На фоне проблем на рынке быки Bitcoin переключаются с сделок «купить и держать» на долгосрочные ставки на ETF

crypto.news · 2026-01-19T12:32:06+00:00

Крупные инвесторы переходят от арбитража с покупкой и удержанием Bitcoin cash-and-carry к долгосрочным бычьим позициям по мере роста притока ETF и снижения волатильности, что уменьшает прибыльность арбитражных стратегий.

crypto.news

2026-01-19 12:32:06

Генерация тезисов в процессе

Крупные инвесторы сворачивают арбитражные операции с Bitcoin cash-and-carry по мере роста притока ETF, сжатия базы CME и низкой волатильности, которая толкает их к более устойчивым долгосрочным позициям.

Резюме

Данные SoSoValue показывают, что спотовые Bitcoin ETF, зарегистрированные в США, возвращаются к чистым притокам в январе после декабрьских оттоков.
База фьючерсов CME–ETF сузилась в сторону транзакционных и фондовых затрат, уничтожая доходность cash-and-carry и побуждая арбитражные фонды выходить из рынка.
Данные Bitfinex и Volmex подчеркивают многомесячные минимумы в 30-дневной подразумеваемой волатильности BTC, что благоприятствует долгосрочным «липким» держателям ETF по сравнению с краткосрочными трейдерами по базе.

Крупные институциональные инвесторы сокращают арбитражные позиции в пользу прямых бычьих ставок на Bitcoin, согласно последним данным от SoSoValue.

Спотовые Bitcoin (BTC) ETF, зарегистрированные в США, зафиксировали чистые притоки в этом месяце, что изменило тенденцию декабрьских оттоков, показали данные. Этот сдвиг свидетельствует о переходе от традиционных стратегий арбитража «Cash-and-Carry» к направленным долгосрочным позициям.

Стратегия арбитража Cash-and-Carry предполагает покупку спотовых Bitcoin ETF при короткой позиции по Bitcoin фьючерсам для получения прибыли от ценовых несоответствий между спотовым и фьючерсным рынками. Разрыв в ценах между текущими и будущими контрактами сократился, в то время как затраты на финансирование таких сделок выросли, что снизило прибыльность стратегии, отмечают рыночные аналитики.

Спотовые ETF, зарегистрированные в США, зафиксировали чистые притоки, в то время как общее число открытых стандартных и микро Bitcoin фьючерсных контрактов на Чикагской товарной бирже резко выросло, показали данные.

«База» — ценовой разрыв между фьючерсами CME и спотовыми ETF — сузилась до уровня, который едва покрывает транзакционные и фондовые расходы, делая стратегии carry менее привлекательными, отметили аналитики.

Bitcoin испытывает низкую волатильность с момента резкого снижения с рекордного максимума в октябре 2021 года, цены недавно торгуются в узком диапазоне. Среда с низкой волатильностью снижает вероятность ценовых несоответствий между спотовым и фьючерсным рынками, уменьшая прибыльность сделок Cash-and-Carry.

Годовая подразумеваемая волатильность Bitcoin за 30 дней, измеряемая индексом BVIV от Volmex, снизилась до многомесячного минимума в ожиданиях рынка по колебаниям цен, сообщили аналитики криптовалютной биржи Bitfinex.

Аналитики Bitfinex охарактеризовали новых инвесторов как «липких», потому что они рассматривают Bitcoin как долгосрочную инвестицию, а не сосредоточены на краткосрочной прибыли от ценовых разрывов, указывая на снижение волатильности как фактор.

Данные по коротким позициям в фьючерсах Bitcoin, зарегистрированных на CME, показывают, что рост открытого интереса обусловлен спекулянтами, ставящими на бычий исход, а не хеджирующимися с помощью шортов, что свидетельствует о общем увеличении бычьего экспозиции, отмечается в анализе.

BTC-0,63%

LONG-12,24%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .