ARK подает заявку на два новых криптоиндексных ETF

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: ARK подает заявку на два новых криптоиндексных ETF Оригинальная ссылка: ARK Invest готовится перейти к следующему этапу крипто ETF, ориентируясь на рынок в целом, а не делая ставку на отдельные токены.

Вместо очередного продукта с одним активом, компания под руководством Кэти Вуд стремится к широкому, индексному типу экспозиции к цифровым активам через два недавно предложенных биржевых инвестиционных фонда. Оба продукта связаны с индексом CoinDesk 20, но предназначены для разных предпочтений инвесторов — один включает Bitcoin, другой сознательно исключает его.

Основные моменты

• ARK Invest предлагает два крипто ETF, связанные с индексом CoinDesk 20, разделяя экспозицию на Bitcoin и альткоины
• Фонды будут использовать регулируемые фьючерсные контракты, а не напрямую держать криптовалюты
• В заявлениях подчеркивается растущий эксперимент с мульти-активными крипто ETF за пределами спотовых продуктов на Bitcoin

Разделенный взгляд на крипторынок

Двойственный подход к ETF сигнализирует о том, что ARK Invest видит рынок криптовалют фрагментированным в отдельные инвестиционные нарративы. Один фонд построен вокруг Bitcoin как основного актива, в паре с крупными альткоинами, такими как Ether, Solana, XRP и Cardano. Второй полностью исключает Bitcoin, предлагая корзину, сосредоточенную только на альтернативных сетях и протоколах.

Отделяя Bitcoin от остального рынка, ARK фактически признает, что некоторые инвесторы теперь рассматривают BTC как отдельную категорию — ближе к цифровому золоту — в то время как другие хотят экспозицию к более быстрым платформам умных контрактов и экосистемам.

Почему эти ETF не будут держать криптовалюты

Вместо покупки базовых токенов, предлагаемые фонды ARK будут отслеживать показатели через фьючерсные контракты, связанные с индексом CoinDesk 20. Любой капитал, не выделенный на эти контракты, будет находиться в наличных или их эквивалентах.

Этот дизайн размещает ETF в рамках регулируемых рынков деривативов, при этом фьючерсы на индекс, как ожидается, будут торговаться на ICE Futures. Структура избегает прямого хранения криптовалют и обходится без некоторых операционных и регуляторных сложностей, связанных с владением спотовыми активами.

На практике это означает, что инвесторы не будут владеть Bitcoin или альткоинами через фонд. Вместо этого они получат ценовую экспозицию через фьючерсы, связанные с диверсифицированным криптоиндексом.

Другой путь по сравнению с конкурентами

Стратегия ARK, основанная на фьючерсах, отличается от других криптоиндексных продуктов, уже проходящих процесс одобрения. Некоторые конкуренты выбирают прямое владение цифровыми активами, держая токены в тех же пропорциях, что и их эталонные индексы.

Одним из таких примеров является WisdomTree, которая подала заявку в прошлом году на ETF, связанный с CoinDesk 20, инвестирующий напрямую в сами криптовалюты. Этот контраст подчеркивает растущий разрыв между эмитентами: одни настаивают на спотовой экспозиции, другие — на регуляторной изоляции.

Подход ARK предполагает более консервативную позицию, вероятно, сформированную в условиях продолжающейся регуляторной неопределенности вокруг мульти-активных спотовых криптофондов в США.

Что это говорит о рынке ETF

ARK планирует разместить фонды на NYSE Arca, укрепляя роль биржи как стартовой площадки для инвестиционных инструментов, связанных с криптовалютами. Более важно, что заявления отражают, насколько быстро развивается рынок ETF после того, как Bitcoin ETF прошли первый регуляторный барьер.

Фокус уже не только на вопросе, входит ли криптовалюта в ETF, а на том, как должна быть структурирована эта экспозиция. Индексные продукты, корзины без Bitcoin и стратегии на базе фьючерсов появляются как способы для управляющих активами экспериментировать с удовлетворением спроса, не пересекающими регуляторные границы.

Если заявки будут одобрены, это добавит еще один уровень выбора для инвесторов — не только между криптовалютами и традиционными активами, но и между разными концепциями того, как должна работать криптоэкспозиция внутри ETF.