#加密市场观察

Ценностная перестройка в условиях крайнего страха: 0.02% правды и переосмысление нарратива на рынке криптовалют
Настроения на рынке криптовалют скатились в зону крайнего страха. На фоне значительного отката основных активов и почти полного исчезновения нарратива SocialFi, данные о реальной доле платежей через стейблкоины, составляющей менее 0.02%, вызвали глубокие размышления в индустрии о реальных потребностях.

Когда индекс страха достигает экстремальных значений, основная логика рынка переключается с атаки на защиту. Несмотря на то, что BTC торгуется ниже средних скользящих линий среднего срока, его поддержка около 86000 показывает устойчивость институциональных позиций. В отличие от пробоя диапазона колебаний ETH, BTC больше демонстрирует эмоциональный пассивный откат. Текущие давления вызваны не крахом фундаментальных показателей, а коллективным принудительным закрытием переоцененных активов и пустых нарративов. Рынок переживает полную дезбалансировку пузыря.

Объем расчетов на блокчейне, хотя и растет из года в год, в основном связан с переводами между биржами, расчетами по контрактам или масштабированием через алгоритмическую торговлю. Эти 0.02% — очень низкий показатель, который отражает болезненный переход криптоактивов от инструмента спекуляции к средству платежа. Текущий уровень крайнего страха по сути является пессимистичной оценкой задержки масштабных внедрений.

Нарратив SocialFi быстро рушится: падение социальных токенов более чем на 90% подтверждает, что модели, основанные на отсутствии постоянной социальной ценности и полностью зависящие от финансового рычага, не могут существовать в условиях сокращения ликвидности. Напротив, офлайн-платежи биткоина в таких местах, как Лас-Вегас, показывают реальные возможности снижения затрат и повышения эффективности за счет улучшения структуры платежных расходов.

Текущие трудности — это неизбежный этап перехода рынка от нарративов к потребностям. Инвесторам следует сместить фокус с проектов с высокой инфляцией и чисто спекулятивных стратегий на приложения, обладающие реальными доходами и преимуществами по маржинальным издержкам. Когда доля платежей через стейблкоины начнет медленно расти с 0.02%, это станет настоящим началом интеграции криптовалют в реальную экономику. $BTC