Стратегический поворот Block: ускорение майнинга Bitcoin при сокращении Web5

Компания Jack Dorsey, занимающаяся платежами, Block (SQ), кардинально меняет свой инвестиционный портфель, направляя значительные ресурсы на разработку оборудования для майнинга биткоинов, одновременно снижая приоритетность своего проекта Web5 и сокращая операции по стримингу музыки. Эта стратегическая переоценка, объявленная вместе с финансовыми результатами за третий квартал, отражает как внутренние операционные реалии, так и меняющийся регуляторный ландшафт после президентских выборов в США 2024 года.

Перестройка свидетельствует о доверии Block к своему развивающемуся майнинговому подразделению, которое компания описывает как обладающее «сильным соответствием продукта рынку и здоровым спросом». Перенаправляя ранее выделенные средства на TBD — бизнес-подразделение, разрабатывающее децентрализованную инфраструктуру Web5, — и сокращая инвестиции в Tidal, Block получает финансовую гибкость для ускорения своих инициатив по оборудованию для майнинга биткоинов и расширения предложения кошелька для самостоятельного хранения Bitkey.

Возможности оборудования для майнинга

Block не занимается майнингом биткоинов самостоятельно; вместо этого он производит специализированное оборудование для компаний, которые этим занимаются. Майнинговое подразделение компании недавно достигло важного этапа в апреле 2024 года, завершив разработку 3-нанометрового майнингового чипа, проект, начатый в апреле 2023 года. Этот технологический прорыв позволяет Block конкурировать в секторе оборудования для майнинга, привлекая интерес крупных игроков отрасли.

Подтверждение стратегии майнинга Block стало очевидным в июле 2024 года, когда Core Scientific, одна из крупнейших в мире майнинговых операций по биткоинам, объявила о планах развернуть майнинговые установки Block по всему своему бизнесу. Это партнерство демонстрирует реальный спрос на аппаратные решения Block и подтверждает решение компании сосредоточиться на этом секторе.

Стратегическое распределение ресурсов и реструктуризация

Планы по реструктуризации компании признают фундаментальную проблему: быстрое расширение организации без соответствующего роста доходов. Block заявил, что «рост нашей компании значительно опередил рост нашего бизнеса и доходов», что требует операционных корректировок. В начале 2024 года Block объявила о планах сократить численность сотрудников до 10% к концу года — мера, напрямую связанная с необходимостью сосредоточиться на устойчивых операциях.

Результаты третьего квартала подчеркнули необходимость этого перераспределения. Block сообщил о квартальной выручке в 5,98 миллиарда долларов, что не дотянуло до оценок аналитиков Wall Street в 6,24 миллиарда долларов по данным FactSet. Этот провал по прибыли вызвал резкую реакцию рынка: цена акций Block снизилась до 10% в последующей торговле.

Bitkey и экосистема самохранения

В дополнение к своему оборудованию для майнинга, Block удваивает усилия вокруг Bitkey — аппаратного кошелька для самостоятельного хранения биткоинов, начавшего отправляться в марте 2024 года. Bitkey превосходит традиционные функции кошелька, интегрируясь с более широкой экосистемой Block, включая платформу платежей Cash App и инфраструктуру биржи Coinbase, что обеспечивает беспрепятственную покупку и продажу биткоинов.

Этот интегрированный подход — объединение оборудования для майнинга, платежных решений и вариантов самохранения — создает комплексную инфраструктуру, ориентированную на биткоин. Время совпадает с новым оптимизмом в отношении регулирования криптовалют после победы Трампа на выборах.

Закрытие Web5 и фокус на проверенных возможностях

TBD, созданная компанией Block в июне 2022 года, должна была разрабатывать Web5 — технологическую платформу, предназначенную для улучшения интернет-инфраструктуры через децентрализованную идентификацию, хранение личных данных и возможности обмена проверяемыми данными. Хотя концептуально амбициозная, Web5 представляла собой долгосрочную, спекулятивную инициативу, требующую постоянных инвестиций и с неопределенными коммерческими сроками.

Закрывая деятельность TBD, Block устраняет ресурсозатратную исследовательскую программу в пользу инициатив по майнингу и кошелькам с подтвержденным спросом и более ясными краткосрочными перспективами прибыльности. Это решение отражает прагматический сдвиг от спекулятивной разработки инфраструктуры к проверенным рыночным возможностям.

Перераспределение инвестиций в Tidal

Block приобрела музыкальную и развлекательную платформу Tidal в 2021 году примерно за 300 миллионов долларов. Сокращение инвестиций в Tidal при сохранении платформы — еще один источник перераспределения капитала. Вместо агрессивного расширения в конкурентном секторе потокового вещания музыки, Block делает ставку на сектора, более прямо связанные с его стратегией криптовалют и платежей.

Рыночный контекст и перспективы

Майнинг биткоинов сталкивается с давлением на прибыльность после события халвинга в апреле 2024 года, которое сократило награду за майнинг на 50%. Для отрасли с сжатыми маржами перспектива более благоприятной регуляторной среды при новом руководстве США потенциально повышает долгосрочную жизнеспособность. Ориентация Block на оборудование позволяет компании извлечь выгоду из любого восстановления или расширения отрасли.

Слияние благоприятных регуляторных сигналов, существующих партнерств по оборудованию и сосредоточенного продуктового фокуса говорит о том, что Block считает свои инициативы по майнингу и криптовалютным кошелькам наиболее перспективными направлениями роста. Консолидируя ресурсы вокруг возможностей майнинга и решений для самохранения, Block дает понять, что будущее компании все больше зависит от ее способности напрямую обслуживать рынки инфраструктуры и хранения биткоинов.