Bank of America повышает Coinbase до уровня «Покупать» в связи с стратегией расширения мультиактивов

Bank of America повысил рейтинг акций Coinbase до «покупать» с целевой ценой $340 $340, что сигнализирует о потенциале роста на 38% от текущих уровней около $245.60. Этот шаг стал вторым крупным повышением рейтинга за неделю, после аналогичного обновления от Goldman Sachs, выпущенного ранее. Мнение аналитика отражает фундаментальный сдвиг в восприятии рынка криптовалютной биржи — больше как не просто платформы для криптоторговли, а как развивающейся экосистемы финансовых услуг.

Обновление аналитика отражает поворот Coinbase к концепции «все-в-одном» биржи

Крейг Зигенталер из BofA охарактеризовал трансформацию Coinbase как переход к статусу «все-в-одном» обменника, стратегическую переориентацию, которая выходит далеко за рамки традиционной спотовой торговли криптовалютами. В декабре Coinbase объявила о планах запустить торговлю акциями и ETF для компаний, входящих в индекс S&P 500, по графику 24/5, что напрямую конкурирует с инфраструктурой традиционных брокеров. Партнерство платформы с Kalshi внедряет функциональность предсказательных рынков в интерфейс торговли, а запуск фьючерсов на медь и платину в конце января дополнительно диверсифицирует доступные классы активов.

Это расширение продукта решает критическую уязвимость бизнес-модели Coinbase: её историческую зависимость от волатильности цен на криптовалюты. Расширяя спектр доступных активов, компания снижает корреляцию с движениями цены биткоина и создает несколько источников дохода. Стратегия напоминает подход традиционных финансовых бирж к диверсификации рисков, при этом сохраняя крипто-нативную позицию Coinbase.

Токен сети Base: разблокировка миллиардов для стимулирования разработчиков

Bank of America выделил значительную возможность через потенциальный запуск токена сети Base. Base — решение Coinbase для масштабирования на базе Ethereum второго уровня, в настоящее время работает без собственного токена. Банк оценивает, что выпуск токена Base может привлечь миллиарды капитала, одновременно достигая двух стратегических целей: децентрализации управления сетью и стимулирования сообществ разработчиков к созданию децентрализованных финансовых приложений на платформе.

Запуск такого токена привлечет ранних пользователей к продуктам на блокчейне и снизит барьеры для входа для разработчиков, желающих строить внутри экосистемы Base. Хотя Coinbase пока не делала официальных заявлений о планах по токену, стратегическая обоснованность этого шага становится все более убедительной по мере развития решений второго уровня и конкуренции за внимание разработчиков.

Токенизированные активы открывают новые горизонты доходов

Coinbase Tokenize представляет собой еще одно направление расширения доходов, объединяя реальные активы — включая доли в частных компаниях и недвижимость — на блокчейн-инфраструктуре. Платформа ориентирована на управляющих активами, стремящихся привлечь молодую, крипто-нативную аудиторию инвесторов, предлагая преимущества блокчейн-расчётов: более быстрые скорости обработки и сниженные транзакционные издержки по сравнению с традиционными системами расчетов.

Bank of America охарактеризовал эту инициативу как расширение общего адресного рынка Coinbase, фактически создавая архитектуру «новой финансовой системы». Ускорение разработки продуктов, несмотря на снижение на 40% с пиков июля, демонстрирует приверженность руководства этим стратегиям диверсификации. Возможности кросс-продаж среди новых сервисов позволяют компании захватывать большую долю кошелька как у существующих, так и у новых пользователей.

Техническая картина улучшается, давление на продажу ослабевает

Помимо фундаментальных разработок, технические условия рынка изменились в благоприятную сторону. Позиции по коротким продажам в COIN начали разворачиваться, а давление со стороны налоговых потерь, которое оказывало давление на акции до конца 2024 года, ослабло. Эти технические улучшения, в сочетании с ускорением дорожной карты продуктов и запуском новых сервисов, создают, по мнению Bank of America, конструктивную ситуацию для роста стоимости.

Волатильность акций в 2025 году — в диапазоне от $151.80 до $419.80, что составляет 176.6% — подчеркивает чувствительность актива к смене настроений и циклам рынка. Однако компания утверждает, что Coinbase является наиболее строго регулируемой и доверенной криптовалютной организацией, действующей в США, что создает регуляторную «рву», поддерживающую оценки на протяжении рыночных циклов.

В будущем краткосрочная динамика Coinbase неизбежно будет зависеть от условий криптовалютного рынка. Однако целенаправленная стратегия компании по внедрению диверсификации доходов в инфраструктуру говорит о том, что руководство активно строит бизнес-модель, менее уязвимую к ценовым колебаниям криптовалют. Международное расширение торговли бессрочными контрактами на акции, запланированное на 2026 год, является еще одним шагом в этой многолетней трансформации.