Стратегия: Вызов с привилегированными акциями на расширение европейского рынка

Стратегия в ноябре 2025 года вышла на рынок акций Европы с запуском STRE, своего первого бессрочного предпочтительного инструмента вне США. Выпуск был направлен на диверсификацию капитальной базы компании за пределами традиционных рынков, при этом акции продавались по цене 80 евро при номинале 100 евро и с годовой дивидендной доходностью 10%. Объем привлеченных средств составил примерно 715 миллионов долларов, что стало значительным притоком капитала. Однако реакция рынка оказалась менее ожидаемой, выявив внутренние структурные проблемы на финансовых рынках Европы.

Запуск STRE и первоначальная реакция рынка

Бессрочные предпочтительные акции Стратегии появились в момент, когда инвесторы пересматривают доходные инструменты на европейских рынках. 10% дивидендная доходность казалась привлекательной на бумаге, однако фактическая торговая активность оставалась сдержанной. Ограниченный спрос свидетельствует о том, что цена и доходность сами по себе не могут гарантировать успех на рынке, особенно при отсутствии развитых каналов распространения. PANews сообщил, что первоначальный энтузиазм институциональных инвесторов быстро угас из-за практических ограничений в торговой инфраструктуре.

Структурные барьеры, ограничивающие доступность

Основная преграда для рыночной эффективности STRE связана с площадкой листинга: Luxembourg’s Euro MTF. Хотя эта платформа обеспечивает регулируемую торговую среду, она одновременно ограничивает доступ для основных брокеров и розничных инвесторов, которые обычно вкладывают капитал в предпочтительные ценные бумаги. Эти структурные ограничения создали разрыв в доступности, оставляя потенциальных инвесторов неспособными участвовать через традиционные торговые каналы. Кроме того, отсутствие прозрачных механизмов ценообразования и общедоступных рыночных данных усугубляет проблему, делая трудно для участников рынка точно оценить стоимость ценной бумаги и ликвидность в реальном времени.

Перспективы рынка и стратегическая неопределенность

Сдержанная реакция рынка вызвала у аналитиков вопросы относительно приверженности Стратегии расширению на европейском рынке. Компания не делала заявлений о своей среднесрочной стратегии, не объявляла о планах решить проблемы торговой инфраструктуры и не давала сигналов о возвращении на рынок США, где предпочтительные ценные бумаги пользуются большим спросом. Эта неопределенность порождает сомнения: будет ли Стратегия работать над улучшением регуляторных условий для повышения торговой среды STRE или же сосредоточится на своих устоявшихся инвесторах Северной Америки? Участники рынка ждут ясности, представляет ли европейский проект долгосрочную стратегическую приверженность или это лишь временное исследование новых рынков капитала.