Сигнал о вымирании 4-летнего цикла биткоина... В 2026 году рынок криптовалют станет игрой на ликвидность

По последнему анализу Wintermute концепция четырехлетнего цикла биткоина постепенно устаревает. Теперь движущей силой рынка являются не более предсказуемые ожидания, основанные на календарных сроках, а реальные потоки ликвидности и концентрация интереса инвесторов.

Традиционные временные циклы уходят, на первый план выходит поток капитала

Парадигма рыночных результатов меняется. Ранее ожидалось, что в рамках фиксированного четырехлетнего графика будут повторяться циклы бычьего и медвежьего рынка, что и двигало рынком. Однако такие устаревшие временные сценарии больше не работают. Анализ данных OTC ликвидности Wintermute показывает, что текущий рынок криптовалют движется в зависимости от потоков капитала и направления интереса инвесторов.

2025 год ясно продемонстрировал это. Вливание криптовалютных средств значительно ослабло, а такие институциональные инвестиционные продукты, как ETF и DAT, превратились в «огороженный сад». Эти инструменты обеспечивали стабильный спрос на крупные активы, но этот капитал не циркулировал естественным образом в более широкий рынок.

2025 год — экстремальная концентрация… короткий цикл альткоинов

Интерес розничных инвесторов сместился в сторону фондового рынка (особенно в области ИИ, редкоземельных элементов и квантовых технологий), что привело к высокой концентрации в криптовалютном секторе в 2025 году. Это также ярко проявляется в продолжительности восстановления альткоинов.

В 2024 году восстановление альткоинов длилось в среднем 60 дней. Однако в 2025 году этот срок сократился до 20 дней — всего треть от предыдущего. Это свидетельствует о том, что капитал сосредоточен только в основных монетах, а поток расширения в широкий спектр активов ослаб.

Эффект богатства против зафиксированного капитала… три ключевых точки 2026 года

Чтобы рынок криптовалют в 2026 году смог выйти из этого порочного круга концентрации, хотя бы один из следующих катализаторов должен значительно расширить ликвидность за пределы нескольких крупных активов.

Первый — расширение диапазона ETF и DAT. Уже есть первые сигналы, такие как заявки на ETF по SOL и XRP. Расширение инвестиционных продуктов повысит вероятность того, что капитал, застрявший в крупных активах, начнет течь в более широкий альткоиновый рынок.

Второй — сильные показатели мейнстримных монет. Мощный рост биткоина или эфириума может вызвать эффект богатства, распространяясь по всему рынку. Рост цен на крупные активы улучшит психологический настрой инвесторов и может привести к естественному расширению интереса к более широкому спектру активов.

Третий — обратный интерес розничных инвесторов. Интерес розничных инвесторов, сосредоточенных в фондовом рынке (ИИ, редкоземельные элементы, квантовые технологии), должен вернуться к криптовалютам. Это приведет к притоку нового капитала и увеличению выпуска стейблкоинов, что обеспечит свежую ликвидность на рынке.

Точка, определяющая направление рынка в 2026 году

В конечном итоге успех или неудача рынка криптовалют в 2026 году зависит от того, сработает ли хотя бы один из этих катализаторов. Смогут ли потоки ликвидности выйти за пределы нескольких мегакаповых активов и распространиться на более широкий рынок, или же сохранится текущая концентрация — вот в чем вопрос. В условиях, когда традиционный четырехлетний цикл устаревает, движущими силами рынка станут именно направления потоков ликвидности и капитала.