Косвенная вероятность снижения ставок ФРС: почему ФРС, скорее всего, останется на месте до конца первого квартала

liquidation_surfer · 2026-01-26T10:00:45+00:00

Недавние экономические данные и рыночные ожидания указывают на то, что Федеральная резервная система сталкивается с сложными решениями в области денежно-кредитной политики, поскольку инфляция остается выше целевого уровня, а проблемы на рынке труда приобретают все большее значение, все это на фоне возможного политического давления, влияющего на ее независимость.

liquidation_surfer

2026-01-26 10:00:45

Генерация тезисов в процессе

Последние экономические данные и рыночные настроения свидетельствуют о том, что Федеральная резервная система сталкивается с сложной ситуацией при принятии решений в ближайшие месяцы. Согласно анализу экспертов рынка, перспектива денежно-кредитной политики зависит от интерпретации подразумеваемой вероятности, заложенной в рыночных ожиданиях, по сравнению с фактическими экономическими условиями.

Инфляция останавливается несмотря на продолжающееся давление на снижение инфляции

Данные по инфляции в США за конец 2024 года показали смешанную картину для политиков. Годовой рост как общего, так и базового CPI составил 2.7%, согласно прогнозам Jinshi Data. Хотя это свидетельствует о продолжении прогресса в пути снижения инфляции, темпы заметно замедлились. Общая инфляция остается в диапазоне между 2.3% и 3% уже более года, в то время как базовая инфляция упрямо сохраняется в диапазоне 2.5%-2.9%. Цель ФРС в 2% остается недостижимой, что создает неопределенность относительно правильной политики.

Подразумеваемая вероятность снижения ставок на рынке: узкие окна возможностей

Несмотря на то, что инфляция превышает целевые уровни, внимание Федеральной резервной системы сместилось к проблемам на рынке труда, которые политики считают более актуальными. Этот расчет привел к тому, что финансовые рынки ожидают дополнительных снижений ставок в течение текущего цикла. Однако подразумеваемая вероятность снижения ставки на мартовском заседании составляет примерно 25% — цифра, отражающая скептицизм трейдеров относительно немедленных мер политики. Эта низкая подразумеваемая вероятность подчеркивает уверенность рынка в том, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне в первом квартале. По сути, когда участники рынка закладывают только 25% шанс на действие, они сигнализируют, что наиболее вероятным исходом является удержание ставки.

Политические препятствия: независимость ФРС под новым контролем

Появился значительный фактор риска, усложняющий независимость и процесс принятия решений ФРС. Недавние сообщения указывают, что Министерство юстиции США вызвало на допрос председателя ФРС Пауэлла, что вводит беспрецедентный элемент политического давления в дискуссии о денежно-кредитной политике. Хотя такая ситуация маловероятна, она повышает отдаленную возможность того, что исполнительные меры могут привести к смене руководства в центральном банке. Если этот маловероятный сценарий реализуется, участники рынка предполагают, что мы можем стать свидетелями более агрессивных снижений ставок независимо от текущей динамики инфляции — развитие, которое означало бы резкий сдвиг в приоритетах политики в сторону отказа от ценовой стабильности.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .