусты, стоит обращать внимание на модели восстановления запасов и глобальные экспортные потоки как ключевые индикаторы того, смогут ли текущие уровни цен сохраняться.